欲速则不达：Coinbase印度产品负责人谈如何布局加密下一波浪潮

1 板块：旅程 

问题： Roshan，你的 职业轨迹贯穿了波士顿咨询集团（BCG）和 Flipkart, 因此你从咨询行业转向为印度电商巨头构建大规模业务。是什么最初将你吸引到加密货币领域？又是什么让你在你加入时看好 Coinbase 的国际扩张？ 

回答： 好的。正如你所提到的，我职业生涯的起点是在 BCG 担任咨询顾问。此外，我还有一些独立的咨询和产品相关经历，这里暂且不展开。

之后，我加入了 Flipkart，在那里度过了职业生涯中最长的时光，专注于支付业务。我与负责在 Flipkart 整合 UPI（统一支付接口）作为资产通道的团队紧密合作。因此，我对更广泛的金融科技领域的动态相当熟悉。

就在那时，我开始更多地阅读关于加密资产的内容。我也认识一些在 Coinbase 以及其他行业公司工作的人。我经常看到他们发布关于行业动态、新产品上线等信息。这些都让我感到好奇，于是我开始更深入地探索这个领域。

我认为整个事件是 Meta 尝试推出其自有稳定币的时候，从那以后我开始更密切地观察加密货币行业。

因此，当Coinbase决定扩大其在印度的业务、招聘人员并组建团队时，我想试一试。

我选择 Coinbase 因为它给我的印象是一家成熟的企业——在加密货币行业发生的一切中，它就像是房间里那个成熟的成年人。

当时Coinbase也接近其公开上市，这对于当时的加密货币公司来说几乎难以想象。

我真心觉得Coinbase正在以更具监管性、更安全、更合规的方式引领将加密货币普及给大众的道路。

所以，这基本上就是我从Flipkart和电子商务转向支付，再到加密货币的转型过程。

自从我加入以来，我一直在这里，因为某种程度上，Flipkart也是一家长期运营的消费者互联网公司，而金融科技和加密货币也是更广泛的消费者互联网生态系统的一部分。然而，它们带来了一些非常有趣的问题需要解决。

是的，自从我加入Coinbase以来，我就一直在这里。

问题：  您已在Coinbase的国际拓展团队中工作了近五年，目前负责印度和EMEA地区的产品业务。为印度市场进行产品建设，有哪些是其他市场未曾向您提出的要求？ 

回答： 嗯，我认为有几方面因素。

需要注意的是，在一个市场中实现真正的本地化，其核心要素之一是允许用户使用本地支付方式和当地法定货币进行购买、出售和投资。

如果您观察大多数其他市场，尤其是欧洲，那里的金融科技和支付聚合基础设施已经相当完善。将加密货币整合到现有基础设施中相对容易。与卡组织和本地支付方式对接更为便捷，加密货币在很大程度上被视为与普通金融科技服务同等对待。

然而，印度是一个需要更定制化方案的市场，必须直接与银行及其他金融机构合作。

在印度，许多在其他市场由支付聚合商或第三方金融科技公司处理的事务，都必须由交易所自行管理。这包括构建整个下游基础设施，以及建立加密货币的本地流动性。

因此，在印度开展业务是面临过的非常有趣的挑战之一。

这也意味着，你需要对为印度这样的市场进行本地化建设保持坚定的承诺。Coinbase 决定在少数几个国际市场完全在境内启动服务，正是这种承诺的体现之一。

这是其中一个方面。

另一件值得提及的事情是，印度的用户群体非常多样化。你会发现有人愿意将低至 ₹100 的资金投入加密货币，同时也有高度专业的交易者。

因此，服务于印度市场也意味着要在满足广泛且多样化的用户需求之间找到恰当的平衡。

印度用户的要求也相当高，因为他们已经习惯了享受优质的金融科技服务。与许多其他市场相比，在印度这样的市场运营让我们始终保持警惕和高效。

不过，我也想说，这里也存在很多相似之处。

许多市场的发展轨迹与印度当前的演进方式类似。一些市场最初监管框架有限，随后逐步发展出反洗钱（AML）法规、税收制度以及其他合规要求。

最终，部分市场逐渐演变为高度成熟的监管环境，例如欧洲，目前所有成员国均已实施全面的加密货币监管法规。

我清楚地看到印度正沿着类似的轨迹发展。

我们还可以从EMEA及其他市场中汲取诸多经验教训，尤其是在消费者保护、资产托管以及为用户提供安全、可靠且值得信赖的交易体验方面。

因此，我们也可以从这些其他市场中借鉴不少经验。

板块 2：当今的印度市场 

问题： 印度用户非常成熟：他们进行交易和投资，许多人已在使用离岸平台。在您看来，他们的需求正在如何变化？我们是否仍处于以交易为主的市场阶段，还是需求正转向投资和链上金融服务？

回答： 我认为印度仍然非常侧重于交易，尽管我们也观察到许多新趋势。

首先，印度本质上是一个以交易者为主导的市场。如果您观察股票、期货与期权（F&O），甚至更广泛的金融市场，印度都是全球最大的零售期货与期权交易市场之一。

这类行为也蔓延到了加密货币领域。

因此，印度是那些拥有比许多其他市场更多成熟交易者的市场之一。这或许是印度的一个独特特征。

与此同时，印度的投资理念正在逐步发展。

如果你观察股票共同基金和股市，你会发现创纪录的定期投资计划（SIP）资金流入。印度的投资行为也在显著增长。

我观察到的是，这些趋势同样反映在加密货币领域。印度投资者越来越将加密货币视为另一种资产类别。他们在股票和其他传统资产类别中表现出的投资行为，也开始逐渐出现在加密货币中。

具体到链上服务，我认为更广泛的加密货币格局本身正在发生变化。各种加密货币协议和技术正日益退居幕后，成为使金融服务更加高效的金融管道和基础设施的一部分。

我认为，世界正朝着这样一种方向发展：用户未必会特意思考“我要选择链上金融服务而非其他选项”。

相反，他们只是希望以最具成本效益、最安全、最简单且最便捷的方式完成工作。

无论何种底层基础设施能帮助他们实现这一目标，那才是关键所在。用户并不一定关心背后是加密货币在驱动服务，还是使用了其他技术。

因此，随着形势不断演进，加密货币日益主流化并开始在全球范围内支持金融基础设施，我认为这些变化也将逐步显现。

问题： 印度拥有全球最大的开发者群体之一，许多全球Web3团队背后都有印度创始人或工程师的身影。印度在加密经济中的角色是否仍主要局限于人才输出，还是正在成为真正孕育产品和协议的沃土？

回答： 嗯，这个问题或许更适合问Saumya Saxena。Saumya一直在出色地支持印度及全球的开发者生态系统。

但我想说的是，印度一直是开发者人才的主要市场之一。

我相信最近有一些报告显示，全球近12%的Web3开发者位于印度，而且新开发者的数量也在显著增长。这一比例也在持续上升。

因此，印度长期以来一直是开发者的聚集地，拥有庞大的高素质开发者群体。

但我们同时看到，更广泛的生态系统正在投入资源，将开发者聚集在一起，提升他们的技能，并帮助他们从个体开发者转型为创业者，创办初创企业。

我们观察到一种趋势：个体开发者正逐渐演变为创业者，创立初创公司，甚至利用Web3作为底层技术，构建具有实际用途的基础模块和产品。

因此，我们清楚地看到这一趋势也在不断发展。

是的，我认为这种变化是双向发生的。

片段 3：Coinbase印度的战略 

问题： Coinbase 2022年首次进军印度市场时遭遇阻碍，此次公司耗时近一年进行筹备，并于6月重新推出。从第一次尝试中，Coinbase学到了什么？这些经验又是如何影响你们这次回归的策略的？

回答： 是的，我认为我们当前的策略核心是建立一个真正的境内运营架构。

我们希望作为一家印度的加密货币交易平台来运营。这是我们构建业务时所采取的方式，这也是为什么我们在本次推出前投入了大量时间做好各项准备工作。

我们从设立本地实体开始，并完成了在印度金融情报单元（FIU）的注册。我们非常明确：这不是离岸业务，而是一个完全本地化、全面境内化的运营体系。

正如我之前提到的，境内运营也意味着许多事情需要从头搭建。

因此，我认为最关键的一点是，我们的策略从根本上讲是先打好坚实的基础。

这些基础工作包括设立本地实体、确保满足所有必要的本地合规要求、建立本地流动性，以及在将产品推向市场之前整合本地支付通道。

我们在印度金融情报单位（FIU）注册后，花了超过一年的时间才推出INR交易。

我们非常明确地希望，在将产品推向市场之前，把所有基础工作都做到位。

目前来看，这种策略效果不错。

问题： 展望未来，您认为印度路线图上的两到三个优先事项是什么？您希望用户以此衡量您的表现？以及一个成功的 Coinbase印度 在五年后会是什么样子？

回答： 嗯，我认为有几件事值得强调。

首先，正如我之前提到的，我们希望成为尽可能本地的加密货币交易所。

我们的关键优先级之一，是让用户体验的每个方面都尽可能以INR为中心。这意味着提供完整的产品套件，具备合适的本地流动性，通过完全合规的境内架构运营，并确保我们的产品在所有方面都真正本土化。

我们从印度卢比（INR）订单簿和本地流动性起步，并逐步将这一模式扩展到越来越多的代币。同时，我们也在努力构建更多以印度卢比为核心的产品。

因此，我们的首要任务是尽可能实现真正的本地化。

第二项优先事项与Coinbase的全球理念——成为“万物交易所”（Everything Exchange）——保持一致。其核心思想是在单一平台上为同一批用户提供多种资产类别的服务。

我们希望遵循相同的战略，在印度以符合当地法规允许的范围为前提，通过合规且受监管的方式为用户提供尽可能多的资产类别访问权限。

我们始终专注于将Coinbase全球可用的优质产品引入印度市场。

例如，我们最近推出了加密货币期权（或在全球范围内开始提供加密货币期权），同样的策略也适用于印度。在可能的情况下，我们尽量将Coinbase全球产品组合中的更多内容带到印度市场。

关于您提到的成功会是什么样子的问题，我认为Coinbase作为一家公司，其根本根基在于信任与安全。

对我来说，成功意味着印度的一位严肃投资者或交易员将Coinbase视为首选平台，因为它是值得信赖、安全、有保障且易于使用的交易所。

这对我们来说就是胜利。

而这只是我们的起点。我们非常重视客户反馈，并定期与用户互动，以了解哪些功能对他们有效，哪些需要改进。

我们也持续努力理解当地的监管环境，确保合规性不会给用户带来负担。

当然，我们也高度重视安全和保障。

因此，如果几年后Coinbase成为印度严肃投资者和交易员的首选交易平台和交易所，我会认为这是成功的。

板块 4：产品、支付与用户体验 

问题： 您没有接入现有的中介机构，而是构建了直接的INR通道，并深度整合了印度的支付体系。请向我们介绍这一选择背后的原因。它为用户解锁了哪些价值？为什么从外部看似乎简单，实际却如此困难？

回答： 是的，我认为这再次体现了我们的理念：尽可能做到值得信赖、安全且合规。

我们不愿让用户在存款和取款体验中经历层层中介。涉及的中介越多，系统的可靠性就越低，整体成本也会越高。

因此，我们需要投入大量精力构建底层基础设施，力求为用户带来尽可能无缝的印度卢比（INR）存取款体验。

然而，这些努力是值得的，因为它使我们能够建立可靠的系统，并在用户存取资金时提供最佳体验。

此外，还涉及多项合规相关事项。我们希望以符合银行合作伙伴要求的方式运营。

对于监管和合规方面的任何要求，我们都会尽最大能力将其内置到我们的系统中。

与中介合作时，我们无法获得同等的灵活性。

归根结底，关键在于我们如何为用户打造一种既合规、易用、可靠又具成本效益的体验。

因此，我们实际上是在权衡自行构建一切所需的额外努力与为用户打造更可持续产品之间的利弊。

这也与我之前提到的其他市场有关。在许多国家，成熟的金融科技公司中介为加密货币公司提供支付基础设施是非常普遍的做法。例如，加密交易通常可以通过现有的银行卡网络进行。

印度的情况略有不同，因为银行、支付提供商和其他金融机构在为加密货币企业提供金融服务时，需要考虑多重因素。

因此，确保我们构建所有必要的功能，让银行或支付提供商能够放心地为加密货币交易所提供服务，也是我们的责任。

这确实是所有这些因素的综合结果。

问题： 每一笔适用交易都必须以卢比处理TDS（税务扣除）和GST（商品与服务税）。如何设计一种产品体验，使合规性内置其中而非事后附加，同时又不让首次使用的用户感到应用过于臃肿？

回答： 是的，我认为这个问题有两个方面。

首先，我们的基础理念是：我们不希望将合规负担转嫁给用户。

很多时候，即使您查看离岸交易平台，合规责任最终也落在用户身上，而非平台本身。平台并不一定处理所有事务，用户最终不得不承担这一负担。

我们非常明确地希望让用户安心，确保他们无需为合规问题担忧。我们会负责所有繁重的工作。

从用户体验的角度来看，这意味着两点。

首先，在可能的情况下，合规对用户而言应该是无感的。同时，在必要时它应当可见，尤其是在关键领域。

以TDS（印度代扣税）为例。计算TDS涉及多个复杂因素。

需要考虑多项标准，例如如何对主代币进行估值、如何对二级加密代币进行估值，以及应采用哪种基于时间的估值方法来计算其等值卢比价值并确定应扣除的TDS金额。

此外，根据您的银行账户、税务居民身份等因素，规则也有所不同。因此，每位用户需扣除的TDS金额可能各不相同。

因此，其中涉及大量的排列组合。

我们将所有这些复杂性从用户面前抽象出来，并确保一切都在我们的系统中得到妥善处理。

用户只需继续执行交易，而我们会负责税务计算和其他合规要求。

这就是我们努力确保新用户不会感到不知所措的方式。我们让他们放心，我们会代表他们处理所有复杂的方面。

然而，与此同时，透明度同样重要。

这是我们愿意牺牲新用户的即时转化，以确保他们清楚了解所面临情况的一个领域。

例如，当用户存入印度卢比或进行交易时，我们会在整个过程中教育他们关于适用的法律法规，并解释我们如何代表他们处理合规要求。

这也意味着为用户提供大量关于费用的透明度和可见性。

例如，当您在 Coinbase 上尝试购买加密货币时，您会看到总费用。但与此同时，您还可以选择查看完整、详细的费用明细，包括征收了多少税款、为何适用该特定税率以及税金的计算方式。

因此，如果用户对即将进行的操作存在疑虑，所有相关信息都触手可及。

当然，也可以选择不在用户界面中展示这些详细信息，以促使用户完成交易。

但我们退一步从更宏观的角度思考问题。即使用户第一天没有进行交易，我们也宁愿让用户在充分了解情况后再进行交易，而不是仅仅为了促成一笔交易而将其强行推动。

这就是我们策略背后的理念。

我们做出此类权衡，是因为我们希望长期深耕每一个市场。

归根结底，与我们而言，与用户建立长期的信任远比让他们尽快完成首笔交易重要得多。

板块 5：信任、安全与合规 

问题： 过去一年中，安全漏洞事件急剧上升，甚至一些资源最雄厚、规模最大的平台也未能幸免。对于首次使用加密货币的印度用户来说，这引发了一个令人不安的问题：如果巨头都会遭到入侵，谁还能被信任？Coinbase 目前如何看待安全问题？在快速推出新产品的同时，如何保持谨慎合规，成为用户可信赖的平台？ 

回答： 我认为我们的理念是：欲速则不达，稳扎稳打才能更快前行。

很多时候，人为地追求过快的速度反而会导致更多问题出现，最终拖慢整体进度。

作为一家公司，我们在必要时会主动放慢节奏，尤其是在首次推出某项产品时。

我们希望在起步阶段就尽可能把事情做对，待一切运行顺畅后，再加速扩展。

因此，关键在于找到合适的平衡点。但总体而言，我们倾向于在初期刻意放缓步伐，以便在后期更高效地实现规模化发展。

人工智能能力的快速发展正在迅速改变安全格局，为此，我们持续投资于行业领先的安全创新。

我们自豪地被视为业内最受信任的平台。这份信任体现在我们为其他任何公司都守护了更多的加密货币资产上。同时，我们也是 此外，全球最大托管银行 BNY（管理资产超过 52 万亿美元）被 大多数现货比特币ETF以及超过150个政府机构所信赖的合作伙伴。

目前，我们将超过99%的客户资产存放在冷钱包中，并根据客户存款和提现需求在热钱包之间重新平衡资金。转账受到多层控制的保护，包括分布式密钥、提现限额、异常检测和可暂停登录的紧急制动开关等。。 

板块 6：链上未来

问题： 最后，让我们将目光超越交易所。印度已经拥有全球最大且增长最快的加密货币开发者群体之一，并在采用率方面处于全球领先地位。然而，许多由印度人创立的项目最终将总部设在迪拜或新加坡，因此代码在这里编写，但价值却在其他地方被捕获。 

Coinbase 通过 Base 向印度的开发者社区投入了超过百万美元。链上产品和开发者工具在 Coinbase 的印度战略中扮演怎样的角色？印度要成为 Web3 的引擎，而不仅仅是参与者，还需要在哪些关键领域发力，才能吸引并留住下一代核心协议的诞生与扎根？

回答： 我认为，这又回到了我们之前讨论过的基本要素。

许多加密货币项目正逐渐从直接面向消费者转向更注重基础设施的建设。因此，对于印度的开发者生态、加密初创企业和协议构建者而言，关键在于识别值得解决的核心问题，并专注于攻克它们。我相信这些基本原则依然适用。

协议的核心理念是构建能够服务更广泛用户群体并实现规模化运营的基础设施。我们已经在多个基础应用场景中看到这一趋势正在发生。例如，近期围绕“代理金融”（agentic finance）的活动十分活跃。一些协议正在帮助人们将其用于训练大型语言模型（LLM）的数据变现，使他们能够通过贡献数据获得回报。

许多此类解决方案旨在跨越地理界限在全球范围内运营。

因此，我认为问题不仅仅在于价值是在哪里创造或捕获的。归根结底，关键在于你是在仅仅因为听起来令人兴奋而构建某物，还是真正试图解决一个具有全球相关性的基础性问题或普遍性问题。

只要印度开发者和更广泛的生态系统继续专注于这些基本要素，并构建能够解决有意义用例的产品，我就看不到开发者生态系统和新兴协议在印度无法持续繁荣的理由。