O dólar cai frente a todas as principais moedas, enquanto as ações americanas registram o pior desempenho global desde 1993

O dólar foi simplesmente atropelado. Agora está em queda em relação a todas as principais moedas, e as ações americanas estão ficando para trás em relação ao resto do mundo pela maior margem desde 1993.

Já se passaram quatro meses desde que a campanha "Venda a América" ​​começou, despejando ações, títulos e o dólar dos EUA em um único golpe coordenado. Agora as coisas se acalmaram, mas o estrago já está feito.

E apesar das ações terem se recuperado e atingido níveis recordes, os mercados americanos ainda estão apresentando um desempenho inferior ao do mercado global.

As decisões comerciais caóticas de Donald Trump, as manobras erráticas em matéria de imigração, as constantes disputas com o Federal Reserve e os ataques aos relatórios econômicos destruíram a confiança do mercado. Mas, apesar de tudo isso, os fundos estrangeiros não abandonaram completamente os mercados americanos; eles são grandes demais para desistirem de uma vez.

As ações estrangeiras disparam enquanto as ações de tecnologia dos EUA e o dólar tentam tapar o buraco

O índice S&P 500 subiu 9,6% este ano, o que pode parecer bom até você olhar ao redor. O índice MSCI World, excluindo os EUA, subiu 23,4%. Bancos globais, indústrias e empresas de comunicação estão liderando essa alta. A última vez que os EUA pareceram tão fracos em comparação com o resto do mundo foi há trinta e dois anos.

E seria ainda pior se a tecnologia não existisse. O único setor dos EUA que está se saindo melhor do que seus pares globais é o de tecnologia da informação, graças ao domínio do país em inteligência artificial. Todo o resto está em declínio.

Além disso, os problemas de desempenho vêm de dentro da própria empresa. É verdade que os lucros superaram as previsões catastróficas, mas apenas os setores de tecnologia e serviços de comunicação estão em crescimento. O consumo não está aumentando e a criação de empregos está estagnada. Os gastos com consumo pessoal, ajustados pela inflação, não apresentaram nenhuma variação.

Depois, há as tarifas do "Dia da Libertação" de Trump. Elas podem não ser tão ruins quanto as que ele anunciou inicialmente em abril, mas ainda estão a tracde se tornarem as tarifas mais altas em 100 anos. Isso tem deixado os líderes corporativos em polvorosa.

Uma pesquisa conjunta da Universidade Duke e do Fed de Richmond revelou que 40% dos diretores financeiros (CFOs) consideram a política comercial e tarifária seu principal problema. Com as empresas paralisadas, a confiança do consumidor está em queda livre. E as empresas se veem diante da escolha entre lucros menores ou repassar preços mais altos aos clientes.

Esse não é o único golpe para a força de trabalho. A política de imigração restritiva de Trump está afetando drasticamente a oferta de mão de obra. Setores como agricultura, construção civil e saúde estão com falta de trabalhadores. O FMI agora projeta que o PIB dos EUA crescerá 1,9% em 2025, uma queda em relação aos 2,8% do ano passado.

Entretanto, a expectativa é de que a economia global cresça cerca de 3%. Isso representaria o pior desempenho dos EUA desde 2022 e, antes disso, desde 2017.

O Fed mantém a política monetária rígida enquanto Trump alimenta o caos, os futuros caem e os rendimentos sobem ligeiramente

Na Reserva Federal, o impasse é total. Os formuladores de políticas estão paralisados ​​pelo receio de que as tarifas de Trump mantenham a inflação alta. Eles não estão aumentando as taxas de juros, mas também não estão reduzindo. Isso significa que os custos de empréstimo permanecem elevados e o mercado imobiliário continua congelado. Trump não ajudou em nada. Ele está atacando o Fed publicamente, pressionando-o a esquecer a inflação e simplesmente cortar as taxas de juros.

E, numa manobra que abalou Washington, Trump demitiu o chefe do Departamento de Estatísticas do Trabalho após um relatório fraco sobre a folha de pagamento em julho, alegando que o resultado foi "fraudado" sem apresentar provas. Isso gerou novas preocupações de que os dados econômicos possam ser politizados.

A questão agora é se os números nos quais os investidores confiam continuarão confiáveis. Porque, se essa confiança ruir, o mercado não seguirá o Fed — ele seguirá a realidade.

Na manhã de quinta-feira, os futuros das ações praticamente não se moveram. Isso ocorreu após uma sequência brutal de quatro dias de perdas para o S&P 500, com as ações de tecnologia novamente pressionando o índice para baixo. Amazon, Apple e Alphabet caíram mais de 1% na quarta-feira. A Broadcom recuou 1,3%, a Intel despencou 7% e a Nvidia, que chegou a cair mais de 3%, fechou com queda de apenas 0,1%.

Quanto ao mercado de títulos, os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram ligeiramente antes do discurso do presidente do Fed, Jerome Powell, no simpósio anual do banco central. Às 4h01 (horário do leste dos EUA), o rendimento do título de 10 anos subiu 1 ponto-base, para 4,308%, enquanto o rendimento do título de 2 anos também subiu 1 ponto-base, para 3,758%. Para ficar claro, 1 ponto-base equivale a 0,01%, e quando os rendimentos sobem, os preços caem.