Wall Streets Wende beim US-Markt: Warnt vor einem „Sell America“-Trade

Die verstärkte Druckkampagne des US-Präsidenten Donald Trump gegen den Vorsitzenden der Federal Reserve, Jerome Powell, am Montag führte zu einem deutlichen Rückgang der Finanzmärkte zum Start in die Woche. Der Verkaufsausbruch löste auch eine breitere Debatte über die Rolle von „Sicherheitsanlagen“ (Safe-Haven-Assets) angesichts globaler und wirtschaftlicher Unsicherheiten aus.

Trump nannte Powell einen „großen Verlierer“ und warnte, dass die US-Wirtschaft verlangsamen könnte, wenn die Zinssätze nicht sofort gesenkt werden. Er schrieb postete auf Truth Social, dass „Präventive Zinssenkungen“ von vielen gefordert werden.“

Rückgänge der Finanzmärkte angesichts von Trumps Angriff auf Powell

US-Aktien und Dollar sinken, da Trump seine Angriffe auf Fed-Chef Powell erneuert
Währungsverkauf intensiviert sich, nachdem der Präsident die Kritik an der Zentralbankchefin für das Auslassen von Zinssenkungen verschärft hat

— Ajay Bagga (@Ajay_Bagga) April 22, 2025

Der Präsident argumentierte, dass es derzeit „praktisch keine Inflation“ in den USA gibt und dass die Kosten für Energie und „die meisten anderen Dinge“ rückläufig sind. Trump fügte auch hinzu, dass, da die Kosten genau wie von ihm vorhergesagt sinken, es fast keine Inflation geben kann, „aber es kann zu einer VERLANGSAMUNG der Wirtschaft kommen, wenn Herr Zu Spät, ein großer Verlierer, die Zinssätze JETZT senkt.“

Trump’s neueste Bemerkungen raise Fragen in seiner Regierung darüber, ob sie den Fed-Chef rechtlich vor Ablauf seiner Amtszeit im Mai 2026 entlassen können.

Risikofreie Investments, einschließlich langfristiger Anleihen und des US-Dollars, die als historische Absicherungen gegen Volatilität gelten, wurden gestern aggressiv verkauft, parallel zum starken Rückgang des Aktienmarktes. Der Dollar (DX-Y.NYB) stürzte auf das niedrigste Niveau seit 2022, während die Rendite der zehnjährigen Anleihe (^TNX) wieder über 4,4 % stieg.

Die Rendite der zehnjährigen Anleihe handelte sich am Dienstag weiterhin um 4,4 %, während der US-Dollar-Index unter das 100-Niveau fiel, was ein wichtiger psychologischer und technischer Level ist. Die Märkte zeigten ungewöhnliche Entwicklungen, da sie sich zurückzuziehen schienen, anstatt dass die Anleger in sichere Häfen wie Anleihen oder US-Währungen flüchteten. 

Wall Street warnt vor einem „Sell America“-Trade

Ein seltener „SELL AMERICA“-Moment entfaltet sich.

Zum ersten Mal seit 1981 ist der US-Dollar-Index um mehr als 5 % gefallen, der S&P 500 ist um mehr als 5 % gefallen, und die Renditen für zehnjährige US-Staatsanleihen sind um 10 Basispunkte gestiegen – alles in nur einem Monat. Diese Kombination ist seit den Tagen der Doppelrezession nicht mehr aufgetreten. pic.twitter.com/tkB07G4o8T

— Wall St Engine (@wallstengine) April 21, 2025

Die ungewöhnliche Marktentwicklung zeigt eine seltene Dislokation, die Wall-Street-Strategen als „Sell America“ Trade bezeichnen. Die chaotischen Marktdynamiken haben Bedenken hinsichtlich Stagflation aufgeworfen, bei der das Wachstum stagniert, die Inflation anhält und die Arbeitslosigkeit steigt, was die Wall Street nervös macht, dass sich verschiebende Handelsdynamiken eine selbstverschuldete Rezession auslösen könnten.

An der Wall Street sahen die Anleger, wie sie in Rohstoffe wie Gold investierten, das am Dienstag erneut auf ein Rekordhoch kletterte und 3.500 US-Dollar pro Unze Gold erreichte. Die Anleger stürzten sich auch auf spekulative Positionen wie Bitcoin, das zum ersten Mal seit Februar nahe bei 91.000 US-Dollar handelte.

Die Befürchtungen politischer Einmischung in die Geldpolitik könnten den scharfen Rückgang am Montag ausgelöst haben, aber der genaue Auslöser bleibt angesichts des Drucks durch Zölle, verlangsamendes Wachstum und eskalierende geopolitische Spannungen unklar.

„Das ist keine gute Position, was die Narrative angeht. Niemand wettet gegen Amerika, aber niemand sagt auch: ‚Oh, wir sollten jetzt voll da reinsteigen.‘“

- Ann Berry, Gründerin von Threadneedle Ventures.

JPMorgan bemerkte auch, dass US-Aktien-ETFs letzte Woche Netto-Abflüsse von 3,6 Milliarden US-Dollar verzeichneten, während entwickelte internationale Märkte überdurchschnittliche Zuflüsse in Höhe von insgesamt 3 Milliarden US-Dollar sahen. Das Finanzinstitut räumte ein, dass dies eine bemerkenswerte Verschiebung ist, angesichts der starken Abhängigkeit der US-Märkte von ausländischem Kapital.

Callie Cox, Chief Market Strategist bei Ritholtz Wealth Management, betonte, dass ausländische Investoren fast ein Drittel der US-Aktien und mehr als ein Viertel der US-Staatsverschuldung besitzen. Cox merkte an, dass „Wall Street die geheime Waffe der globalen Dominanz Amerikas ist.“

Sie argumentierte auch, dass dies daran liege, dass die USA innovative Unternehmen, starke Institutionen und eine stabile Rechtsstaatlichkeit haben. „Jeder dieser Faktoren wurde in letzter Zeit in Frage gestellt.“ fügte Cox hinzu.

Micheal Goosay, Chief Investment Officer für globale festverzinsliche Wertpapiere bei Principal Asset Management, glaubt, dass internationale Investoren, die Unterstützer des US-Staatsanleihemarktes sind, „ein wenig nervös werden.“ Er argumentierte, dass es, ob es nun mit Regierungsunsicherheit und Politikunsicherheit oder Wachstums- und Inflationsunsicherheit zusammenhängt, einige des Vertrauens, das sie haben, untergräbt.

Angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit diskutieren einige über die langfristigen Aussichten von Safe-Haven-Assets. Kevin Khang, Senior Economist bei Vanguard, bringt es auf den Punkt: „Zumindest erinnert dies uns alle daran, dass die Welt beobachtet, ob die USA ihre Rolle als Anbieter [von] Stabilität fortsetzen werden.“