台湾央行介入，加强对稳定币的监管

台湾央行呼吁加强对稳定币发行的监管，建议发行方将部分储备金存放在央行。

央行不再是被动的观察者。随着台湾立法机构辩论稳定币治理问题，央行要求在金融服务委员会（FSC）的《虚拟资产服务法》（VASA）草案中发挥许可作用，以确定对外汇和支付系统规则的风险。

该草案由FSC主导，是台湾首个专门监督数字资产业务的努力。该立法将涵盖台湾新台币（TWD）和美元挂钩稳定币的发行。目前，该草案正在由台湾最高行政机构行政院进行审查。

几家本地银行正在为受监管的稳定币时代做准备。O-Bank表示有兴趣推出与台湾新台币挂钩的代币。与此同时，凯基银行（KGI Bank）于10月与Tether签署备忘录，以构建基于代币的跨境金融应用。国泰世华银行也在探索稳定币发行，但这取决于监管的明确性。

然而，在台湾的数字资产社区内，担忧的并非合规性，而是相关性。

“交易所正在询问台湾发行的稳定币产品将在市场中占据什么位置，”台湾虚拟资产反洗钱协会（TVA3）秘书长兼加密货币数据分析公司Chainvestigate的Charlie Chen表示。

“如果发行方无法找到可持续的商业模式，那么无论其多么安全都无关紧要。”

激烈的国际压力

稳定币已不再是未来的概念，它们已成为当今金融现实的一部分。台湾10月的一项贸易调查显示，该地区近5%的进出口商正在使用美元稳定币。

这一 uptake 率令台湾对外贸易发展委员会（TAITRA）的高级顾问James Lee感到惊讶，他最初的估计仅为0.5%。

他认为，数据凸显了美元稳定币持续且无可匹敌的主导地位。

“美元稳定币可能会在10到20年内淘汰一半的国家货币。如果传统银行不理解自己在做什么，可能会摧毁相当一部分传统银行。所以这是一个机会，但也是一种风险”

发行新台币稳定币的两难困境

随着发行商探索与新台币和美元挂钩的稳定币，台湾现在将稳定币纳入正式监管的雄心增添了复杂性。但李警告不要采纳这两种想法。

他表示，由于缺乏可扩展性，且储备金收益率仅为约1%，远低于美国的4%，台湾应保持谨慎。

“当人们可以零转换成本地使用USDC和USDT时，为什么还要使用不太知名的美元稳定币，更不用说与台湾新台币挂钩的稳定币呢？除了非常小众的玩家外，后来者很难与这些稳定币竞争。”

李认为，台湾应专注于美元稳定币系统的现有成功，并研究如何在此基础上发展。他解释说，美元稳定币之所以有效，并不是因为它们需要与美国进行交易，而是因为它们可以相互交易，也可以与虚拟世界进行交易。

“台湾公司在国际竞争中需要任何可能的优势。美元稳定币在国际贸易中将赋予它们一些优势。”

持续的AML（反洗钱）漏洞

目前待审查的法案草案排除了反洗钱条款，理由是台湾2024年《洗钱防制法》已经加强了对洗钱的监管。

反洗钱修正案将数字资产交易所的数量从多达30家大幅减少至9家。FSC命令18家公司停止运营，直到它们满足注册要求。

但是，要求交易所共享跨境发送者和接收者转账详情的加密“旅行规则”（Travel Rule）尚未生效。

跨境加密诈骗升级

陈表示，更紧迫的风险不是监管的不确定性，而是与加密相关的诈骗和欺诈行为的增加。

“诈骗在台湾各地都在发生，”他说。“从监管者的角度来看，这不仅是洗钱问题，也是对投资者信心的威胁。”

2025年5月台湾交易所BitoPro遭受的网络攻击就是一个典型的例子，导致热钱包被盗取1150万美元。

“从我个人的经验来看，当我帮助分析台湾受害者的资金去向时，它们总是流向国际交易所，”陈说。

一旦资金被转移到海外，当局几乎没有补救措施。

“如果它们不在我们的法律框架内，执法部门只能询问他们是否愿意提供帮助，”陈说。“这一切都是自愿的。没有法律约束力要求。”

区块链智能平台TRM Labs的亚太区政策负责人Angela Ang表示，政府很难阻止公民在与您司法管辖区未持牌的交易所注册。

“假设他们接到诈骗电话，被教导如何将资金通过法币入口（onramp）转移到离岸交易所。这不是通过监管交易所就能阻止的事情。”

但她表示，监管本地数字资产生态系统仍然会有所帮助。

“如果你想将本地货币，如法币收益，转移到离岸交易所，归根结底，你仍然需要拥有本地存在才能进行法币入口操作。”

质量设计优于速度

台湾对外贸易发展协会（TAITRA）的高级顾问James Lee认为，只要设计得当，更严格的规则几乎总是更好的选择。

但他强调，监管机构能采取的最佳方法是考虑将稳定币视为超出传统监管机构范围的问题。

“我认为首先要了解稳定币到底是什么。然后需要从国家利益的角度来审视，而不仅仅是货币。这不仅关乎进出口或金融部门。从这个角度来看，每个国家都能制定出不同的策略。”

展望未来

台湾虚拟资产反洗钱协会（TVA3）及Chainvestigate的Charlie Chen表示，新台币稳定币可能在未来两年内进入试点阶段。

“这将是一个谨慎但对我们非常重要的一步，”他说。

陈补充说，他希望稳定币能在公共链上运行，例如Ethereum，以确保流动性和全球访问权限。

“否则，它将失去其大部分目的，”他说。