华尔街预计俄罗斯会找到规避特朗普制裁的方法。

华尔街并未被蒙蔽。投资者相信，俄罗斯会像伊朗一样，缓慢但有效地规避特朗普的新石油制裁。.

对俄罗斯石油公司和卢克石油公司的处罚非常严厉。但石油交易的停滞时间并不长。莫斯科有应对之策，也有足够的耐心。.

本周，在华盛顿 实施制裁 对俄罗斯两大石油生产商

这两家公司直接向印度和中国输送原油，而印度和中国正是莫斯科最大的石油买家。理论上讲，这应该会长期撼动油价。但实际上，这种情况可能不会发生。交易员们已经开始调整策略。.

印度大幅削减俄罗斯原油进口，而中国则悄然调整策略。

布伦特原油期货与迪拜原油互换之间的价格差距（即布伦特/迪拜EFS）已迅速缩小。Argus Media的Tom Reed表示，这表明与大西洋原油相比，中东酸性原油已不再便宜。.

这通常预示着需求转变。中国和印度正悄然 减少 对受制裁俄罗斯的进口，转而从海湾国家购买原油。

但这种转变并不均衡。印度的炼油厂已经开始做出反应。7月份，他们每天购买170万桶俄罗斯原油。.

根据Kpler的数据，到10月份，这一数字已降至每日157万桶。而且，这一降幅可能还会继续扩大。早在8月份，特朗普就因为印度与俄罗斯的石油关系，对印度进口的美国商品加征了25%的关税。尽管如此，新德里仍然继续购买美国商品。但现在，这不仅仅是关税，而是制裁。游戏规则已经改变了。.

信实工业是俄罗斯石油公司原油的最大买家之一，该公司表示正在“重新调整”其采购策略。该公司并非个例。任何与俄罗斯石油公司或卢克石油公司进行业务往来的公司都可能被列入美国财政部的“特别指定国民和被封锁人员名单”。这份黑名单会将相关公司排除在全球金融体系之外。没有美元，就没有交易。这可不是小事。

中国的反应更为复杂。国有炼油企业正在逐步减少伊朗原油进口。但山东那些所谓的“茶壶炼油厂”等民营炼油厂，可能仍会冒险进口。这些炼油厂即便在制裁之下，也依然购买伊朗原油。.

问题在于？他们的政府每年都会给他们设定进口配额，而今年大部分配额已经用完了。所以别指望他们很快就能吸收俄罗斯多余的石油。.

莫斯科效仿伊朗的策略，影子舰队不断壮大

尽管制裁之声四起，全球石油流量并未下降。Vortexa公司的克莱尔·荣格曼 表示， 俄罗斯上个月的石油出口量创下历史新高。伊朗的石油出口量也达到了2018年以来的最高水平，即便今年伊朗遭受了美国十几项制裁。

原因何在？规避策略。伊朗建立了一套行之有效的系统：船对船转运、伪造应答器、神秘港口。而且这套系统还在不断壮大。过去三年里，运输 受制裁石油的 规模增长了四倍。预计俄罗斯也会效仿。

没错，伊朗肯定得打折出售。但它仍在出口。俄罗斯很可能也会这么做。只是需要几个月的时间来建立新的网络、新的物流、新的中间商，以及更换船只的船旗。莫斯科会掩盖原油的来源，让原油流通继续下去；只不过速度会更慢、难度更大、成本更高。.

与此同时，战略层面出现了变化。北京今年以来一直在大量购入石油，远超自身需求。Rystad Energy的估计显示，其石油储备仅使用了60%。这意味着北京仍有囤积空间。由于美国的新制裁不涉及管道运输的石油，中国每天通过管道从俄罗斯进口的80万桶石油不会中断。但政治风险将促使北京囤积更多石油。.

这些制裁不会减少全球石油供应，只会延长供应周期。普京的 cash会减少，中国会更加谨慎，而华盛顿则能取得小小的胜利：既能向俄罗斯施压，又不会推高国内油价。.