يواجه الاحتياطي الفيدرالي انقطاعاً في البيانات مع تعطل الوظائف بسبب إغلاق الولايات المتحدة

يواجه الاحتياطي الفيدرالي انقطاعاً حاداً في البيانات حيث أن إغلاق حكومة الولايات المتحدة، وهو الأطول في التاريخ، يوقف إصدار المؤشرات الاقتصادية الرئيسية، بما في ذلك تقريرين شهريين متتاليين عن الوظائف، مما يعقد القرارات المتعلقة بتحركات أسعار الفائدة المستقبلية.

يستعد البنك المركزي الأمريكي لاتخاذ أحد أهم القرارات هذا العام، لكنه يفتقر إلى البيانات الاقتصادية الأساسية التي يعتمد عليها عادةً في توجيه سياسته المتعلقة بأسعار الفائدة. وقد أدى الإغلاق الحكومي المطوّل إلى غموض يكتنف الوضع بالنسبة للمستثمرين لأسابيع قبل اجتماع سيُقرر فيه البنك ما إذا كان سيرفع تكاليف الاقتراض أم لا.

لقد تخلفت الحكومة بالفعل عن نشر تقريرين. والآن، مؤشر أسعار المستهلك ، المقرر صدوره هذا الأسبوع، خطر التخلف عن النشر أيضاً. فقد أوقف مكتب إحصاءات العمل جمع البيانات الميدانية. ويقول مسؤولون ومحللون إن المكتب قد لا ينشر مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر على الإطلاق.

يزيد هذا من حالة عدم اليقين في ظل حالة عدم اليقين الشديدة التي تسود الاحتياطي الفيدرالي المنقسم بشدة. يرى بعض صناع السياسات أن الاقتصاد يتباطأ ويحتاج إلى دعم إضافي، بينما يخشى آخرون من ارتفاع حاد آخر في التضخم إذا تم خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة. وبدون إحصاءات دقيقة وفي الوقت المناسب، قد يصعب حل هذه الخلافات.

يدرس مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الخطوة التالية في أسعار الفائدة، لكنهم يقولون إن البيانات الرئيسية مفقودة

كان من المتوقع أن يكون اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر مثيرًا للجدل. فقد خفض البنك المركزي أسعار الفائدة في أكتوبر، على الرغم من أن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول صرّح بأن خفضًا آخر ليس أمرًا مؤكدًا. وقبل اتخاذ قرارهم التالي، أراد صناع السياسة الحصول على بيانات جديدة حول التضخم واتجاهات التوظيف، وهي بيانات قد لا تتوفر لهم في الوقت المناسب.

مع غياب تلك الأدلة، تُسهم تقارير الرواتب الخاصة وأرقام التوظيف من شركات مثل ADP وIndeed في سدّ الثغرات في معلومات سوق العمل. مع ذلك، فإنّ مؤشرات التضخم الأخرى محدودة النطاق. فقد انخفض التضخم في أكتوبر إلى حوالي 3%، وهو نفس مستوى سبتمبر، وفقًا لنموذج "التنبؤ الآني" الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند. لكنّ النماذج تبقى تقديرات وليست دراسات شاملة.

يحذر الاقتصاديون من أن تأخيرات المعالجة تعني أنه حتى لو انتهى الإغلاق سريعًا، فقد لا تكون تقارير التضخم لشهري أكتوبر ونوفمبر جاهزة في الوقت المناسب للتصويت المقرر في ديسمبر. وهذا سيترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليقرر خطوته التالية دون وجود بيانات اقتصادية اتحادية جديدة.

قال بعض المحللين إنه لو صدرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر، لكانت قد عززت الحاجة إلى خفض سعر الفائدة. وبدون هذه المعلومات، قد يفضل المسؤولون القلقون بشأن التضخم التريث.

تنتظر الأسواق مؤشرات مع صعود صناع السياسات إلى المنصة

لا تزال الأسواق المالية تتوقع خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، رغم تراجع هذا التوقع. ويترقب المستثمرون تصريحات كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، بمن فيهمdent بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز ورئيسdent الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك، بحثاً عن مؤشرات حول كيفية تأثير البيانات المفقودة على توجهات البنك الداخلية.

هناك أيضاً تحولات أوسع نطاقاً في سياق السياسة العالمية. ففي كندا، سيقدم البنك المركزي شرحاً وافياً لأسباب كون أسعار الفائدة "في المستوى المناسب" بعد خفضها الأخير.

الأرقام الجديدة المتعلقة بالإنتاج الصناعي والإنفاق الاستهلاكي في الصين لرصد أي مؤشرات على انتعاش اقتصادي. في الوقت نفسه، ستنشر المملكة المتحدة بيانات الأجور والنمو وسط تباطؤ في الزخم الاقتصادي. كما ستنشر اليابان والسويد محاضر اجتماعات السياسات الأخيرة، والتي قد تُقدّم مؤشرات حول كيفية موازنة المسؤولين العالميين بين مخاطر التضخم ومخاطر تباطؤ الطلب. مع ذلك، في الولايات المتحدة، يعمل صانعو السياسات دون فهم واضح للوضع.

لا يقتصر تأثير الإغلاق على توقف تدفق البيانات فحسب، بل إنه يعطل عملية جمعها أيضاً. وحتى بعد إعادة فتح الحكومة، يتوقع الاقتصاديون حدوث تأخيرات وتعديلات وثغرات.