中国必须提振消费，但人们对习近平能否做到这一点日益怀疑

中国的经济计划撞上了墙，现在政府希望家庭承担重担。多年来，北京依靠出口和国家主导的投资来推动增长。

但随着这种模式失去动力，习近平主席将目光转向国内——面对一个不愿消费且急于储蓄的人口。虽然增加消费者需求的呼声越来越高，但没人真正确定习近平能否实现这一目标。

根据 据《金融时报》报道，人们对北京自上而下的方法能否释放多年来闲置的巨大消费潜力提出了质疑。

中国消费市场的规模巨大——仅次于美国，位居全球第二——但这并不意味着人们购买得足够多。目前，消费支出仅占该国经济的 40%，远低于其他国家的 60%。 

疫情之前，其年增长率曾达到9%。然而，信心仍未恢复。人们感到焦虑。一场崩溃 房地产行业 以及清零防疫策略留下的创伤，迫使家庭增加储蓄、减少消费。

经济规模庞大，信心却渺小

中国国内零售销售额是出口到美国的十倍，但这并未转化为强劲的内需。TS Lombard首席中国经济学家Rory Green表示：“就数量和价值而言，中国是几乎所有消费品的最大市场，从汽车和智能手机到奢侈品和电影。”

即使面临经济压力，中国年轻人也没有退缩。香港科技大学经济学家金刻羽表示，Z世代和千禧一代仍在消费。她解释道：“Z世代和千禧一代仍在热衷于在旅行、户外体验和游戏上花钱。”“大部分消费信贷都流向35岁以下的人群。在阿里巴巴上点击一下，你就可以借钱买支口红。”

波士顿咨询公司预测，到2030年，中国中产阶级和富裕阶层人口将超过5亿。这比美国总人口还要多。但如果人们不敢花钱，这一切都毫无意义。政府需要让人们相信，即使经济下滑也不会导致破产——而目前，这种信任并不存在。

政策变化尚显不足

一些小幅调整已经落地。9月 中国人民银行 降低了银行准备金率。房贷利率也进行了下调，股市也获得了一些支持。3月，北京推出了一项“特别行动计划”，承诺包括加薪和育儿补贴。此外，还有以旧换新计划，提供现金奖励以鼓励用新产品替换旧商品。

这只是个开始，但还不够。德意志银行在第一季度的调查显示，52%的中国消费者表示准备增加支出，这是一年来的最高数字。但任何真正、持久的转变都需要更深入的改革。在感到有保障之前，家庭不会耗尽储蓄。这意味着需要更好的福利、医疗准入和养老金体系——而中国目前尚未建立这些体系。

习近平的标志性口号——“双循环”和“共同富裕”——旨在将重点转向国内增长和减少不平等。但口号无法修复有缺陷的体系。

政府在生产方面的过度干预导致了过多的工厂和不足的健康需求。BCA Research指出，中国的资本支出现在效率低下，导致了通缩和过多的无利可图的企业。

城市化、人口老龄化和税收问题

城市化可能有所帮助。约三分之二的人口居住在城市。在发达国家，这一比例接近80%。让更多农村居民进入城市就业和服务业可能有助于提振消费。但户籍制度——中国的居住证规则——阻碍了农村移民享受城市福利。Rhodium Group发现，当移民完全融入城市生活时，他们的消费额会激增60%。

中国的福利体系也远远落后。其从所得税中征收的GDP比例仅为约1%——远低于国际标准。即使是资本主义国家美国，在社会项目上的支出也更多。北京不想像习近平所说的那样陷入“福利主义”。

不过，老龄化实际上可能有所帮助。随着更多人退休，储蓄的人将减少，这可能会将资金转向经济。Rory表示，日本和韩国等国的储蓄率在劳动年龄人口达到顶峰时达到峰值。“即使政策改革无效，中国也将减少储蓄，”他说。

习近平还在推动“新质生产力”——一个中国以外无人使用的短语——来描述向高端制造业的转变。但提高生产力并不能保证增加消费需求，尤其是当工人感觉不到好处时。