沃伦·巴菲特的投资遗产：从伯克希尔·哈撒韦到苹果

沃伦·巴菲特出生于1930年，11岁时购买了第一只股票。到1965年，这位老前辈一直是他投资公司的无可争议的领导者，他至今仍在领导该公司。

巴菲特的投资原则和苹果的股份

巴菲特管理的伯克希尔在过去五十年中回报率高达4,384,748%。最初的1,000美元投资现在已增长至惊人的43,000,800美元。在同一时期，同样1,000美元投资于标普500指数的价值仅为189,060美元。

伯克希尔传奇时间的魔力在于其复杂性。巴菲特青睐那些表现出稳步进展、保持高盈利能力并与最佳管理团队合作的企业。他发现那些通过股息和股票回购将部分利润返还给股东的公司最有可能成功。他从未追随股市从互联网和云计算转向人工智能（AI）的当前趋势的 whims。

虽然AI革命在股票中有所体现，但大多数股票现在正面临AI革命。其中包括石油和天然气行业，包括油砂和致密油，占该公司投资组合中3,620亿美元投资的40.2%。最初，亚马逊公司（AMZN -1.07%）的主要业务是在线购物，但它已多元化并扩展到多个领域，如云计算、流媒体、数字广告和AI。与此同时，伯克希尔直到2019年才收购亚马逊股票，这是巴菲特深刻后悔未能更早认识到这一机会的时刻。如今，亚马逊的1. 

9万亿美元的市场价值足以使其位居全球最大公司前五名。作为经济中个人所得税的主要贡献者，个人缴纳大量所得税并为政府收入做出贡献。它为中小企业提供了许多旨在帮助它们在数字时代成功的解决方案，也是亚马逊大多数AI项目的体育平台。CEO安迪·贾西（Andy Jassy）希望主导AI的三个核心层：基础设施（芯片和数据中心）、技术核心（大型语言模型（LLM））和面向消费者的AI应用。

与大多数云供应商类似，AWS使用英伟达最新一代专为处理AI特定任务而设计的行业领先图形处理器（GPU）。它甚至设计了定制硅芯片，Dave表示，由于Trainium 2无可匹敌的价格和性能，对其需求正在增加。

AWS还致力于扩大修改后的LLM的稳定版本范围，AWS称之为Bedrock，这是更多现成LLM的家园。创建LLM是一个数据密集型和资金密集型的过程，不过如果你已经拥有一个，它可以快速启动AI应用。亚马逊的同名模型家族Titan，反映了客户使用来自知名初创公司（如亚马逊最近投资40亿美元的公司Anthropic）模型的可能性。

亚马逊在多个前沿领域的AI雄心

亚马逊拥有最新的AI虚拟助手，能够阅读、分析和解读内部业务数据，从而提供衡量和改善业务成果的工具。此外，它还能编写、测试和调试软件代码，以加快新软件的发布速度。它是AWS消费者提高生产力的首选武器。

亚马逊去年的总收入达到5740亿美元，超过了任何一家进入万亿俱乐部的科技同行。一方面，该公司在过去三个季度实现了盈利。然而，在其历史上，由于过去大量投资以进一步发展，它主要处于亏损状态。此外，它不仅没有支付股息或进行股票回购，而且也不再符合巴菲特一贯坚持的许多标准。

这可能是因为亚马逊股票仅占伯克希尔投资组合的0.5%。另一方面，也许管理层目前对AI潜力的持股不大，但他们可能希望在未来拥有更大的份额。巴菲特不是推销员，因为他购买了大量苹果股票（AAPL -0.69%）。伯克希尔哈撒韦公司于2016年首次投资苹果，此后巴菲特旗下的公司累计在加州这家科技巨头身上投入了近380亿美元。苹果受益于股市的大幅飙升，伯克希尔所持股份的价值以惊人的速度上涨至1430亿美元。至于这家控股公司——排名第五，总份额为50亿股，尽管我们刚刚得知其计划向公众出售该集团13%的股份。

iPhone是苹果的标准产品，但该公司在其产品组合中还包含其他科技设备，如iPad、Mac电脑、手表以及AirPods等iPhone配件。除了硬件基础，苹果还拥有包括Apple Music、Apple News、Apple TV和iCloud在内的服务组合，仅举几例。这些通常是高利润的订阅制服务，使它们成为投资者的关键关注点，因为他们不断力求跟上最新趋势。

苹果目前的状态不符合这一描述，因为它已成为一家市值超过2万亿美元的公司。价值8.7万亿美元的谷歌几乎不可能停滞不前，几乎所有科技巨头都更明确地表达了他们的AI雄心。尽管如此，谷歌也可能在快速发展的行业中占据相当大的份额。我们在最新的iPhone 15 Pro中瞥见了Pxxel的身影。在发布之前，苹果向公众通报了智能手机上安装的新A17 Pro处理器，提高了其运行AI任务（如Siri或自动更正）的能力。

回顾历史，苹果可能会向提供Botfon（该公司为其设备2设计的AI聊天机器人）的公司收取数十亿美元的费用。人们每天使用这些设备，它们遍布全球，活跃用户超过20亿。用三个词概括上一句。苹果目前每年向Alphabet支付约180亿美元，以将Google设为Safari浏览器的默认搜索引擎。将这一金额每年扩展到Alphabet的Gemini聊天机器人并不过分，这并不令人惊讶。这次会议可能会在六月更多地揭示苹果的AI议程。

与苹果相关的两个显著方面是。该股票以每年带来稳定但持续的收入增长而闻名；它具有很高的盈利能力，并且同样尊重并欣赏其首席执行官蒂姆·库克。此外，苹果发放股息，最近几天，它刚刚宣布了一项价值1100亿美元的新股票回购计划，这是公司历史上最大规模的回购。

然而，有一个问题是为什么伯克希尔将其苹果持股从4%减少到2.6%。他声称这都是为了税务目的（他似乎计算出企业所得税可能会增加），但他向投资者保证，苹果持股在2024年底仍可能成为伯克希尔哈撒韦公司最大的组成部分。