由于借贷成本极低，美国股市今夏飙升至多年来的最高水平。然而，创纪录的估值、投机性“迷因”交易的复苏以及关键的“市场狂热”指标处于泡沫水平，令许多投资者感到不安。.
本月，标普500指数创下历史新高，美国企业的借贷利率也enj数十年来的低点。 《金融时报》因特朗普dent而引发的股市暴跌形成鲜明对比
尽管特朗普继续推进进口关税，其力度达到了近几十年来的最高水平，但经济过热的迹象正在显现。大型科技公司的股价飙升至新高。英伟达率先突破了4万亿美元的市值，而去年“网络迷因股”热潮的卷土重来，使得散户投资者纷纷涌入GoPro和Krispy Kreme等股票，期望获得快速回报。
“我认为你或许已经开始看到一些与上世纪90年代末和本世纪初互联网繁荣时期非常相似的早期迹象，”管理着2.1万亿美元资产的Pimco首席投资官丹·伊瓦斯金表示。“人们往往抱有一种买彩票的心态……这是一种危险的心态。”
糟糕的协议胜过全面贸易战，市场正在接受更低的方案。
据彭博社报道，标普500指数的市销率超过3.3倍，估值达到了dent的水平。.
巴克莱银行所谓的“股票狂热”指数（衍生品交易活动、波动性和市场情绪的综合指标）已攀升至正常水平的两倍，这一阈值通常与泡沫状况相关。.
巴克莱银行美国股票衍生品策略主管斯特凡诺·帕斯卡莱表示：“该指标清楚地表明，市场情绪高涨。”.
市场参与者对美日贸易协议matic相比，仍属温和，后者曾一度令股市震荡。
Pictet Asset Management 的首席策略师 Luca Paolini 表示：“这些首批协议很糟糕，但投资者对任何结果都感到满意，只要不是全面贸易战就行。”.
股市基本忽略了美国公共债务飙升和美联储独立性，而这些因素已经扰乱了美国国债收益率。今年以来，美元兑一篮子货币已下跌近10%。
自四月以来的这轮上涨行情主要由少数几家大型科技公司推动。英伟达的股价已反弹100%，而Meta的股价也从四月份的盘中低点反弹了约49%。.
债务激增引发对互联网泡沫时代的担忧
该指数的估值指标，例如市销率、市cash率、市净率和市股息率，都接近历史高位。Research Affiliates 的创始人兼董事长罗伯·阿诺特将投资这些股票比作“在压路机前捡硬币”。
他警告说，市场对领先的人工智能公司的估值就好像不会出现竞争对手一样，但过早抛售这些热门股票可能会很危险。.
即使是规模较小的公司也跑赢了巨头。Palantir的股价受大量政府交易的提振，自 4 月以来上涨了约 130%；而 Coinbase 的股价自去年 11 月特朗普胜选以来，随着人们对加密货币的热情重燃，更是飙升了近 180%。
上周，随着企业和投资者越来越接受加密货币并使其进入主流金融领域，Bitcoin 飙升至 12 万美元以上。.
这种乐观情绪已蔓延至公司债券市场。顶级公司债券与美国国债的利差已收窄至仅0.8个百分点，创下2005年以来的最低水平。德意志银行分析师在周四的一份报告中质疑，这种由债务驱动的股票购买潮是否代表了自上世纪90年代末和本世纪初以来最狂热的市场情绪
