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哈萨克斯坦央行计划在美国国债收益率飙升之际减少其黄金持仓。
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目前黄金占哈萨克斯坦储备的78%，目标是在年底前降至75%。
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自2月美伊战争爆发以来，金价已下跌约20%。
作为全球最大的黄金购买国之一，哈萨克斯坦正准备出售部分持仓，因为美国国债收益率飙升。债券现在提供的回报是黄金无法企及的：黄金本身不支付利息。
哈萨克斯坦国家银行希望到年底前将黄金在其储备中的占比从78%降至75%。在2025年2月停止销售后，其储备量为386吨。
9月份的外汇储备为664亿美元，这使得官员们获得资金变得至关重要。
哈萨克斯坦面临黄金集中度过高的问题
“我们很久没有见过这样的水平了，”副行长阿利娅·莫尔达别科娃表示。“这使得美元成为一个有吸引力的选择，从而降低了黄金作为投资资产的吸引力。”
哈萨克斯坦是全球第八大黄金生产国，其央行可收购全部国内产量。这使得其投资高度集中。
“如此高的黄金占比，我们的持仓已开始类似于单一资产组合。”莫尔达别科娃表示。
计划中的减持一半将通过出售期权进行；实物黄金销售将覆盖其余部分。若金价低于每盎司4,000美元，估值下跌可能导致销量减少。
根据世界黄金协会的数据，在2026年前八个月，该银行是全球第四大官方黄金买家。其他买家包括波兰、中国和乌兹别克斯坦。
2022年初，西方国家对俄罗斯海外巨额资金实施冻结后，官方黄金需求迅速上升，此前这些国家已在全球金融危机后进行了多元化配置。
今年1月初，由于市场不确定特朗普总统将实施哪些政策，金价一度升至约每盎司5,600美元的高位。随后，随着2月底爆发的美伊战争，金价下跌近20%。
美国国债市场也在考验华盛顿
上周，10年期美国国债收益率创下24年新高；30年期国债收益率触及5.36%，为19年来高点。财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）尝试采取非常规措施以控制借贷成本。
7月31日，美国与日本协调行动，在无需日本抛售国债的情况下强化日元。纽约联邦储备银行动用外汇稳定基金中的欧元购入日元。华盛顿方面还鼓励日本考虑使用国际货币基金组织货币互换安排（FIMA）回购贷款，即以国债作为抵押品换取美元。
日元兑美元汇率从164升至155。然而，日本随后报告称，7月30日至8月25日期间干预外汇市场支出达990亿美元，外国证券储备减少880亿美元。这表明存在证券出售行为，尽管估值因素使情况变得复杂。日本若抛售美债，可能会给美国的借贷成本带来压力，而这正是华盛顿方面希望避免的局面。
8月19日，财政部宣布将至少把长期证券回购规模翻倍，以提供流动性支持。收益率起初有所缓解，随后又回升。9月10日，财政部购买了52亿美元的长期债务，通过短期借款融资，这一金额仅占市场的0.016%。利率依然居高不下。
与此同时，科技股帮助华尔街摆脱了油价和收益率上升的影响。道琼斯指数和标普500指数录得三周内的第二个上涨周；纳斯达克指数则实现了连续四周的上涨。
“市场预测表明，黄金价格将继续上涨，”Aliya表示。“因此，我们更倾向于不过于提前规划，而是先达到75%的水平，然后从那里继续监控局势。”
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
