Warren Buffett est né en 1930 et a acheté sa première action à l'âge de 11 ans. Jusqu'en 1965, il était le dirigeant incontesté de sa société d'investissement, qu'il continue de diriger.
Les principes d'investissement de Buffett et la participation d'Apple
Buffett a géré Berkshire Hathaway, dont le rendement a atteint 4 384 748 % au cours des cinquante dernières années. Un investissement initial de 1 000 $ aurait aujourd'hui atteint la somme faramineuse de 43 000,8 millions de dollars. Sur la même période, un investissement identique de 1 000 $ dans l'indice S&P 500 ne vaudrait que 189 060 $.
Le secret de la réussite légendaire de Berkshire Hathaway réside dans sa stratégie complexe. Buffett privilégie les investissements dans des entreprises qui affichent une progression constante, une rentabilité élevée et qui sont dirigées par les meilleures équipes. Il privilégie les entreprises qui redistribuent une partie de leurs bénéfices aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d'actions. Il n'a jamais suivi les tendances boursières actuelles, marquées par l'évolution du marché, d'Internet et du cloud computing à l'intelligence artificielle (IA).
Alors que la révolution de l'IA se reflète dans les cours boursiers, la plupart des entreprises y sont désormais confrontées. Parmi elles, l'industrie pétrolière et gazière, incluant les sables bitumineux et le pétrole de schiste, représente 40 % des 362 milliards de dollars investis dans son portefeuille d'actions et de titres cotés en bourse. À ses débuts, le commerce en ligne était l'activité principale d'Amazon Inc. (AMZN -1,07 %). Depuis, l'entreprise s'est diversifiée et développée dans de nombreux domaines, tels que le cloud computing, le streaming, la publicité numérique et l'IA. Pourtant, Berkshire Hathaway n'a acquis d'actions Amazon qu'en 2019, un moment que Warren Buffett regrette profondément de ne pas avoir saisi l'opportunité plus tôt. Aujourd'hui, l'action Amazon vaut 1,07 $.
Avec une capitalisation boursière de 9 000 milliards de dollars, Amazon figure parmi les cinq premières entreprises mondiales. Principal contributeur à l'impôt sur le revenu des particuliers, l'entreprise contribue de manière significative aux recettes de l'État. Elle propose aux PME de nombreuses solutions pour les aider à réussir à l'ère du numérique et sert également de plateforme pour la plupart des projets d'intelligence artificielle d'Amazon. Son PDG, Andy Jassy, ambitionne de dominer les trois piliers de l'IA : l'infrastructure (puces et centres de données), le cœur technologique (modèles de langage à grande échelle) et les applications d'IA destinées au grand public.
À l'instar de la plupart des fournisseurs de cloud, AWS utilise la toute dernière génération de processeurs graphiques (GPU) de Nvidia, leaders du marché et conçus spécifiquement pour les tâches d'IA. Nvidia a même conçu ses propres puces en silicium, et Dave affirme que la demande pour la toute dernière puce Trainium 2 est en hausse en raison de son rapport qualité-prix imbattable.
AWS s'efforce également d'élargir la gamme de versions stables pour les LLM , qu'elle appelle Bedrock, une plateforme regroupant davantage de LLM prêts à l'emploi. La création d'un LLM est un processus gourmand en données et en ressources financières ; toutefois, si vous en possédez déjà un, il peut servir à déployer rapidement une application d'IA. La famille de modèles éponyme d'Amazon, nommée Titan, illustre la possibilité pour les clients d'utiliser des modèles issus de startups de renom, à l'instar d'Anthropic, dans laquelle Amazon a récemment investi 4 milliards de dollars.
Les ambitions d'Amazon en matière d'IA sur de multiples fronts
Amazon propose un assistant virtuel IA de dernière génération, capable de lire, d'analyser et d'interpréter les données internes de l'entreprise, offrant ainsi des outils pour mesurer et améliorer ses performances. De plus, il peut écrire, tester et déboguer du code logiciel afin d'accélérer la mise en production des nouveaux logiciels. C'est un atout majeur pour la productivité des utilisateurs d'AWS.
Amazon a réalisé un chiffre d'affaires total de 574 milliards de dollars l'an dernier, dépassant ainsi tous ses concurrents du secteur technologique qui pèsent plus de mille milliards de dollars. D'un côté, l'entreprise a dégagé des bénéfices au cours des trois derniers trimestres. De l'autre, tout au long de son histoire, elle a principalement enregistré des pertes en raison d'une pratique passée consistant à investir massivement dans son développement. Par ailleurs, non seulement elle ne verse plus de dividendes ni ne procède à des rachats d'actions, mais elle ne répond plus non plus à de nombreux critères auxquels Warren Buffett s'est toujours tenu.
Cela pourrait s'expliquer par le fait que le cours de l'action Amazon ne représente que 0,5 % du portefeuille de Berkshire. Il se peut aussi que la direction ne détienne pas une part aussi importante du potentiel de l'IA actuellement, mais qu'elle souhaite en acquérir une plus grande à l'avenir. Buffett n'est pas un vendeur, puisqu'il a investi massivement dans Apple (AAPL -0,69 %). Le premier investissement de Berkshire Hathaway dans Apple remonte à 2016, et la société de Buffett a depuis accumulé près de 38 milliards de dollars de participations dans le fabricant californien d'électronique. Apple a profité d'une forte hausse de son cours en bourse, et la valeur des actions de Berkshire a grimpé à un rythme incroyable pour atteindre 143 dollars. Quant à la holding – la cinquième plus importante – avec une participation totale de 5 milliards de dollars, même si nous venons d'apprendre son projet d'introduire 13 % des actions du conglomérat en bourse.
L'iPhone est le produit phare d'Apple, mais la société propose également d'autres appareils technologiques, tels que l'iPad, les ordinateurs Mac, les montres connectées et les accessoires pour iPhone comme les AirPods. Outre sa position dominante sur le marché du matériel, Apple dispose d'un portefeuille de services comprenant Apple Music, Apple News, Apple TV et iCloud, pour n'en citer que quelques-uns. Il s'agit généralement de services par abonnement à forte marge, ce qui en fait un axe de réflexion majeur pour les investisseurs, soucieux de rester à la pointe des tendances.
Apple ne correspond pas à cette description dans sa configuration actuelle, étant devenue une multinationale dont la capitalisation boursière dépasse les 2 milliards de dollars. Il est fort improbable que Google, valorisé à 8 700 milliards de dollars, reste inactif, et la quasi-totalité des géants de la tech affichent ouvertement leurs ambitions en matière d'IA. Pourtant, Google pourrait bien marquer dent ce secteur en pleine expansion. On a pu entrevoir la présence de Pxxel dans le dernier iPhone 15 Pro. Avant sa sortie, Apple a annoncé l'intégration du nouveau processeur A17 Pro, qui améliore les performances de l'IA pour des tâches telles que Siri ou la correction automatique.
Au vu de l'historique, Apple pourrait facturer des milliards de dollars à ces entreprises pour leur fournir Botfon, son chatbot IA pour l'iPhone 2. Ces appareils sont utilisés quotidiennement et répandus dans le monde entier ; plus de 2 milliards sont actifs. En résumé, Apple verse actuellement environ 18 milliards de dollars par an à Alphabet pour que Google soit le moteur de recherche par défaut sur Safari. Il serait donc logique qu'Apple verse une somme similaire chaque année à Alphabet pour le chatbot Gemini, ce qui ne serait pas surprenant. Cette conférence, qui se tiendra en juin, devrait probablement éclairer davantage le monde sur la stratégie d'Apple en matière d'IA.
Deux aspects sont particulièrement remarquables concernant Apple. L'action est réputée pour sa croissance annuelle régulière et constante de son chiffre d'affaires ; elle affiche une forte rentabilité et témoigne d'un profond respect et d'une grande reconnaissance envers son PDG, Tim Cook. Par ailleurs, Apple verse des dividendes et a récemment annoncé un nouveau programme de rachat d'actions d'une valeur de 110 milliards de dollars, un record absolu dans l'histoire des entreprises.
Cependant, une question se pose quant à la raison pour laquelle Berkshire a réduit sa participation dans Apple de 4 % à 2,6 %. Il a affirmé que cette décision était motivée par des raisons fiscales (il semble anticiper une éventuelle hausse de l'impôt sur les sociétés), mais a assuré aux investisseurs que la participation dans Apple resterait probablement le principal actif de Berkshire Hathaway Inc. fin 2024.
