El legado de inversión de Warren Buffett: De Berkshire Hathaway a Apple

Warren Buffett nació en 1930 y compró su primera acción a los 11 años. Hasta 1965, este viejo señor fue el indiscutible jefe de su empresa de inversiones, la cual continúa liderando.

Los principios de inversión de Buffett y la participación en Apple

Buffett administró Berkshire, que ha generado un retorno del 4.384.748% en las últimas cinco décadas. La inversión inicial de $1.000 ahora habría crecido hasta un impresionante $43 millones. En el mismo período, la misma inversión de $1.000 en el índice S&P 500 valdría apenas $189.060.

La magia detrás del legendario éxito de Berkshire reside en su simplicidad. Buffett prefiere invertir en empresas que demuestren un progreso constante, mantengan alta rentabilidad y cuenten con los mejores equipos directivos. Considera más probables aquellas compañías que devuelven parte de sus ganancias a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones. Nunca ha seguido las modas pasajeras del mercado bursátil, ya sea que estas se desplacen desde internet y la computación en la nube hacia la inteligencia artificial (IA).

Mientras la revolución de la IA se refleja en las acciones, la mayoría de ellas ahora están enfrentando dicha revolución. Entre ellas, la industria del petróleo y el gas, que incluye arenas bituminosas y petróleo de esquisto, representa el 40% de una participación del 2% en los 362 mil millones de dólares invertidos, lo cual constituye la cartera de acciones y valores públicos de la empresa. Al principio, el comercio electrónico era el negocio principal de Amazon Inc. (AMZN -1. 07%). Sin embargo, se ha diversificado y expandido a múltiples áreas, como la computación en la nube, el streaming, la publicidad digital y la IA. Al mismo tiempo, Berkshire no adquirió acciones de Amazon hasta 2019, momento en el que Buffett lamenta profundamente no haber reconocido la oportunidad antes. Hoy, el 1% de Amazon. 

Un valor de mercado de 9 billones de dólares es suficiente para estar en el top 5 de las mayores a nivel mundial. Como principal contribuyente al impuesto sobre la renta personal de la economía, los individuos pagan impuestos significativos y contribuyen a los ingresos del gobierno. Ofrece a las pequeñas y medianas empresas numerosas soluciones destinadas a ayudarles a tener éxito en la era digital, y también sirve como plataforma deportiva para la mayoría de los proyectos de IA de Amazon. El CEO Andy Jassy quiere dominar las tres capas fundamentales de la IA: infraestructura (chips y centros de datos), núcleo tecnológico (modelos de lenguaje grandes o LLM) y aplicaciones de IA orientadas al consumidor.

Al igual que la mayoría de los proveedores de nube, AWS utiliza la última generación de procesadores gráficos (GPUs) líderes de la industria de Nvidia, creados específicamente para tareas específicas de IA. Incluso ha diseñado sus propios chips de silicio personalizados; según Dave, la demanda del último Trainium 2 está aumentando debido a su inigualable relación precio-rendimiento.

AWS también está impulsando ampliar el rango de versiones estables para LLMs modificados, que denomina Bedrock, un hogar para más LLMs listos para usar. Crear un LLM es un proceso intensivo en datos y dinero; sin embargo, si ya se cuenta con uno, puede utilizarse para lanzar rápidamente una aplicación de IA. La familia de modelos homónima de Amazon, llamada Titan, refleja el potencial para que los clientes empleen modelos de startups de alto perfil, como Anthropic, en la que Amazon invirtió recientemente 4.000 millones de dólares.

Las ambiciones de IA de Amazon en múltiples frentes

Amazon cuenta con el último asistente virtual impulsado por IA, capaz de leer, analizar e interpretar datos empresariales internos, proporcionando así herramientas para medir y mejorar los resultados del negocio. Además, puede escribir, probar y depurar códigos de software para acelerar el lanzamiento del nuevo software recién creado. Es una herramienta clave para la productividad de los consumidores de AWS.

Amazon obtuvo 574 mil millones de dólares en ingresos totales el año pasado, más que cualquiera de sus pares tecnológicos en el club de las empresas valoradas en billones. Por un lado, la empresa ha generado beneficios durante los últimos tres trimestres. Sin embargo, a lo largo de su historia, ha estado principalmente en pérdidas debido a una práctica pasada de invertir recursos sustanciales para seguir desarrollándose. Además, no solo carece de pagos de dividendos o recompras, sino que también ya no cumple con muchos de los estándares que Buffett siempre ha seguido.

Esto puede deberse a que el precio de las acciones de Amazon representa apenas el 0,5% de la cartera de Berkshire. Por otro lado, es posible que la dirección no tenga actualmente una participación tan grande en las posibilidades de la IA, pero podría desear poseer una cuota mayor en el futuro. Buffett no es un vendedor, ya que ha comprado muchas acciones de Apple (AAPL -0,69%). La primera inversión de Berkshire Hathaway en Apple se produjo en 2016, y desde entonces la firma de Buffett ha acumulado casi 38 mil millones de dólares en participaciones en el fabricante de dispositivos de California. Apple se ha beneficiado de un enorme repunte en el mercado de valores, y el valor de las acciones de Berkshire ha aumentado a un ritmo increíble hasta los 143 mil millones. En cuanto a la Sociedad Holding, la quinta más grande, con una participación total de 5 mil millones, aunque acabamos de conocer su plan de vender el 13% de las acciones del conglomerado al público.

El iPhone es el producto estándar de Apple, pero la empresa incluye otros dispositivos tecnológicos en su portafolio, como el iPad, las computadoras Mac, los relojes y accesorios para iPhone como los AirPods. Además de su presencia en el hardware, Apple cuenta con una cartera de servicios que incluyen Apple Music, Apple News, Apple TV e iCloud, por mencionar solo algunos. Estos son, normalmente, servicios suscritos de alto margen, lo que los convierte en un foco clave para los inversores, quienes constantemente buscan mantenerse al día con las últimas tendencias.

Apple no encaja en esta descripción en su estado actual, ya que se ha convertido en una corporación con una capitalización de mercado superior a 2 billones. Es muy poco probable que Google, valorado en 8,7 billones, permanezca quieto, y prácticamente todos los gigantes tecnológicos son más vocales sobre sus ambiciones en IA. Aun así, Google también podría hacer una gran contribución a la industria en rápida expansión. Ya tuvimos un indicio de Pixel dentro del último iPhone 15 Pro. Antes de su lanzamiento, Apple informó al público sobre el nuevo procesador A17 Pro instalado en el smartphone, aumentando su capacidad para ejecutar tareas de IA, como Siri o la autocorrección.

Al mirar la historia, Apple podría cobrar miles de millones de dólares a estas empresas por ofrecerles Botfon, el chatbot de IA de la compañía para su dispositivo 2. La gente usa estos dispositivos a diario y se han extendido por todo el mundo, con más de 2 mil millones en activo. En tres palabras, vea la oración anterior. Actualmente, Apple paga a Alphabet unos 18 mil millones de dólares al año para establecer Google como predeterminado en el navegador Safari. No es exagerado proyectar esa cifra anual a Alphabet para el chatbot Gemini, lo cual no sería sorprendente. Esta conferencia probablemente iluminará aún más al mundo sobre la agenda de IA de Apple, que se llevará a cabo en junio.

Hay dos aspectos notables relacionados con Apple. Sus acciones son conocidas por generar un crecimiento constante de ingresos anuales; tiene una alta rentabilidad y, además, Tim Cook, el CEO de la empresa, es muy respetado y apreciado. Además, Apple distribuye dividendos y, en días recientes, acaba de anunciar un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 110 mil millones de dólares, el mayor de la historia corporativa.

Sin embargo, surge la pregunta de por qué Berkshire redujo su participación en Apple del 4% al 2.6%. Él afirmó que fue todo con fines fiscales (parece calcular que el impuesto corporativo podría aumentar algún día), pero aseguró a los inversores que la participación en Apple probablemente seguiría siendo el componente más grande de Berkshire Hathaway Inc. a finales de 2024.