由于信实集团削减俄罗斯石油采购，印度能源安全面临风险

印度的整个能源格局已经彻底改变。作为印度最大的私营炼油企业，信实工业正在悄然减少从俄罗斯购买石油，这是美国对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施新制裁的直接后果。.

正当俄罗斯成为印度最重要的石油供应国之一之际，唐纳德·特朗普政府正加大对莫斯科主要能源公司的施压。而信实集团则不幸陷入这场风暴中心。.

数字本身就说明了一切。仅在9月份，信实工业就每天从俄罗斯石油公司和卢克石油公司进口近63万桶俄罗斯原油。这占印度当月俄罗斯原油日进口总量160万桶的很大一部分。

就在一年前，信实工业每天的石油进口量为42.8万桶。而在此之前的几年里，俄罗斯石油几乎可以忽略不计，仅占印度石油进口总量的不到3%。.

如今，它占全国供应量的三分之一。现在整个体系正在瓦解，而信实集团则保持沉默。他们拒绝就相关报道置评。.

美国制裁迫使信实集团退出

美国财政部周三推出 制裁措施 ，指责莫斯科“缺乏结束乌克兰战争的严肃决心”。

虽然除俄罗斯以外，还没有哪家公司直接成为攻击目标，但压力显而易见。印度炼油商已经意识到了这一点。Rystad Energy高级副总裁Pankaj Srivastava 表示 ，如果Reliance停止使用俄罗斯原油，“这将对其利润率和盈利能力产生负面影响，因为俄罗斯原油占其原油采购量的50%以上。”

Srivastava 还指出，虽然从西亚、巴西或圭亚那等地可以买到替代品，但成本远不如原装产品划算。.

信实工业与俄罗斯石油公司签订了长期供应协议，这些原油的价格非常优惠。找到符合技术要求的石油不是问题，真正的问题是价格。.

事实上，去年12月，信实工业与俄罗斯石油公司签订了一份为期10年、每年价值120亿至130亿美元的协议，与每日约50万桶的石油产量挂钩。但这份trac目前处于悬而未决的状态。.

Kpler高级原油分析师徐慕雨表示，这一转变不会一帆风顺。“鉴于信实工业与俄罗斯石油公司达成的协议涉及的原油量巨大，我们预计信实工业在短期内获得替代原油供应方面会遇到一些摩擦。”她说道。.

徐指出，俄罗斯乌拉尔原油的价格仍然比同等质量的中东原油每桶便宜 5-6 美元左右，这意味着无论信实工业下一步转向何方，其利润都将受到冲击。.

金融危机引发与美国的贸易机会.

Vanda Insights创始人Vandana Hari称俄罗斯的整个石油战略都是“纯粹基于价格的机会主义购买”。根据能源与清洁空气中心的数据，9月份印度购买了俄罗斯全球原油出口的38%，仅次于中国的47%。.

但现在，就连哈里也表示印度可以适应。炼油厂可以转换原油来源，但她警告说，“这样做的代价是炼油利润率会受到压力。”

杰富瑞证券认为，影响确实存在，但有限。他们在9月份的一份报告中告诉投资者，即使信实工业完全停止从俄罗斯进口石油，损失也是“可控的”。他们估计， 俄罗斯石油 占信实工业2027财年预计2.05万亿卢比（约合228亿美元）EBITDA的2.1%。

在每一分钱都至关重要的时期，利润率就显得尤为重要。2026财年上半年，信实工业集团公布的息税折旧摊销前利润（EBITDA）总额为1.08万亿卢比（约合123亿美元），其中石油化工业务贡献了2950亿卢比。其电信和零售业务合计贡献了近5000亿卢比。.

其他印度炼油商也纷纷效仿。大家都在减少对俄罗斯原油的依赖。这意味着印度的进口成本可能会上升，但哈里表示，这不会造成“太大冲击”，因为WTI原油价格目前在每桶61.83美元左右，远低于此前70-80美元的区间。.

一些专家认为，放弃俄罗斯石油是值得的。法国外贸银行（Natixis）高级经济学家郑阮（Trinh Nguyen）表示，俄罗斯原油的套利优势正在消失，尤其是在全球能源危机降温的当下。她认为，印度不再需要严重依赖莫斯科。.

此外，还有地缘政治方面的好处。印度与俄罗斯石油的密切关系已成为其与华盛顿交往中的一个棘手问题。特朗普政府对印度输美商品加征50%的关税，使紧张局势达到顶峰。.

但现在，随着国有和私营炼油企业都停止从俄罗斯进口原油——这是特朗普自第一任期以来一直推动的事情——印度与美国达成真正有利的贸易协议的可能性大大增加。.