台湾の中央銀行がステーブルコインの監視強化に着手

台湾の中央銀行は、ステーブルコインのライセンスに対する監視強化を求め、発行者に対し準備金の一部を中央銀行に預けておくよう推奨している。.

中央銀行はもはや受動的な傍観者ではない。台湾の立法府がステーブルコインのガバナンスを議論する中、中央銀行は金融サービス委員会（FSC）の仮想資産サービス法（VASA）草案において、外国為替および決済システムの規則に対するリスクを判断するためのライセンス付与の役割を要求している。.

金融監督管理委員会（FSC）が主導するこの法案は、台湾におけるデジタル資産事業の監督に特化した初の取り組みです。この法案は、台湾ドル（TWD）および米ドルにペッグされたステーブルコインの発行を対象としており、現在、台湾の最高行政機関である行政院で審議されています。.

いくつかの地元銀行は、規制されたステーブルコイン時代に向けて準備を進めています。O-Bankは台湾ドルにペッグされたコインの発行に関心を示しています。一方、KGI Bankは Tether 、トークンを利用したクロスボーダー金融アプリケーションの構築を目指しています。Cathay United Bankも、規制の明確化を待って、ステーブルコインの発行を検討しています。

しかし、台湾のデジタル資産コミュニティ内で懸念されているのは、コンプライアンスではなく、その関連性だ。.

「取引所は、台湾が発行するステーブルコイン製品が市場のどこに位置づけられるのかを問うている」と、台湾の仮想資産マネーロンダリング対策協会（TVA3）と仮想通貨データ分析会社チェインインスティゲーターの事務局長チャーリー・チェン氏は述べた。.

「発行者が持続可能なビジネスモデルを見つけられなければ、どれだけ安全であっても意味がありません。」

激しい国際的圧力

ステーブルコインはもはや未来の構想ではなく、今日の金融の現実の一部となっています。10月に台湾が実施した貿易調査によると、台湾の輸出入業者の約5%が米ドル建てステーブルコインを利用していることがわかりました。.

この普及率は、当初0.5％と見積もっていた台湾対外貿易発展協会（TAITRA）の上級顧問ジェームス・リー氏を驚かせた。.

同氏は、このデータは米ドルス テーブルコイン。

「米ドル建てステーブルコインは、おそらく10年から20年で各国通貨の半分を消滅させるでしょう。もし彼らが何をしているのか理解していなければ、多くの伝統的な銀行は破綻するでしょう。ですから、これはチャンスであると同時に、リスクでもあります。」

台湾ドルステーブルコインの鋳造のジレンマ

台湾がステーブルコインを正式な規制下に置くという野望は、発行者が台湾ドルと米ドルにペッグするステーブルコインの導入を検討していることで、より複雑な状況となっている。しかし、リー氏はどちらの案にも反対を唱えている。.

彼は、台湾はスケーラビリティの欠如と、米国の4％に比べて準備金の利回りが約1％と低いため、慎重になるべきだと述べた。.

「 USDCやUSDTを使えば切り替えコストがゼロなのに、なぜわざわざ知名度の低い米ドル建てのステーブルコイン、ましてや台湾ドルペッグのステーブルコインを使う必要があるのでしょうか？ごくニッチなプレーヤーを除けば、後発企業がこれらに対抗するのは非常に困難です。」

李氏は、 台湾は 米ドル建てステーブルコインシステムの既存の成功に焦点を当て、それをどのように発展させていくかを研究すべきだと主張している。彼は、米ドル建てステーブルコインが機能するのは、米国との貿易が必要だからではなく、台湾同士、そして仮想世界とも取引できるからだと述べた。

「台湾企業は国際競争において、あらゆる優位性を獲得する必要があります。国際貿易における米ドル建てステーブルコインは、彼らに一定の優位性をもたらすでしょう。」

進行中のAMLギャップ

現在審議中のこの法案は、台湾の2024年マネーロンダリング規制法がすでに監視を強化しているという考えに基づき、AML条項を除外している。.

AML改正により、デジタル資産取引所の数は最大30社から9社に大幅に減少しました。FSCは 18 社に対し、登録要件を満たすまで営業停止を命じました。

しかし、取引所に国境を越えた送金者と受取人の送金詳細を共有することを義務付ける仮想通貨トラベルルールはまだ施行されていない。.

国境を越えた暗号詐欺が激化

チェン氏は、より差し迫ったリスクは規制の曖昧さではなく、仮想通貨関連の詐欺や不正行為の増加だと述べた。.

「台湾ではどこでも詐欺が発生しています」と彼は述べた。「規制当局の観点から言えば、これはマネーロンダリングの懸念だけでなく、投資家の信頼に対する脅威でもあります。」

2025年5月に台湾の取引所BitoProがサイバー攻撃を受け、ホットウォレットから1,150万ドルが盗まれたのがその代表例です。.

「私の個人的な経験から言うと、台湾の被害者の資金がどこに流れたのかの分析に協力すると、それらは必ず国際取引所に流れている」とチェン氏は語った。.

資金が海外に移されると、当局にはほとんど手段がなくなる。.

「もし彼らが私たちの法的枠組みの対象外であれば、法執行機関は彼らに協力する意思があるかどうか尋ねることしかできません」とチェン氏は述べた。「すべては任意です。法的拘束力のある義務はありません。」

ブロックチェーン情報プラットフォームTRM Labsのアジア太平洋地域政策責任者であるアンジェラ・アン氏は、政府が自国の管轄区域で認可を受けていない取引所に市民が登録するのを阻止するのは非常に難しいと述べた。

「例えば、詐欺電話の相手から連絡を受け、資金を海外の取引所に送金する方法を教えられたとしましょう。これは取引所を規制するだけでは止められないことです。」

しかし、地元のデジタル資産エコシステムを規制することは依然として役立つ可能性があると彼女は述べた。.

「法定通貨の収益などの現地通貨をオフショア取引所に移動したい場合、最終的には、オンランプするために現地に拠点を置く必要があります。」

スピードよりも質の高いデザイン

台湾対外貿易発展協会（TAITRA）の上級顧問ジェームス・リー氏は、賢明に設計されている限り、より厳しい規則のほうがほとんどの場合より良い選択肢になると考えている。.

しかし彼は、規制当局が取れる最善のアプローチは、ステーブルコインを従来の規制機関の範疇を超えた問題として検討することだと強調した。.

「まず、ステーブルコインとは何かを正確に理解することが重要だと思います。そして、通貨という側面だけでなく、国益の観点から検討する必要があります。輸出入や金融セクターだけの問題ではありません。そこから、各国はそれぞれ異なる戦略を打ち出すことができると思います。」

将来を見据えて

台湾の仮想資産マネーロンダリング防止協会（TVA3）とChainvestigateのチャーリー・チェン氏は、台湾ドル建てステーブルコインは今後2年以内に試験段階に達する可能性があると述べた。.

「慎重ではあるが、我々にとって非常に重要な一歩となる」と彼は語った。.

チェン氏は、流動性と世界的なアクセスを確保するために、ステーブルコインがEthereumのようなパブリックチェーン上で実行されることを期待していると付け加えた。

「そうしなければ、その目的の多くを失ってしまうだろう」と彼は語った。.