以太坊重新引起大玩家的兴趣

链上数据显示，自第二季度初以来，以太坊鲸鱼增加了 760 万个代币的持仓，增幅超过 52%。根据 CryptoQuant 的数据，零售以太坊鲸鱼在同一时期也抛售了 16% 的持仓。

以太坊现货订单活动的转变表明，大型投资者正在以折扣价积累该数字资产。根据 CryptoQuant 分析师的说法，这些行为变化在历史上也曾预示潜在的趋势反转。

当前的 ETH 周期与之前的底部相似

在本月早些时候 ETH 跌至 3,000 美元后，还多次观察到执行交易的现货成交量高于平均水平。CryptoQuant 分析师 ShayanMarkets 交易价格低于其200日移动平均线，这是自2022年熊市以来最长的此类时期。 指出这种模式通常标志着趋势反转的开始，或主要上涨前的后期压缩阶段。

截至发稿时，ETH 的价格为 交易 3,576 美元，过去 24 小时内下跌超过 1.1%。以太坊在过去 30 天内也下跌了近 7%。

“鲸鱼积累形成局部底部的可能性仍然很高。这个周期看起来与之前的底部相似，其特征是大钱包吸收短期持有者的卖盘流动性。”

——MEXC Research 首席分析师 Shawn Young。

Young 指出了一些相对强势的迹象，引用了 ETH/BTC 比率在数月低点保持稳定。他还指出了 9 月水平以来每日交易量激增 25%，以及在 190 亿美元 市场崩盘 10 月 10 之后纳入质押 ETH 折扣。

以太坊的变化反映了更广泛市场动态的近期转变，这得到了改善的宏观经济前景的支持。这种变化也发生在美国可能结束其持续时间最长的政府停摆之际。

Fisher8 Capital 的投资分析师 Lia Yuen 认为，鲸鱼积累是有道理的，因为这在比特币中也很明显。他认为，鲸鱼活动的转变表明新参与者进入市场，以吸收那些相信四年周期论的旧参与者的卖压。

Yuen 还认为，如果宏观经济状况继续保持良好的势头，以太坊在 3,200 美元和比特币在 98,000 美元形成局部底部的 可能性 很高。他指出，传统金融界对资产代币化仍然充满热情，这表明支持性的监管背景可能会提供进一步的催化剂。

Yuen 还确信，正式的加密货币市场结构法案有助于推高以太坊价格。他认为，市场渗透了更多的清晰度，结束了可能使投资者望而却步的监管悬而未决的问题。

Fusaka 升级推动以太坊鲸鱼活动转变

以太坊鲸鱼活动的激增也源于 Fusaka 升级，该升级 计划 定于 12 月 3 日在主网上线。该举措预计将通过为 Rollups 添加专用数据通道来提高网络的扩展性并降低交易成本。 

Young 解释说，这次升级是一次重大更新，因为以太坊采用的下一个重大突破将来自现实世界的应用程序和 DeFi 协议。该举措还旨在引入点对点数据可用性采样。 

该实施使节点能够共享较小的数据片段而不是整个区块，从而减少了带宽和硬件需求。降低节点要求也可能允许更多参与者加入网络验证。

Yuen 保持了引入 blob 通道和改进 blob 费用时的潜在权衡。他认为，这将使 Layer 2 协议在以太坊上构建更加便宜，并导致费用下降，从而减少以太坊的销毁。分析师补充说，如果 ETH 当前的积累模式和 3,000 至 3,400 美元区域保持支撑，以太坊可能会进入一个整合阶段，为进一步的上涨铺平道路。

CryptoQuant 的 ShayanMarkets 表示，如果该区域保持为结构性支撑，以太坊可能正在进入低波动性积累区。他还认为，ETH 可能正在为向 4,500 至 4,800 美元潜在的最终看涨冲动做准备。