La banque centrale de Taïwan intervient pour un contrôle plus strict des stablecoins

La banque centrale de Taïwan a appelé à un contrôle plus strict de l'agrément des stablecoins, recommandant que les émetteurs conservent une partie de leurs réserves à la banque centrale.

La banque centrale n'est plus un observateur passif. Alors que la législature taïwanaise débat de la gouvernance des stablecoins, la banque centrale a plaidé pour un rôle d'agrément dans le projet de loi sur les services d'actifs virtuels (VASA) de la Commission des services financiers (FSC), afin de déterminer les risques pour les règles de change et de système de paiement.

Le projet de loi, piloté par la FSC, est la première initiative dédiée de Taïwan pour superviser les entreprises d'actifs numériques. La législation couvrira l'émission de stablecoins adossés au dollar taïwanais (TWD) et à l'USD. Il est actuellement en cours d'examen par le Yuan Exécutif – l'organe administratif le plus élevé de Taïwan.

Plusieurs banques locales se préparent pour une ère de stablecoins réglementés. O-Bank a exprimé son intérêt pour le lancement d'une pièce adossée au dollar taïwanais. Parallèlement, KGI Bank a signé une lettre d'intention avec Tether en octobre pour développer des applications de finance transfrontalière basées sur les jetons. Cathay United Bank explore également l'émission de stablecoins, sous réserve de clarifications réglementaires.

Pourtant, au sein de la communauté des actifs numériques de Taïwan, la préoccupation n'est pas la conformité, mais la pertinence.

« Les plateformes d’échange se demandent où un produit de stablecoin émis à Taïwan va s’insérer sur le marché », a déclaré Charlie Chen, secrétaire de l’Association taïwanaise pour la lutte contre le blanchiment d’argent dans les actifs virtuels (TVA3) et de Chainvestigate, une entreprise d’analyse de données crypto.

« Si l’émetteur ne parvient pas à trouver un modèle commercial durable, peu importe à quel point il est sûr. »

Une pression internationale intense

Les stablecoins ne sont plus un concept d’avenir. Ils font déjà partie de la réalité financière d’aujourd’hui. Une enquête commerciale taïwanaise d’octobre a révélé que près de 5 % des importateurs et exportateurs du territoire utilisent des stablecoins en USD.

Ce taux d’adoption a surpris James Lee, conseiller principal au Conseil taïwanais pour le développement du commerce extérieur (TAITRA), qui avait initialement estimé ce chiffre à 0,5 %.

Il soutient que les données soulignent la domination continue et inégalée des stablecoins en USD.

« Les stablecoins en USD élimineront probablement la moitié des monnaies nationales dans 10 à 20 ans. Ils détruiront probablement beaucoup de banques traditionnelles si elles ne comprennent pas ce qu’elles font. C’est donc une opportunité, mais aussi un risque. »

Le dilemme du minting d’un stablecoin en dollar taïwanais

L’ambition de Taïwan d’intégrer les stablecoins dans un cadre réglementaire formel gagne en complexité alors que les émetteurs explorent un stablecoin adossé au dollar taïwanais et un autre adossé à l’USD. Mais Lee met en garde contre ces deux idées.

Il a déclaré que Taïwan devrait faire preuve de prudence en raison du manque de scalabilité et du faible rendement des réserves, d’environ 1 %, comparé à 4 % aux États-Unis.

« Pourquoi quelqu'un utiliserait-il un stablecoin moins connu adossé à l'USD, voire un stablecoin adossé au dollar taïwanais, alors qu'il peut utiliser USDC et USDT sans coûts de changement ? Il est très difficile pour les nouveaux venus de concurrencer ces acteurs, à l'exception de joueurs de niche très spécifiques. »

Lee soutient que Taïwan devrait se concentrer sur le succès existant du système de stablecoins en USD et rechercher comment s'appuyer dessus. Il a expliqué que les stablecoins en USD fonctionnent non pas parce que les utilisateurs ont besoin de commercer avec les États-Unis, mais parce qu'ils peuvent commercer entre eux et aussi avec le monde virtuel.

« Les entreprises taïwanaises ont besoin de tout avantage qu’elles peuvent obtenir lorsqu’elles concurrencent à l’international. Les stablecoins en USD dans le commerce international leur donneront un certain avantage. »

Des lacunes persistantes en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (AML)

Le projet de loi, actuellement en attente d’examen, exclut les dispositions AML sur la base du fait que la loi taïwanaise de 2024 sur le contrôle du blanchiment d’argent a déjà renforcé la surveillance.

L'amendement LBC (Anti-Blanchiment) a considérablement réduit le nombre d'échanges d'actifs numériques, passant d'une trentaine à neuf. La FSC a ordonné à 18 entreprises de cesser leurs opérations jusqu'à ce qu'elles satisfont aux exigences d'enregistrement.

Cependant, la règle de voyage crypto, qui obligerait les plateformes d’échange à partager les détails des transferts transfrontaliers entre expéditeurs et destinataires, n’est pas encore entrée en vigueur.

Escalade des arnaques crypto transfrontalières

Chen a déclaré que le risque plus immédiat n’est pas l’ambiguïté réglementaire, mais la hausse des arnaques et fraudes liées aux crypto-actifs.

« Les arnaques se produisent partout à Taïwan », a-t-il déclaré. « Du point de vue du régulateur, ce n’est pas seulement une préoccupation de blanchiment d’argent, mais une menace pour la confiance des investisseurs. »

L’attaque informatique contre la plateforme taïwanaise BitoPro en mai 2025 en est un exemple parfait, ayant conduit au vol de 11,5 millions de dollars dans les portefeuilles chauds.

« D’après mon expérience personnelle, lorsque j’aide à analyser où sont allés les fonds des victimes taïwanaises, ils vont toujours vers des plateformes d’échange internationales », a déclaré Chen.

Une fois l’argent transféré à l’étranger, les autorités ont peu de recours.

« S’ils ne sont pas dans notre cadre juridique, les forces de l’ordre ne peuvent que leur demander s’ils sont disposés à aider », a déclaré Chen. « Tout est volontaire. Il n’y a aucune obligation légale contraignante. »

Angela Ang, responsable de la politique APAC chez la plateforme d'intelligence blockchain TRM Labs, a déclaré qu'il est très difficile pour les gouvernements d'empêcher les citoyens de s'inscrire auprès d'un échange non agréé dans leur juridiction.

« Disons qu’ils ont été contactés par quelqu’un lors d’un appel d’arnaque, on leur a appris comment convertir leur argent sur une plateforme offshore. Ce n’est pas quelque chose que vous pouvez arrêter en réglementant les plateformes d’échange. »

Mais elle a déclaré que la régulation de l’écosystème local d’actifs numériques peut toujours aider.

« Si vous voulez transférer de la monnaie locale, comme les produits fiat, vers une plateforme offshore, à la fin, vous avez toujours besoin d’une présence locale pour convertir. »

Une conception de qualité plutôt qu’une vitesse excessive

James Lee, conseiller principal au Conseil taïwanais pour le développement du commerce extérieur (TAITRA), estime que des règles plus strictes sont presque toujours la meilleure option, tant qu’elles sont conçues intelligemment.

Mais il a souligné que la meilleure approche pour les régulateurs est de considérer les stablecoins comme un problème qui dépasse le cadre des organismes de réglementation traditionnels.

« Je pense qu’il est important de comprendre d’abord exactement ce que sont les stablecoins. Ensuite, ils doivent être examinés du point de vue de l’intérêt national, pas seulement de la monnaie. Ce n’est pas seulement une question d’importations et d’exportations ou du secteur financier. À partir de là, je pense que chaque pays pourra élaborer des stratégies différentes. »

À venir

Charlie Chen de l’Association taïwanaise pour la lutte contre le blanchiment d’argent dans les actifs virtuels (TVA3) & Chainvestigate, a déclaré que les stablecoins en dollar taïwanais pourraient atteindre la phase pilote dans les deux prochaines années.

« Ce sera prudent, mais une étape très importante pour nous », a-t-il déclaré.

Chen a ajouté qu'il espère que le stablecoin fonctionnera sur une chaîne publique, comme Ethereum, pour garantir la liquidité et l'accès mondial.

« Sinon, cela perdrait une grande partie de son utilité », a-t-il déclaré.