BofA alerta que listagens da SpaceX e Anthropic podem drenar o mercado enquanto as empresas assinam acordo de computação

O Bank of America (BAC) alertou que as esperadas listagens da SpaceX e Anthropic podem retirar dinheiro do mesmo mercado de ações que tem vivido de grandes nomes de tecnologia, oferta limitada de ações e muita fome de investidores por qualquer coisa ligada à IA.

O alerta surge enquanto a Anthropic assinou um grande acordo de computação com a SpaceX, dando ao criador do Claude mais poder para seus usuários e dando à Wall Street outra razão para observar ambas as empresas privadas como se já fossem públicas.

O problema não é que os investidores não gostem das empresas. O problema é o tamanho. A SpaceX pode buscar uma avaliação acima de $2 trilhão se listar tão cedo quanto junho, enquanto a Anthropic pode mirar em mais de $900 bilhões se entrar no mercado por volta de outubro após sua última rodada de financiamento.

Isso é muita nova ação para um mercado que já é caro, já está lotado e já depende fortemente de um pequeno grupo de vencedores. Em algum momento, alguém terá que vender algo para comprar a nova coisa brilhante.

BofA diz que SpaceX e Anthropic podem forçar fundos a vender ações de tecnologia existentes

A Wall Street tem aberto caminho para grandes IPOs sob o impulso de Trump para afrouxar as regras de mercados públicos e privados e “tornar os IPOs grandes novamente”. As empresas de índices também estão mudando as regras de entrada e cálculos de livre flutuação para que novos nomes grandes possam entrar nos principais índices mais rapidamente.

BofA disse que essas mudanças “cheiram a manobras de estágio tardio”, o que significa que o mercado pode estar recebendo o tipo de configuração estranha de final de ciclo que aparece quando compradores varejistas perseguem ofertas quentes enquanto detentores maiores reduzem riscos silenciosamente.

Savita Subramanian, estrategista de ações e quant da BofA, disse que o grande risco é a nova oferta. Por anos, as ações foram ajudadas por menos ações disponíveis para compra. As empresas recompraram ações, permaneceram privadas por mais tempo, foram levadas para o privado e viveram em um mundo onde taxas baixas e dinheiro fácil tornaram isso possível. Isso ajudou a apoiar os preços.

Essa configuração pode estar chegando ao fim. Os valores mobiliários negociados publicamente caíram para cerca de 4.000 no ano passado, de mais de 8.000 na década de 1990, com base em dados do Center for Research in Security Prices. Savita escreveu: “Diga adeus ao caso de alta de ‘encolhimento de ações’”, acrescentando que “um dilúvio de emissões pode ser iminente.”

O timing é inconveniente. O S&P 500 ganhou mais de 10% em abril, enquanto a versão ponderada igualmente subiu apenas 6%. Isso significa que o rally não foi distribuído uniformemente. Dependeu mais das Magnificent Seven, que compõem cerca de um terço do índice. Esse grupo inclui Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA), Meta Platforms (META) e Tesla (TSLA).

Fundos passivos são outro problema. Savita disse que cerca de 60% dos ativos domiciliados nos EUA são gerenciados passivamente, e essas carteiras estão pesadamente carregadas com tecnologia de megacap.

Se a SpaceX e a Anthropic entrarem nos mercados públicos com avaliações enormes, os fundos vinculados a índices podem precisar de dinheiro para as novas listagens. Savita escreveu que os fundos passivos provavelmente precisariam liberar dinheiro para novas emissões, criando pressão sobre as participações atuais.

Os aposentados podem não estar ansiosos para comprar também. A BofA disse que os investidores mais velhos detêm cerca de $8 trilhões em saldos em dinheiro, mas é mais provável que escolham renda de ações do que ações de crescimento de longo prazo. Isso importa porque a Anthropic e a SpaceX provavelmente negociariam como nomes de alto crescimento, não como apostas em dividendos.

Anthropic assina acordo de computação com a SpaceX e aumenta os limites de uso do Claude

O Cryptopolitan havia anteriormente reportou que a Anthropic disse que o novo acordo com a SpaceX aumentará a capacidade de computação para o Claude, incluindo o Claude Code e a API do Claude. A empresa disse:

“Concordamos com uma parceria com a SpaceX que aumentará substancialmente nossa capacidade de computação. Isso, junto com nossos outros acordos recentes de computação, significa que fomos capazes de aumentar nossos limites de uso para o Claude Code e a API do Claude.”

A primeira mudança dobra os limites de taxa de cinco horas do Claude Code para os planos Pro, Max, Team e Enterprise baseado em assento. A segunda remove os cortes de limites em horas de pico para contas Pro e Max. A terceira aumenta os limites de taxa da API para os modelos Claude Opus.

O acordo com a SpaceX dá à Anthropic acesso a toda a capacidade de computação no Colossus 1, um data center com mais de 300 megawatts de nova capacidade e mais de 220.000 GPUs Nvidia (NVDA) disponíveis dentro do mês.

A Anthropic também reiterou que seu Claude treina e executa em diferentes chips, incluindo AWS Trainium, TPUs do Google e GPUs Nvidia. A empresa também está procurando capacidade extra e disse que mostrou interesse em trabalhar com a SpaceX em vários gigawatts de computação orbital de IA.