Taiwans Zentralbank greift für strengere Stablecoin-Überwachung ein

Taiwans Zentralbank hat eine strengere Überwachung der Stablecoin-Lizenzierung gefordert und empfohlen, dass Emittenten einen Teil ihrer Reserven bei der Zentralbank halten.

Die Zentralbank ist kein passiver Beobachter mehr. Während die taiwanische Legislative über die Stablecoin-Regulierung debattiert, hat die Zentralbank eine Lizenzierungsrolle im Entwurf des Virtual Asset Services Act (VASA) der Financial Service Commission (FSC) gefordert, um Risiken für die Devisen- und Zahlungssystemregeln zu bestimmen.

Der von der FSC geführte Gesetzentwurf ist Taiwans erster dedizierter Versuch, digitale Asset-Unternehmen zu beaufsichtigen. Die Gesetzgebung wird die Ausgabe von an den Taiwan-Dollar (TWD) und USD gebundenen Stablecoins abdecken. Sie befindet sich derzeit in der Prüfung durch den Exekutiv-Yuan – Taiwans höchste Verwaltungsbehörde.

Mehrere lokale Banken bereiten sich auf eine regulierte Stablecoin-Ära vor. O-Bank hat Interesse an der Einführung eines an den Taiwan-Dollar gebundenen Coins bekundet. Inzwischen unterzeichnete die KGI Bank im Oktober eine Memorandum of Understanding mit Tether, um token-basierte grenzüberschreitende Finanzanwendungen zu entwickeln. Die Cathay United Bank erforscht ebenfalls die Ausgabe von Stablecoins, abhängig von der regulatorischen Klarstellung.

Doch innerhalb der taiwanischen digitalen Asset-Community ist die Sorge nicht die Compliance – ihre Relevanz.

„Börsen fragen, wo ein von Taiwan ausgegebenes Stablecoin-Produkt auf dem Markt Platz finden wird“, sagte Charlie Chen, Sekretär der taiwanischen Virtual Asset Anti-Money Laundering Association (TVA3) und Chainvestigate, einer Krypto-Datenanalysefirma.

„Wenn der Emittent kein nachhaltiges Geschäftsmodell finden kann, ist es egal, wie sicher er ist.“

Intensiver internationaler Druck

Stablecoins sind kein Konzept der Zukunft mehr. Sie sind bereits Teil der heutigen Finanzrealität. Eine Handelsumfrage Taiwans im Oktober ergab, dass fast 5 % der Importeure und Exporteure im Territorium USD-Stablecoins nutzen.

Die Akzeptanzrate überraschte James Lee, einen Senior Advisor beim Taiwan External Trade Development Council (TAITRA), der ursprünglich 0,5 Prozent schätzte.

Er argumentiert, dass die Daten die anhaltende und unübertroffene Dominanz von USD-Stablecoins unterstreichen.

„USD-Stablecoins werden wahrscheinlich in 10 bis 20 Jahren die Hälfte der Nationalwährungen auslöschen. Sie werden wahrscheinlich ziemlich viele traditionelle Banken zerstören, wenn sie nicht verstehen, was sie tun. Also ist dies eine Chance, aber auch ein Risiko.“

Das Dilemma der Prägung eines Taiwan-Dollar-Stablecoins

Taiwans Ambition, Stablecoins unter formale Regulierung zu bringen, trägt nun zusätzliche Komplexität, da Emittenten einen an den Taiwan-Dollar und USD gebundenen Stablecoin erforschen. Aber Lee warnt vor beiden Ideen.

Er sagte, Taiwan sollte vorsichtig sein aufgrund der mangelnden Skalierbarkeit und der niedrigen Zinsrendite von etwa 1 % auf Reserven im Vergleich zu 4 % in den USA.

„Warum sollte jemand einen weniger bekannten Stablecoin in USD verwenden, ganz zu schweigen von einem an den Taiwan-Dollar gebundenen Stablecoin, wenn sie USDC und USDT mit null Wechselkosten nutzen können? Es ist für Späteinsteiger sehr schwierig, mit diesen zu konkurrieren, abgesehen von sehr Nischenakteuren.“

Lee argumentiert, dass Taiwan sich auf den bestehenden Erfolg des USD-Stablecoin-Systems konzentrieren und erforschen sollte, wie man darauf aufbauen kann. Er erklärte, USD-Stablecoins funktionieren nicht, weil sie mit den USA handeln müssen, sondern weil sie untereinander und auch mit der virtuellen Welt handeln können.

„Taiwanische Unternehmen brauchen jeden Vorteil, den sie im internationalen Wettbewerb bekommen können. USD-Stablecoins im internationalen Handel werden ihnen einen gewissen Vorteil verschaffen.“

Laufende AML-Lücken

Der derzeit in der Prüfung befindliche Gesetzentwurf schließt AML-Bestimmungen aus, basierend auf der Überzeugung, dass Taiwans Geldwäschekontrollgesetz von 2024 die Überwachung bereits verschärft hat.

Die AML-Ergänzung reduzierte die Anzahl der digitalen Asset-Börsen von bis zu 30 auf neun. Die FSC ordnete an, dass 18 Unternehmen den Betrieb einstellen, bis sie die Registrierungsanforderungen erfüllen.

Die Crypto-Travel-Rule, die Börsen zwingen würde, grenzüberschreitende Absender- und Empfängerüberweisungsdaten auszutauschen, ist jedoch noch nicht in Kraft getreten.

Grenzüberschreitende Krypto-Betrügereien eskalieren

Chen sagte, das unmittelbarere Risiko sei nicht die regulatorische Unklarheit, sondern der Anstieg von Krypto-bezogenen Betrugsfällen und Betrug.

„Betrug passiert überall in Taiwan“, sagte er. „Aus Sicht des Regulierers ist es nicht nur ein Geldwäschereibedrohung, sondern eine Bedrohung für das Investorenvertrauen.“

Der Cyberangriff auf die taiwanische Börse BitoPro im Mai 2025 ist ein Paradebeispiel, das dazu führte, dass 11,5 Millionen US-Dollar aus Hot Wallets gestohlen wurden.

„Aus meiner persönlichen Erfahrung, wenn ich helfe zu analysieren, wohin die Gelder taiwanischer Opfer geflossen sind, gehen sie immer zu internationalen Börsen“, sagte Chen.

Sobald Geld ins Ausland transferiert wurde, haben Behörden wenig Handhabe.

„Wenn sie nicht in unserem Rechtsrahmen sind, kann die Strafverfolgung sie nur fragen, ob sie bereit sind zu helfen“, sagte Chen. „Es ist alles freiwillig. Es gibt keine rechtlich bindende Anforderung.“

Angela Ang, Head of APAC Policy bei der Blockchain-Intelligence-Plattform TRM Labs, sagte, es sei für Regierungen sehr schwierig, Bürger davon abzuhalten, sich bei einer Börse zu registrieren, die in Ihrer Jurisdiktion nicht lizenziert ist.

„Sagen wir, sie wurden von jemandem in einem Betrugsanruf kontaktiert, sie wurden angewiesen, ihr Geld auf eine offshore Börse zu bringen. Das ist etwas, das Sie nicht durch die Regulierung von Börsen stoppen können.“

Aber sie sagte, die Regulierung des lokalen digitalen Asset-Ökosystems könne dennoch helfen.

„Wenn Sie lokale Währung, wie Fiat-Erlöse, auf eine offshore Börse bringen wollen, müssen Sie am Ende immer noch eine lokale Präsenz haben, um aufzurampen.“

Qualitätsdesign vor Tempo

James Lee, Senior Advisor beim Taiwan External Trade Development Council (TAITRA), glaubt, dass strengere Regeln fast immer die bessere Option sind, solange sie intelligent gestaltet sind.

Aber er betonte, der beste Ansatz, den Regulierungsbehörden einschlagen können, sei, Stablecoins als ein Thema jenseits des Zuständigkeitsbereichs traditioneller Regulierungsbehörden zu betrachten.

„Ich denke, es ist wichtig, zuerst zu verstehen, was Stablecoins genau sind. Dann muss es aus der Sicht des nationalen Interesses geprüft werden, nicht nur der Währung. Es geht nicht nur um Import und Export oder den Finanzsektor. Daraus denke ich, wird jedes Land unterschiedliche Strategien entwickeln können.“

Ausblick

Charlie Chen von der taiwanischen Virtual Asset Anti-Money Laundering Association (TVA3) & Chainvestigate sagte, Taiwan-Dollar-Stablecoins könnten innerhalb der nächsten zwei Jahre die Pilotphase erreichen.

„Es wird vorsichtig sein, aber ein sehr wichtiger Schritt für uns“, sagte er.

Chen fügte hinzu, er hoffe, dass der Stablecoin auf einer öffentlichen Chain wie Ethereum läuft, um Liquidität und globalen Zugang zu gewährleisten.

„Andernfalls würde es viel von seinem Zweck verlieren“, sagte er.