A desaceleração do Ethereumlevanta preocupações mais amplas para o mercado de criptomoedas

O Ether está estagnado abaixo do nível de US$ 2.400 há três meses, com perdas acumuladas no ano de 21%, em comparação com uma queda de 11% na capitalização total do mercado de criptomoedas. 

O volume de transações em exchanges descentralizadas no Ethereum caiu cerca de 53% nos últimos seis meses. A receita de DApps caiu cerca de 49%. Solana e Hyperliquid, juntas, representam agora aproximadamente 42% da participação de mercado em receita de DApps, embora o valor total bloqueado (TVL) do Ethereumcontinue seis vezes maior que o de seu concorrente mais próximo.

O arrefecimento do mercado de memecoins e a queda na emissão de novos tokens afastaram a atividade de negociação das exchanges descentralizadas baseadas em Ethereum, enquanto blockchains rivais mais baratas absorveram o restante.

Ataques cibernéticos e a concorrência afetaram negativamente o sentimento dos investidores

As perdas com ataques relacionados a criptomoedas atingiram aproximadamente US$ 630 milhões somente em abril. KelpDAO e Drift Protocol foram responsáveis ​​por mais de 80% desse valor. A empresa de cibersegurança Hacken associou os ataques a agentes ligados à Coreia do Norte.

Conforme Cryptopolitan relatado no final de abril, a exploração da vulnerabilidade no KelpDAO, por si só, desencadeou saídas de US$ 13 bilhões em Aave em poucos dias, com dívidas incobráveis ​​no protocolo de empréstimo estimadas em US$ 177 milhões antes do início dos esforços de recuperação.

A erosão da confiança provocada por ataques cibernéticos agravou a mudança estrutural.

Solana e Hyperliquid não apenastracvolume especulativo, como também vêm conquistando de forma consistente a fatia de receita de DApps que historicamente pertencia ao Ethereum, principalmente em derivativos e fluxos de trabalho de negociação de alta frequência, onde taxas mais baixas e confirmação mais rápida importam mais do que a descentralização pura.

A perda de US$ 1,4 bilhão em papel da BitMine coloca à prova a tese do tesouro do ETH

A BitMine, a maior detentora corporativa de Ether com ações negociadas em bolsa, pagou aproximadamente US$ 12,2 bilhões por sua posição. O valor atual está próximo de US$ 10,8 bilhões, resultando em uma perda não realizada de US$ 1,4 bilhão.

A empresa detém 5,18 milhões de ETH, cerca de 4,12% da oferta circulante, com 73% desses tokens em staking. A receita anualizada com staking gira em torno de US$ 264 milhões.

A BitMine não sinalizou nenhuma intenção de vender. Tom Lee, presidente da empresa, descreveu o ETH como estando nos "estágios finais do mini-inverno cripto"

Mas a perda em papel enfraquece o argumento de que o ETH pode servir como um ativo de reserva estável para o tesouro corporativo, especialmente quando o modelo de tesouraria Bitcoin da Strategy também está mostrando sinais de fragilidade.

Dois grandes modelos de cripto-tesouraria construídos em blockchains diferentes estão enfrentando o impacto de seus ativos subjacentes na mesma semana.

O próximo teste para Ethereum está no hard fork Glamsterdam, que deverá melhorar a escalabilidade e a capacidade de processamento da camada base.

Finalmente, o sistema de construção de blocos.

Em Glasgow, Ethereum está recebendo o ePBS, que permite aos proponentes terceirizar para um mercado gratuito e sem permissão de construtores de blocos.

Isso garante que a centralização dos construtores de blocos não se infiltre na centralização do staking, mas deixa a…

— vitalik.eth (@VitalikButerin) 2 de março de 2026

Se essa atualização reverterá a migração para Solana e Hyperliquid ou acelerará a transição para uma economia de camada 2, é a questão que ela precisa responder.

O padrão atual indica que os investidores estão cada vez mais atentos à atividade e à receita da rede, em vez de apostarem nos preços dos tokens. Os dados do Ethereumainda não corroboram essa aposta.