O Legado de Investimentos de Warren Buffett: Da Berkshire Hathaway à Apple

Warren Buffett nasceu em 1930 e comprou sua primeira ação aos 11 anos. Até 1965, o velho era o líder indiscutível de sua empresa de investimentos, que ele continua a liderar.

Os princípios de investimento de Buffett e a participação na Apple

Buffett administrou a Berkshire, que retornou 4.384.748% nas últimas cinco décadas. O investimento inicial de US$ 1.000 agora teria crescido para um impressionante US$ 43.000. 8 milhões. No mesmo período, o mesmo investimento de US$ 1.000 no índice S&P 500 valeria apenas US$ 189.060.

A magia por trás do tempo lendário da Berkshire está em sua complexidade. Buffett favorece investimentos em empresas que demonstram progresso constante, mantêm alta lucratividade e trabalham com as melhores equipes de gestão. Ele considera mais prováveis as empresas que devolvem parte de seus lucros aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações. Ele nunca perseguiu o capricho da tendência atual do mercado de ações, que muda da internet e da computação em nuvem para a inteligência artificial (IA).

Enquanto a revolução da IA é exibida nas ações, a maioria delas agora está enfrentando a revolução da IA. Entre elas, a indústria de petróleo e gás, incluindo areias betuminosas e petróleo apertado, representa 40%. 2% da participação de US$ 362 bilhões investidos nela, que é o portfólio de ações e valores mobiliários negociados publicamente da empresa. No início, o comércio online era o negócio principal da Amazon Inc. (AMZN -1. 07%). No entanto, ela se diversificou e expandiu para várias áreas, como computação em nuvem, streaming, publicidade digital e IA. Ao mesmo tempo, a Berkshire não adquiriu ações da Amazon até 2019, momento que Buffet lamenta profundamente por não ter reconhecido a oportunidade antes. Hoje, a Amazon de US$ 1. 

Um valor de mercado de US$ 9 trilhões é suficiente para estar na lista dos 5 maiores do mundo. Como o principal contribuinte individual de impostos sobre a renda da economia, os indivíduos pagam impostos significativos sobre a renda e contribuem para a receita do governo. Ele oferece muitas soluções para pequenas e médias empresas, destinadas a ajudá-las a ter sucesso na era digital, e também serve como a plataforma esportiva para a maioria dos projetos de IA da Amazon. O CEO Andy Jassy quer dominar as três camadas principais da IA: infraestrutura (chips e data centers), núcleo tecnológico (modelos de linguagem grande (LLMs)) e aplicativos de IA voltados para o consumidor.

Da mesma forma que a maioria dos fornecedores de nuvem, a AWS usa a mais nova geração de processadores gráficos (GPUs) líderes da indústria da Nvidia, criados especificamente para processar tarefas específicas de IA. Ela até mesmo projetou seus próprios chips de silício personalizados, com Dave dizendo que a demanda pelo mais recente Trainium 2 está aumentando devido ao seu preço e desempenho imbatíveis.

A AWS também está buscando ampliar a gama de versões estáveis para LLMs modificados, que ela chama de Bedrock, um lar para mais LLMs prontos. Criar um LLM é um processo intensivo em dados e dinheiro, embora, se você já tiver um, ele possa ser usado para lançar rapidamente um aplicativo de IA. A família homônima de modelos da Amazon, chamada Titan, reflete o potencial para os clientes empregarem modelos de startups de alto perfil, como a Anthropic, na qual a Amazon investiu recentemente US$ 4 bilhões.

As ambições de IA da Amazon em várias frentes

A Amazon possui o mais recente assistente virtual de IA, capaz de ler, analisar e interpretar dados internos de negócios, fornecendo assim ferramentas para medir e melhorar os resultados dos negócios. Além disso, ele pode escrever, testar e depurar códigos de software para acelerar o lançamento do novo software recém-criado. É uma arma de escolha para a produtividade dos consumidores da AWS.

A Amazon ganhou US$ 574 bilhões em receita total no ano passado, mais do que qualquer um de seus pares de tecnologia no clube dos trilhões. Por um lado, a empresa obteve lucros nos últimos três trimestres. No entanto, ao longo de sua história, ela esteve principalmente em perdas devido a uma prática passada de investir recursos substanciais para se desenvolver mais. Além disso, não apenas ela não tem o pagamento de dividendos ou recompra ausente, mas também não atende mais a muitos padrões aos quais Buffett sempre se apegou.

Isso pode ser porque o preço da ação da Amazon representa apenas 0,5% do portfólio da Berkshire. Por outro lado, talvez a gestão não tenha uma participação tão grande nas possibilidades de IA agora, mas possa desejar ter uma participação maior no futuro. Buffett não é um vendedor, já que ele comprou muitas ações da Apple (AAPL -0,69%). O primeiro investimento da Berkshire Hathaway na Apple ocorreu em 2016, e a empresa de Buffett acumulou quase US$ 38 bilhões em participações na fabricante de gadgets da Califórnia desde então. A Apple se beneficiou de um enorme aumento de preço no mercado de ações, e o valor das ações da Berkshire subiu a uma taxa incrível para US$ 143. Quanto à Holding Company – a quinta maior – com uma participação total de 5 bilhões, mesmo que acabemos de saber sobre seu plano de vender 13% das ações do conglomerado ao público.

O iPhone é o produto padrão da Apple, mas a empresa inclui outros dispositivos tecnológicos em seu portfólio, como o iPad, computadores Mac, relógios e acessórios para iPhone, como os AirPods. Além de sua base de hardware, a Apple tem um portfólio de serviços que incluem Apple Music, Apple News, Apple TV e iCloud, para citar apenas alguns. Estes são, normalmente, serviços de assinatura de alta margem, tornando-os um foco chave para os investidores, que constantemente buscam acompanhar as últimas tendências.

A Apple não se encaixa nessa descrição em seu estado atual, pois se tornou uma corporação com uma capitalização de mercado de mais de US$ 2. É altamente improvável que o Google, avaliado em 8,7 trilhões, fique parado, e praticamente todos os gigantes da tecnologia são mais vocais sobre suas ambições de IA. Ainda assim, o Google também poderia causar uma boa dentada na indústria em rápida expansão. Tivemos uma dica do Pxxel entrando no mais recente iPhone 15 Pro. Antes de seu lançamento, a Apple informou ao público sobre o novo processador A17 Pro instalado no smartphone, aumentando sua capacidade de executar tarefas de IA, como a Siri ou a correção automática.

Olhando para a história, a Apple pode cobrar bilhões de dólares dessas empresas por oferecer o Botfon, o chatbot de IA da empresa para seu gadget 2. As pessoas usam esses dispositivos diariamente, e eles se espalham pelo mundo, e mais de 2 bilhões estão ativos. Em três palavras, vá para a frase anterior. A Apple atualmente paga à Alphabet cerca de US$ 18 bilhões por ano para definir o Google como o padrão no navegador Safari. Não é exagero estender isso por ano para a Alphabet pelo chatbot Gemini, o que não seria surpreendente. Esta conferência provavelmente iluminará o mundo mais sobre a agenda de IA da Apple, que está acontecendo em junho.

Há dois aspectos notáveis relacionados à Apple. A ação é conhecida por trazer crescimento de receita constante, mas consistente todos os anos; ela tem alta lucratividade e respeita e aprecia igualmente Tim Cook, o CEO da empresa. Além disso, a Apple paga dividendos e, nos últimos dias, acabou de declarar um novo programa de recompra de ações no valor de US$ 110 bilhões, que é o maior já realizado na história corporativa.

No entanto, há uma pergunta sobre por que a Berkshire reduziu sua participação na Apple de 4% para 2,6%. Ele afirmou que foi tudo por motivos fiscais (ele parece calcular que o imposto corporativo pode aumentar algum dia), mas garantiu aos investidores que a participação na Apple provavelmente permanecerá o maior componente da Berkshire Hathaway Inc. no final de 2024.