华尔街对美国市场的转向：警告‘抛售美国’交易

美国总统唐纳德·特朗普周一对美联储主席杰罗姆·鲍威尔施加的更高强度压力导致金融市场大幅下跌，开启了本周的交易。这次抛售也引发了关于在全球和经济不确定性背景下‘避险’资产作用的更广泛辩论。

特朗普称鲍威尔为 “大输家” 并警告说，除非立即降低利率，否则美国经济可能会放缓。他 另一篇帖子中 在真实社交平台上表示 “许多人呼吁‘预防性’降息。”

特朗普攻击鲍威尔引发金融市场下跌

美股和美元下跌，因为特朗普 renewed 对美联储主席鲍威尔的攻击
总统加强对央行行长的批评，指责其不降息，加剧货币抛售

—— Ajay Bagga (@Ajay_Bagga) 4月 22, 2025

总统认为，目前 “几乎没有通货膨胀” 能源和 “大多数其他东西” 的成本正在下降。 特朗普 他还补充说，随着成本像他预测的那样呈下降趋势，几乎不可能有通货膨胀， “但除非‘太迟先生’，一个大输家，立即降低利率，否则经济可能会放缓。”

特朗普的最新言论在其政府内部引发了关于他们是否可以在2026年5月任期结束前合法解雇美联储主席的疑问。

避险投资，包括长期债券和美国美元——这些被视为对抗波动性的历史对冲工具——昨天遭到猛烈抛售，与股市的急剧下跌平行。美元（DX-Y.NYB）跌至2022年以来的最低点，而10年期收益率（^TNX）回升至4.4%以上。

周二，10年期收益率继续在4.4%左右交易，而美元指数跌至100水平以下，这是一个关键的心理和技术水平。市场出现了异常发展，因为投资者似乎没有转向债券或美元等避险资产，而是进行了回撤。 

华尔街警告‘抛售美国’交易

罕见的“抛售美国”时刻正在展开。

自1981年以来首次，美元指数下跌超过5%，标普500指数下跌超过5%，10年期国债收益率攀升10个基点——这一切仅在一个多月内发生。这种组合自双底衰退时期以来从未出现过。 pic.twitter.com/tkB07G4o8T

— Wall St Engine (@wallstengine) 4月 21, 2025

这种异常的市场发展描绘了华尔街策略师所称的罕见脱节， “抛售美国” 交易。混乱的市场动态引发了对滞胀的担忧，即增长停滞、通货膨胀持续、失业率上升，这让华尔街担心贸易动态的转变可能导致自我造成的衰退。

华尔街看到投资者涌入黄金等大宗商品，周二黄金再次创下历史新高，达到每盎司3500美元。投资者还涌入比特币等投机性头寸，比特币自2月以来首次交易至91000美元附近。

对货币政策政治干预的担忧可能触发了周一的急剧下跌，但在关税压力、增长放缓和地缘政治紧张局势升级的背景下，确切的催化剂仍不清楚。

“从叙事角度来看，这不是一个好的位置。没有人押注美国失败，但也没有人说，‘哦，我们现在应该全力投入那里。’”

—— Threadneedle Ventures 创始人 Ann Berry。

JPMorgan 还指出，美国股票ETF上周实现了36亿美元的净流出，而发达国际市场看到了平均以上的流入，总额为30亿美元。该金融机构承认，鉴于美国市场对外国资本的严重依赖，这是一个值得注意的转变。

Ritholtz Wealth Management 的首席市场策略师 Callie Cox 坚持认为，外国投资者拥有近三分之一的美国股票和超过四分之一的美国政府债务。Cox 指出， “华尔街是美国全球统治的秘密武器。”

她还辩称，这是因为美国拥有创新公司、强大的机构和稳定的法治。 “最近，每一个因素都受到了质疑，” Cox 补充道。

Principal Asset Management 全球固定收益首席投资官 Micheal Goosay 认为，支持美国国债市场的国际投资者 “有点紧张。” 他认为，无论是与政府不确定性和政策不确定性有关，还是与增长和通货膨胀不确定性有关，这都在削弱他们的信心。

在经济不确定性的背景下，一些人争论避险资产的长期前景。Vanguard 的高级经济学家 Kevin Khang 将其表述为 “至少，这提醒我们所有人，世界正在观察美国是否会继续发挥提供[稳定]的作用。”