美元兑所有主要货币下跌，美股创下自 1993 年以来全球表现最差纪录

美元刚刚被碾压。它现在兑所有主要货币都下跌，美股落后于世界其他地区的幅度是自 1993 年以来最大的。

“抛售美国”交易开始协调抛售美股、债券和美元已经四个月了。现在局势已经平息，但损害已经造成。

尽管股市反弹至历史新高， 美国市场 在全球范围内仍被超越。

唐纳德·特朗普混乱的贸易决策、反复无常的移民举动、与美联储的持续争吵以及对经济报告的攻击已经破坏了市场信心。但尽管如此，外国资金并没有完全放弃美国市场；它们体量太大，无法彻底退出。

外国股票飙升，而美国科技股和美元试图填补漏洞

标普 500 指数 up 今年上涨 9.6%，这听起来可能还不错，但看看周围。MSCI 世界指数（不含美国）上涨 23.4%。全球银行、制造商和通信公司引领了涨势。美国相对于世界如此弱势的情况，上一次出现是在三十二年前。

如果没有科技股，情况甚至会更糟。唯一表现优于全球同行的美国板块是信息技术，这得益于该国对人工智能的控制。其他一切都在衰退。

除此之外，表现问题来自内部。当然，盈利击败了末日预测，但只有科技和通信服务板块在移动。消费支出没有增长，就业增长停滞。经通胀调整的个人消费支出没有任何变化。

还有特朗普的“解放日”关税。它们可能不像他 4 月份首次推出的那样糟糕，但仍然有望成为 100 年来最高的关税。这让企业领导人惊慌失措。

杜克大学和里士满联邦储备银行的一项联合调查发现，40% 的首席财务官表示贸易和关税政策是他们面临的最大问题。随着企业停滞不前，消费者信心正在下降。公司被迫在较小利润或将更高价格转嫁给客户之间做出选择。

这还不是对劳动力的唯一打击。特朗普的移民收紧措施严重打击了劳动力供应。农业、建筑和医疗保健等行业面临工人短缺。国际货币基金组织 (IMF) 现在预计美国 2025 年 GDP 将增长 1.9%，低于去年的 2.8%。

与此同时，全球经济预计将扩张约 3%。这将使这成为 最弱的美国表现 自 2022 年以来，在此之前是 2017 年。

美联储保持紧缩，特朗普煽动混乱，期货下滑，收益率小幅上升

在美联储，局势陷入僵局。政策制定者因担心特朗普的关税将使通胀粘性而冻结。他们既不加息，也不降息。这意味着借贷成本保持高位，房地产市场仍然冻结。特朗普并没有帮忙。他公开攻击美联储，施压要求其忘记通胀并降息。

此外，在一份令人震惊华盛顿的举动中，特朗普在一份疲软的 7 月就业报告后解雇了劳工统计局局长，称其“被操纵”且毫无证据。这引发了对经济数据可能被政治化的新担忧。

现在的问题是，投资者依赖的数字是否会保持可信。因为如果这种信任崩溃，市场不会跟随美联储——它会跟随现实。

周四早上，股市期货几乎没动。这紧随标普 500 指数四天惨烈下跌之后，科技股再次拖累一切。亚马逊、苹果和 Alphabet 周三均下跌超过 1%。博通下跌 1.3%，英特尔暴跌 7%，英伟达一度下跌超过 3%，最终仅微跌 0.1%。

至于债券市场，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将在央行年度研讨会上发表讲话之前，国债收益率小幅上升。美国东部时间凌晨 4:01，10 年期收益率上升 1 个基点至 4.308%，2 年期收益率也上升 1 个基点至 3.758%。明确一点，1 个基点等于 0.01%，当收益率上升时，价格下跌。