Wall Street espera que a Rússia encontre uma maneira de contornar as sanções de Trump
- Wall Street acredita que a Rússia encontrará maneiras de contornar as sanções ao petróleo impostas por Trump.
- A Índia e a China estão reduzindo as compras de petróleo russo e voltando-se para o Oriente Médio.
- Espera-se que Moscou copie as táticas do Irã, utilizando frotas fantasmas e rastreamento falso.
A Wall Street não se deixa enganar. Os investidores acreditam que a Rússia vencerá as novas sanções ao petróleo de Trump da mesma forma que o Irão o fez; lentamente, mas de forma bastante eficaz.
As penalidades aplicadas à Rosneft e à Lukoil são graves. Mas nada no comércio de petróleo permanece bloqueado por muito tempo. Moscovo tem soluções alternativas e muita paciência.
Esta semana, o Brent subiu quase 5 dólares, atingindo 66 dólares por barril, após Washington anunciar sanções sobre dois dos maiores produtores da Rússia, um choque para os fluxos globais.
Estas duas empresas canalizam barris diretamente para a Índia e a China, os principais compradores de Moscovo. Em teoria, isto deveria abalar os preços do petróleo a longo prazo. Na realidade, provavelmente não. Os traders já estão a adaptar-se.
A Índia reduz os barris russos enquanto a China se desloca silenciosamente
A diferença de preços entre os futuros do Brent e os swaps do Dubai, chamada Brent/Dubai EFS, encolheu rapidamente. Tom Reed, da Argus Media, disse que isto mostra que o petróleo bruto ácido do Médio Oriente já não é barato em comparação com o petróleo do Atlântico.
Isso geralmente sinaliza uma mudança de procura. A China e a Índia estão silenciosamente a afastar-se da Rússia sancionada e a adquirir barris de países do Golfo.
Mas a mudança é desigual. As refinarias da Índia já estão a reagir. Em julho, estavam a comprar 1,7 milhões de barris por dia de petróleo bruto russo.
Em outubro, isso caiu para 1,57 milhões de barris por dia, de acordo com os dados da Kpler. Essa queda pode aumentar. Trump já tinha aplicado à Índia uma tarifa de 25% sobre as suas importações para os EUA em agosto, devido aos seus laços com o petróleo russo. Ainda assim, Nova Deli continuou a comprar. Mas agora, estas são sanções, não apenas tarifas. O jogo mudou.
A Reliance Industries, um dos maiores compradores de petróleo bruto da Rosneft, afirmou estar a "recalibrar" as suas compras. A empresa não está sozinha. Qualquer empresa que faça negócios com a Rosneft ou a Lukoil corre o risco de ser incluída na Lista de Nacionais Especialmente Designados e Pessoas Bloqueadas do Tesouro dos EUA. Essa lista negra exclui as empresas do sistema financeiro global. Sem dólares, sem negócios. Isso é um problema.
A resposta da China é mais complicada. As refinadoras estatais estão a recuar. Mas as privadas, as chamadas refinarias "teapot" em Shandong, podem ainda assumir o risco. São os mesmos que compram barris iranianos mesmo sob sanções.
O problema? O seu governo concede-lhes quotas de importação anuais, e a maioria dessas quotas já está no máximo este ano. Por isso, não espere que absorvam o petróleo extra russo tão cedo.
As frotas sombra crescem enquanto Moscovo copia o manual do Irão
Apesar de todo o discurso sobre sanções, o fluxo global de petróleo não diminuiu. Claire Jungman, da Vortexa, afirmou que as exportações de petróleo da Rússia atingiram um recorde no mês passado. As exportações do Irão também atingiram o nível mais alto desde 2018, mesmo após terem sido alvo de mais de uma dúzia de sanções separadas dos EUA este ano.
A razão? Táticas de evasão. O Irão construiu um sistema que funciona: transferências navio a navio, transponders falsos, portos misteriosos. E está a crescer. A frota sombra que transporta petróleo sancionado quadruplicou nos últimos três anos. A Rússia espera-se que faça o mesmo.
Claro, o Irão tem de vender com desconto. Mas continua a exportar. E a Rússia provavelmente fará o mesmo. Apenas levará meses para construir as novas redes. Novas logísticas. Novos intermediários. Novas bandeiras nos navios. Moscovo irá mascarar a origem dos barris e manter o fluxo a correr; apenas mais devagar, mais difícil e mais caro.
Enquanto isso, há uma reviravolta estratégica. Pequim tem comprado mais petróleo do que precisa durante todo o ano. As estimativas da Rystad Energy mostram que os seus estoques estão apenas a 60% cheios. Isso significa que ainda tem espaço para acumular. Com estas novas sanções dos EUA que não cobrem o petróleo por oleoduto, os 800.000 barris por dia da China provenientes da Rússia via oleoduto não vão parar. Mas o risco político irá empurrar Pequim a acumular mais.
Essas sanções não vão reduzir o fornecimento global de petróleo. Apenas o esticarão. Putin recebe menos dinheiro. A China fica mais cautelosa. E Washington obtém uma pequena vitória; aperta a Rússia sem disparar os preços da gasolina em casa.
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Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
