Warren Buffett wurde 1930 geboren und kaufte seine erste Aktie im Alter von 11 Jahren. Bis 1965 war der alte Mann der unbestrittene Chef seiner Investmentgesellschaft, die er bis heute leitet.
Buffetts Anlageprinzipien und Apples Beteiligung
Buffett verwaltete Berkshire Hathaway, das in den letzten fünf Jahrzehnten eine Rendite von 4.384.748 % erzielt hat. Aus der anfänglichen Investition von 1.000 US-Dollar wären heute stolze 43.000,8 Millionen US-Dollar geworden. Im gleichen Zeitraum hätte dieselbe Investition von 1.000 US-Dollar im S&P 500 lediglich einen Wert von 189.060 US-Dollar erreicht.
Der Zauber hinter Berkshires legendärem Erfolg liegt in seiner Komplexität. Buffett bevorzugt Investitionen in Unternehmen, die stetiges Wachstum und hohe Rentabilität aufweisen und mit erstklassigen Managementteams zusammenarbeiten. Er schätzt Unternehmen, die einen Teil ihrer Gewinne in Form von Dividenden und Aktienrückkäufen an die Aktionäre ausschütten, am meisten. Er hat sich nie von kurzlebigen Börsentrends leiten lassen, die sich vom Internet und Cloud Computing hin zur künstlichen Intelligenz (KI) verlagern.
Während sich die KI-Revolution in den Aktienmärkten widerspiegelt, stehen die meisten Unternehmen nun vor ihren Herausforderungen. Darunter entfallen 40 % auf die Öl- und Gasindustrie, einschließlich Teersand und Schieferöl. Amazon Inc. (AMZN -1,07 %) hält 2 % der 362 Milliarden US-Dollar an börsennotierten Aktien und Wertpapieren, die in dieses Portfolio investiert sind. Online-Shopping war ursprünglich das Kerngeschäft von Amazon. Mittlerweile hat das Unternehmen sein Angebot diversifiziert und in zahlreiche Bereiche expandiert, darunter Cloud Computing, Streaming, digitale Werbung und KI. Berkshire Hathaway erwarb Amazon-Aktien erst 2019 – ein Zeitpunkt, den Buffett zutiefst bereut, die Chance nicht früher erkannt zu haben. Heute liegt der Wert der Amazon-Aktie bei 1,00 Milliarden US-Dollar.
Mit einer Marktkapitalisierung von 9 Billionen US-Dollar zählt Amazon zu den fünf größten Unternehmen weltweit. Als führender Beitragszahler zur Einkommensteuer tragen Privatpersonen maßgeblich zu den Staatseinnahmen bei. Amazon bietet kleinen und mittelständischen Unternehmen zahlreiche Lösungen für den Erfolg im digitalen Zeitalter und dient gleichzeitig als zentrale Plattform für die meisten KI-Projekte des Unternehmens. CEO Andy Jassy strebt eine führende Position in den drei Kernbereichen der KI an: Infrastruktur (Chips und Rechenzentren), Technologie (große Sprachmodelle) und KI-Anwendungen für Endverbraucher.
Wie die meisten Cloud-Anbieter nutzt auch AWS die neueste Generation branchenführender Grafikprozessoren (GPUs) von Nvidia, die speziell für KI-Aufgaben entwickelt wurden. AWS hat sogar eigene Siliziumchips entwickelt, und laut Dave steigt die Nachfrage nach dem neuesten Trainium 2 aufgrund seines unschlagbaren Preis-Leistungs-Verhältnisses.
AWS arbeitet außerdem daran, das Angebot an stabilen Versionen für modifizierte LLMs . Diese nennt AWS Bedrock, eine Plattform für vorgefertigte LLMs. Die Erstellung eines LLM ist daten- und kostenintensiv. Besteht jedoch bereits ein LLM, lässt sich damit schnell eine KI-Anwendung starten. Amazons gleichnamige Modellfamilie Titan verdeutlicht das Potenzial für Kunden, Modelle von renommierten Startups wie Anthropic zu nutzen, in das Amazon kürzlich 4 Milliarden US-Dollar investiert hat.
Amazons KI-Ambitionen auf mehreren Ebenen
Amazon bietet den neuesten KI-gestützten virtuellen Assistenten, der interne Geschäftsdaten lesen, analysieren und interpretieren kann und somit Werkzeuge zur Messung und Verbesserung von Geschäftsergebnissen bereitstellt. Darüber hinaus kann er Softwarecode schreiben, testen und debuggen, um die Veröffentlichung neuer Software zu beschleunigen. Für AWS-Kunden ist er ein unverzichtbares Produktivitätstool.
Amazon erwirtschaftete im vergangenen Jahr einen Gesamtumsatz von 574 Milliarden US-Dollar und übertraf damit alle anderen Technologieunternehmen im Billionen-Dollar-Club. Zwar erzielte das Unternehmen in den letzten drei Quartalen Gewinne, doch in seiner Geschichte schrieb es aufgrund früherer Investitionen in die Weiterentwicklung überwiegend Verluste. Hinzu kommt, dass Amazon weder Dividenden zahlt noch Aktien zurückkauft und viele der von Warren Buffett stets geforderten Standards nicht mehr erfüllt.
Dies mag daran liegen, dass der Kurs der Amazon-Aktie lediglich 0,5 % des Berkshire-Portfolios ausmacht. Andererseits könnte das Management derzeit noch keinen so großen Anteil an den Möglichkeiten der KI halten, aber in Zukunft einen größeren Anteil erwerben wollen. Buffett ist kein Verkäufer, da er zahlreiche Apple-Aktien (AAPL -0,69 %) gekauft hat. Berkshire Hathaways erste Investition in Apple erfolgte 2016, und Buffetts Firma hat seitdem Anteile im Wert von fast 38 Milliarden US-Dollar an dem kalifornischen Technologiehersteller angehäuft. Apple profitierte von einem massiven Kursanstieg am Aktienmarkt, und der Wert der Berkshire-Aktien stieg rasant auf 143 US-Dollar. Was die Holdinggesellschaft betrifft – die fünftgrößte mit einem Gesamtanteil von 5 Milliarden Aktien –, so haben wir erst kürzlich von ihrem Plan erfahren, 13 % der Aktien des Mischkonzerns an die Börse zu bringen.
Das iPhone ist Apples Standardprodukt, doch das Unternehmen bietet darüber hinaus weitere Technologieprodukte wie das iPad, Mac-Computer, Smartwatches und iPhone-Zubehör wie die AirPods an. Neben seiner Hardware-Präsenz verfügt Apple über ein breites Portfolio an Diensten, darunter Apple Music, Apple News, Apple TV und iCloud, um nur einige zu nennen. Diese margenstarken Abonnementdienste stehen daher im Fokus von Investoren, die stets bestrebt sind, mit den neuesten Trends Schritt zu halten.
Apple passt in seiner jetzigen Form nicht in diese Beschreibung, da es sich zu einem Konzern mit einer Marktkapitalisierung von über 2 Milliarden US-Dollar entwickelt hat. Es ist höchst unwahrscheinlich, dass Google mit einem Wert von 8,7 Billionen US-Dollar untätig bleiben könnte, und praktisch alle Tech-Giganten kommunizieren ihre KI-Ambitionen deutlich offener. Dennoch könnte auch Google in der schnell wachsenden Branche einen bedeutenden dent ausüben. Es gab bereits Hinweise darauf, dass Pxxel im neuesten iPhone 15 Pro integriert sein wird. Vor dessen Veröffentlichung informierte Apple die Öffentlichkeit über den neuen A17 Pro-Prozessor, der im Smartphone verbaut ist und dessen Leistung bei KI-Aufgaben wie Siri oder der Autokorrektur verbessert.
Ein Blick in die Vergangenheit zeigt, dass Apple solchen Unternehmen Milliarden von Dollar für die Bereitstellung von Botfon, dem KI-Chatbot für sein Gadget 2, berechnen könnte. Diese Geräte werden täglich genutzt, sind weltweit verbreitet und über zwei Milliarden sind aktiv. Kurz gesagt: Apple zahlt Alphabet derzeit jährlich rund 18 Milliarden Dollar, um Google als Standardbrowser im Safari-Browser festzulegen. Es erscheint daher nicht abwegig, Alphabet für den Gemini-Chatbot einen ähnlichen Betrag pro Jahr zu zahlen – was auch nicht überraschend wäre. Die Konferenz im Juni wird voraussichtlich weitere Einblicke in Apples KI-Strategie geben.
Zwei Aspekte sind bei Apple besonders hervorzuheben. Die Aktie ist bekannt für ihr stetiges und kontinuierliches Umsatzwachstum; das Unternehmen weist eine hohe Profitabilität auf und genießt hohes Ansehen und Wertschätzung für Tim Cook, den CEO. Darüber hinaus schüttet Apple Dividenden aus und hat vor Kurzem ein neues Aktienrückkaufprogramm im Wert von 110 Milliarden US-Dollar angekündigt – das größte in der Unternehmensgeschichte.
Es stellt sich jedoch die Frage, warum Berkshire seine Apple-Beteiligung von 4 % auf 2,6 % reduziert hat. Er behauptete, dies geschehe ausschließlich aus steuerlichen Gründen (er scheint davon auszugehen, dass die Körperschaftsteuer eines Tages steigen könnte), versicherte den Anlegern aber, dass die Apple-Beteiligung Ende 2024 voraussichtlich weiterhin den größten Anteil an Berkshire Hathaway Inc. ausmachen werde.
