Энергетическая безопасность Индии под угрозой, поскольку Reliance сокращает закупки российской нефти

Вся энергетическая формула Индии была навсегда изменена. Reliance Industries, крупнейший частный нефтепереработчик страны, тихо отказывается от закупок российской нефти, что является прямым следствием новых санкций, введенных Соединенными Штатами против Rosneft и Lukoil.

Только что Россия стала одним из самых важных поставщиков нефти для Индии, администрация Дональда Трампа оказывает давление на крупнейшие энергетические компании Москвы. И Reliance оказалась в центре этого противостояния.

Цифры говорят сами за себя. Только за сентябрь Reliance ежедневно получала почти 630 000 баррелей российской сырой нефти от Rosneft и Lukoil. Это составило огромную часть общего объема импорта российской нефти в Индию в том месяце, который составил 1,6 миллиона баррелей в день.

Всего год назад Reliance вывозила 428 000 баррелей в день. А за пару лет до этого российская нефть едва регистрировалась, составляя менее 3% от общего импорта Индии.

Сегодня это одна треть национального запаса. Теперь вся эта система рушится, и Reliance сохранила молчание. Они отказались комментировать сообщения.

Санкции США заставляют Reliance отказаться от закупок

Министерство финансов США ввело санкции в среду, обвинив Москву в «отсутствии серьезной приверженности» прекращению войны в Украине.

Хотя ни одна компания не была напрямую затронута за пределами России, давление совершенно очевидно. Индийские нефтепереработчики получают сообщение. Панкадж Шривастава, старший вице-президент Rystad Energy, сказал, что если Reliance откажется от российской сырой нефти, «это окажет негативное влияние на [ее] маржу и прибыльность, поскольку российская сырая нефть составляет более 50% [ее] сырьевой базы».

Шривастава также отметил, что, хотя замены технически доступны из Западной Азии, Бразилии или Гайаны, затраты не будут такими же выгодными.

У Reliance были долгосрочные контракты на поставку с Rosneft, и эти баррели поступали со значительными скидками. Найти нефть, которая подходит технически, не является проблемой, проблема в цене, которая ударит по карману.

Фактически, в декабре прошлого года Reliance заключила 10-летнее соглашение с Rosneft на сумму от $12 до $13 миллиардов ежегодно, привязанное к объемам около 500 000 баррелей в день. Этот контракт теперь находится в подвешенном состоянии.

Мую Сюй, старший аналитик по сырой нефти в Kpler, говорит, что перемена не будет гладкой. «Учитывая большие объемы по сделке Reliance-Rosneft, мы ожидаем некоторого краткосрочного трения для Reliance в обеспечении заменительных баррелей», — сказала она.

Сюй отметила, что российская нефть марки Urals все еще торгуется примерно на $5–6 дешевле за баррель, чем аналогичная по качеству ближневосточная сырая нефть, что означает, что прибыль Reliance пострадает независимо от того, куда она обратится дальше.

Финансовые последствия запускают торговую возможность с США

Вандана Хари, основательница Vanda Insights, назвала всю стратегию российской нефти «покупкой на opportunitiy», основанной исключительно на цене. В сентябре Индия закупила 38% глобального экспорта российской сырой нефти, уступая только Китаю с 47%, согласно данным Центра энергетики и чистого воздуха.

Но теперь, даже Хари говорит, что Индия может адаптироваться. Нефтеперерабатывающие заводы могут переключаться на другие баррели, хотя она предупредила, что «компромисс — это давление на маржу переработки».

Брокерская компания Jefferies считает, что влияние реально, но ограничено. В записке от сентября они сообщили инвесторам, что даже если Reliance полностью прекратит импорт из России, ущерб будет «управляемым». Они оценили, что российская нефть вносит вклад в 2,1% ожидаемого EBITDA Reliance в размере ₹2,05 триллиона ($22,8 миллиарда) за финансовый 2027 год.

Эта маржа имеет значение, когда каждый доллар на счету. За первую половину финансового 2026 года Reliance отчиталась о совокупном EBITDA в размере ₹1,08 триллиона ($12,3 миллиарда), из которых ₹295 миллиардов пришлось на сегмент нефти и химии. Ее телекоммуникационные и розничные подразделения принесли вместе около ₹500 миллиардов.

Другие индийские нефтепереработчики следуют этому примеру. Все отходят от российских баррелей. Это означает, что счет за импорт Индии может вырасти, но Хари сказала, что это не будет «таким большим шоком», поскольку сырая нефть WTI стоит около $61,83 за баррель, далеко от диапазона $70–$80, наблюдавшегося ранее.

Некоторые эксперты считают, что отказ от российской нефти стоит таких жертв. Тринь Нгуен, старший экономист Natixis, отметила, что арбитражная выгода от российской сырой нефти снижается, особенно теперь, когда глобальный энергетический кризис пошел на спад. По ее мнению, Индии больше не нужно сильно зависеть от Москвы.

Есть и геополитический бонус. Тесные отношения Индии с российской нефтью стали шипом в боку ее отношений с Вашингтоном. Напряженность достигла пика, когда администрация Трампа ввела полный 50-процентный тариф на индийские товары, поставляемые в США.

Но теперь, когда как государственные, так и частные нефтеперерабатывающие заводы перекрывают кран с российской нефтью — чего добивался Трамп еще со своего первого срока, — шансы Индии на получение реальной выгодной торговой сделки с США значительно выросли.