ミーム熱と債務急増の中、米国株が記録的に急騰し、バブル懸念が高まる

米国株は、この夏、非常に低い借入コストのおかげで、数年ぶりの高値まで急騰した。しかし、記録的なバリュエーション、投機的な「ミーム」取引の復活、そして重要な「ユーフォリア」指標がバブル的な水準にあることから、多くの投資家は不安を抱いている。.

今月、 S&P500 は史上最高値を更新し、米国企業は enj数十年来の低水準に近い金利で資金調達を フィナンシャル・タイムズ紙 によって引き起こされた4月の急落とは対照的だと報じているdent による貿易関税引き上げの脅迫

トランプ大統領は過去数十年で見られなかった水準の輸入関税を強行する一方で、過熱の兆候が積み重なっている。大手テクノロジー企業は新たな高みへと急上昇し、 Nvidiaは 最初に時価総額4兆ドルを突破した。また、昨年のミーム株ブームが再燃し、個人投資家はGoProやKrispy Kremeに殺到し、急速なリターンを期待している。

「1990年代後半から2000年代初頭にかけてのインターネットブームと似た状況が、ごく初期から見られるようになってきたように思います」と、2.1兆ドル規模の資産運用会社ピムコの最高投資責任者、ダン・アイバシン氏は述べた。「宝くじのような考え方が蔓延しがちで…これは危険な状況です」

市場は、本格的な貿易戦争よりも悪い取引で妥協している

ブルームバーグによれば、S&P 500は年間収益の3.3倍を超える水準で取引されており、前例のないほどのdentな評価となっている。.

バークレイズのいわゆる「株式ユーフォリア」指数（デリバティブ取引の動向、ボラティリティ、センチメントを総合したもの）は、バブル状態と関連付けられることが多い閾値である通常レベルの2倍に上昇した。.

バークレイズの米国株式デリバティブ戦略責任者、ステファノ・パスカレ氏は「この指標は明らかに市場が熱狂状態にあることを示している」と述べた。.

市場参加者は、日本の輸入関税を15％に設定する日米 貿易協定を、今後はEUとの間でも同様の取り決めを期待している。これらの関税はトランプ政権以前の水準を上回るものの、かつて株式市場を揺るがしたトランプ氏の「解放の日」演説で警告されたような劇的な関税率よりは穏やかなものmatic 。

ピクテ・アセット・マネジメントのチーフストラテジスト、ルカ・パオリーニ氏は「これらの最初の合意は悪いものだが、投資家は全面的な貿易戦争以外なら何でも満足だ」と述べた。.

に対する潜在的な脅威をほとんど無視している 連邦準備制度理事会（FRB）の独立性。ドルは今年、主要通貨バスケットに対して約10%下落している。

4月以降の上昇は、一部の大手テクノロジー企業の株価上昇によって牽引されてきました。NVIDIAの株価は100%上昇し、Metaは4月の終値から約49%回復しました。.

債務急増がドットコム時代の警告を引き起こす

株価売上高倍率、株価cash倍率、株価純資産倍率、株価配当倍率といった株価指標は、指数全体で歴史的な高値に近づいています。リサーチ・アフィリエイツの創設者兼会長であるロブ・アーノット氏は、これらの銘柄への投資を「圧路機の前で小銭を拾い集めるようなもの」に例えました。

同氏は、市場は競争相手が現れないかのように大手AI企業を評価しているが、こうした流行の銘柄からあまりに早く離れるのは危険だと警告した。.

規模の小さい企業でさえ、巨大企業を上回る業績を上げている。 パランティアの株価は、政府との大規模な契約に支えられ、4月以降約130％上昇している。また、コインベースの株価は、昨年11月のトランプ氏の勝利以来、仮想通貨への関心が再び高まったことを受けて、180％近く急騰した。

企業と投資家の両方が主流の金融になりつつある暗号通貨をますます受け入れるようになり、Bitcoin 先週12万ドルを超えた。.

この楽観的なムードは社債市場にも波及している。最上位社債と米国債の利回り差はわずか0.8パーセントポイントに縮小し、2005年以来の低水準となった。ドイツ銀行のアナリストは木曜日のレポートで、この債券による株式買いが1990年代後半から2000年代半ば以来の「最も熱狂的な高揚感」を表しているのかどうか疑問を呈した。