미 국채 수익률 급등에 세계 최대 금 매수자 일부 보유분 매각

세계 최대 금 구매국 중 하나인 카자흐스탄은 미국 국채 수익률이 급등함에 따라 일부 금 보유 매각을 준비하고 있습니다. 현재 채권은 금괴가 제공할 수 없는 수익률을 제공하고 있으며, 금 자체는 이자를 지급하지 않습니다.

카자흐스탄 국립은행은 연말까지 외환보유고에서 금의 비중을 78%에서 75%로 줄이고자 합니다. 2025년 2월 매각 중단 후 보유고는 386톤이었습니다.

9월 기준 외환보유액은 664억 달러로, 자금 접근성이 관리자들에게 매우 중요합니다.

카자흐스탄은 금 편중 문제가 있습니다

“오랜만에 이런 수준을 목격했습니다.”라고 알리아 몰다베크바 부총재는 말했습니다. “이는 달러를 매력적인 옵션으로 만들어 투자 자산으로서 금의 매력을 떨어뜨립니다.”

카자흐스탄은 세계 8위의 금 생산국이며, 중앙은행은 국내 생산량 전부를 매입할 수 있습니다. 이로 인해 투자가 집중되었습니다.

“금 보유 비중이 이렇게 커지면서, 우리 자산 포트폴리오가 단일 자산에 가까워지고 있다”라고 몰다베키바는 말했다.

계획된 감축의 절반은 옵션 매도에 해당하며, 나머지 물량 금 판매로 충당할 예정이다. 온스당 4,000달러 미만으로 하락할 경우 평가절하로 인해 판매량이 감소할 수 있다.

세계금협회(World Gold Council)에 따르면, 이 은행은 2026년 첫 8개월간 세계 4위 공식 금 구매처였다. 다른 구매처로는 폴란드, 중국, 우즈베키스탄이 포함되었다.

2022년 초 서방 국가들이 글로벌 금융위기 이후 다각화 전략을 취한 러시아의 해외 자금을 동결하면서 공식 금 수요가 급증했다.

트럼프 대통령의 정책 방향에 대한 불확실성으로 인해 금 가격은 1월 초 온스당 약 5,600달러의 고점을 기록했다. 그러나 2월 말 시작된 미-이란 전쟁 여파로 가격은 약 20% 하락했다.

국채 시장도 워싱턴을 시험하고 있다

지난주 10년물 국채 수익률은 24년 만에 최고치를 기록했으며, 30년물 국채 수익률은 5.36%로 19년 만에 최고치를 보였다. 스콧 베센트 재무장관은 차입 비용 상승을 억제하기 위해 이례적인 조치를 시도해 왔다.

7월 31일, 미국은 일본과 협력하여 일본 국채 매도 없이 엔화를 강화했습니다. 뉴욕 연방준비은행은 환율안정기금의 유로를 사용하여 엔화를 매입했습니다. 워싱턴 또한 일본에 FIMArepo 대출을 고려하도록 권고하며, 국채 담보와 달러를 교환했습니다.

엔화는 1달러당 164에서 155로 강세를 보였습니다. 그러나 일본은 이후 7월 30일부터 8월 25일까지 개입에 990억 달러가 지출되었고, 외국증권 준비금이 880억 달러 감소했다고 보고했습니다. 이는 증권 매도를 시사하지만, 평가 변동성이 상황을 복잡하게 만듭니다. 일본이 국채를 매도할 경우 미국의 차입 비용에 압력을 가할 수 있으며, 이는 워싱턴이 방지하고자 했던 바로 그 결과입니다.

8월 19일, 재무부는 유동성 지원을 위해 장기 증권 매입을 최소한 두 배로 늘릴 것이라고 발표했습니다. 수익률은 일시적으로 완화되었다가 다시 상승했습니다. 9월 10일, 재무부는 단기 차입으로 자금 조달된 52억 달러의 장기 부채를 매매했으며, 이는 시장의 약 0.016%에 불과했습니다. 금리는 여전히 높은 수준을 유지했습니다.

한편, 기술주들은 오일 가격과 수익률 상승에도 불구하고 월스트리트의 우려를 덜어주는 데 기여했습니다. 다우존스와 S&P 500은 3주 중 두 번째 주승리를 기록했고, 나스닥은 네 번째 연속 주간 상승을 달성했습니다.

“시장 전망에 따르면 금값은 계속 상승할 것입니다.”라고 알리야는 말했습니다. “따라서 너무 먼 미래를 계획하기보다는 75% 수준을 달성한 후 상황을 지속적으로 모니터링하는 것이 더 좋을 것 같습니다.”