Dólar cai contra todas as principais moedas enquanto ações dos EUA registram pior desempenho global desde 1993

O dólar acabou de ser esmagado. Agora está mais baixo contra todas as principais moedas, e as ações dos EUA estão ficando para trás do resto do mundo pela maior margem desde 1993.

Já se passaram quatro meses desde que o comércio "Venda América" começou a despejar ações dos EUA, títulos e o dólar em um ataque coordenado. Agora as coisas se acalmaram, mas o dano está consolidado.

E, apesar das ações terem se recuperado para máximas históricas, os mercados da América ainda estão sendo superados globalmente.

As decisões comerciais caóticas de Donald Trump, suas estantes imigratórias erráticas, brigas constantes com o Federal Reserve e ataques à reportagem econômica despedaçaram a confiança do mercado. Mas, apesar de tudo, os fundos estrangeiros não abandonaram totalmente os mercados americanos; eles são grandes demais para parar de repente.

Ações globais voam enquanto a tecnologia dos EUA e o dólar tentam tapar o buraco

O S&P 500 está ao longo do tempo, o investimento de capital tem sido um peso no início das operações. 9,6% este ano, o que pode parecer bem até você olhar ao redor. O Índice MSCI World, excluindo os EUA, subiu 23,4%. Bancos globais, fabricantes e empresas de comunicação estão liderando o ataque. A última vez que os EUA pareceram tão fracos em comparação com o mundo foi há trinta e dois anos.

E seria ainda mais feio se a tecnologia não existisse. O único setor dos EUA que realmente está indo melhor do que seus pares globais é o de tecnologia da informação, graças ao controle do país sobre a IA. Tudo o mais está desaparecendo.

Além disso, os problemas de desempenho estão vindo de dentro de casa. Claro, os lucros superaram as previsões do dia do juízo final, mas apenas a tecnologia e os serviços de comunicação estão se movendo. O consumo dos consumidores não está crescendo, e os ganhos de emprego estão estagnando. As despesas de consumo pessoal, ajustadas pela inflação, não foram a lugar nenhum.

Então estão as tarifas de "Dia da Libertação" de Trump. Elas podem não ser tão ruins quanto o que ele lançou pela primeira vez em abril, mas ainda estão no caminho para se tornarem as tarifas mais altas em 100 anos. Isso tem os líderes corporativos correndo.

Uma pesquisa conjunta da Universidade de Duke e do Federal Reserve de Richmond descobriu que 40% dos CFOs dizem que a política comercial e tarifária é seu principal problema. Com as empresas paralisadas, a confiança do consumidor está afundando. E as empresas estão presas escolhendo entre lucros menores ou repassar preços mais altos aos clientes.

Esse não é o único golpe na força de trabalho. O aperto imigratório de Trump está atingindo a oferta de trabalho. Setores como agricultura, construção e saúde estão com falta de trabalhadores. O FMI agora projeta que o PIB dos EUA crescerá 1,9% em 2025, uma queda de 2,8% no ano anterior.

Enquanto isso, a economia global deve se expandir em cerca de 3%. Isso tornaria este o pior desempenho dos EUA desde 2022, e antes disso, 2017.

Fed mantém firme enquanto Trump incita o caos, futuros caem e rendimentos sobem ligeiramente

No Federal Reserve, há um impasse. Os formuladores de políticas estão congelados pelo medo de que as tarifas de Trump mantenham a inflação persistente. Eles não estão aumentando as taxas, mas também não estão cortando. Isso significa que os custos de empréstimo estão permanecendo altos, e o mercado imobiliário ainda está congelado. Trump não ajudou. Ele está atacando o Fed publicamente, pressionando-o a esquecer a inflação e apenas cortar as taxas.

E, em uma medida que abalou Washington, Trump demitiu o chefe do Bureau of Labor Statistics após um relatório fraco de empregos de julho, chamando-o de "manipulado" sem evidências. Isso desencadeou novas preocupações de que os dados econômicos possam ser politizados.

A questão agora é se os números em que os investidores confiam permanecerão confiáveis. Porque se essa confiança colapsar, o mercado não segue o Fed — ele segue a realidade.

Na manhã de quinta-feira, os futuros das ações mal se moveram. Isso seguiu uma brutal sequência de quatro dias de perdas para o S&P 500, com as ações de tecnologia pesando tudo novamente. Amazon, Apple e Alphabet todas caíram mais de 1% na quarta-feira. Broadcom caiu 1,3%, Intel despencou 7%, e Nvidia, que estava abaixo de 3% em um ponto, fechou apenas 0,1% mais baixa.

Quanto ao mercado de títulos, os rendimentos dos Tesouro dos EUA subiram ligeiramente antes do próximo discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no simpósio anual do banco central. Às 4:01 da manhã ET, o rendimento de 10 anos subiu 1 ponto base para 4,308%, enquanto o rendimento de 2 anos também subiu 1 ponto base para 3,758%. Apenas para esclarecer, 1 ponto base equivale a 0,01%, e quando os rendimentos sobem, os preços caem.