Компания Xiaohongshu планирует достичь оценки в 70 миллиардов долларов в рамках подготовки к IPO в Гонконге

Китайская социальная медиаплатформа Xiaohongshu, также известная как RedNote, готовится к IPO в Гонконге на сумму более 70 миллиардов долларов. Это будет одно из крупнейших размещений акций технологических компаний в городе и поворотный момент в возрождении китайских технологических фирм, возвращающихся на публичный рынок после нескольких лет отсутствия из-за регулирования.

Размещение акций на бирже может изменить подход глобальных инвесторов к оценке китайских потребительских технологий в то время, когда Пекин ослабляет свой контроль над этим сектором, а Гонконг возвращает себе роль центра рынков капитала. По словам министра финансов Гонконга Пола Чана, в 2026 году в городе уже было привлечено более 140 миллиардов гонконгских долларов (22,8 миллиарда долларов США), что позволяет Гонконгу занимать лидирующие позиции в мировом рейтинге по объему размещений.

В качестве консультантов привлечены Goldman Sachs и CICC

По имеющимся данным, компания Xiaohongshu наняла Goldman Sachs и China International Capital Corp для работы над потенциальным размещением акций. Выход компании на биржу может состояться уже во второй половине этого года, хотя размер IPO и окончательная оценка еще не определены.

Крупные инвесторы настаивают на оценке компании выше 70 миллиардов долларов, что является резким скачком по сравнению с примерно 50 миллиардами долларов, которые предполагались в ходе недавних частных сделок с акциями на вторичном рынке. Такая цена представляет собой замечательный поворот событий, поскольку оценка Xiaohongshu в 2021 году составляла 20 миллиардов долларов, но, как сообщается, упала до 17 миллиардов долларов в 2024 году, после чего резко восстановилась.

Рост прибыли лежит в основе требований к оценке стоимости

Финансовые показатели компании вызывают ажиотаж у инвесторов. Согласно сообщениям, к 2026 году чистая прибыль Xiaohongshu может превысить 3 миллиарда долларов, тогда как в прошлом году она составила более 2 миллиардов долларов. Это стремительный рост прибыли после первой прибыли в размере 500 миллионов долларов из общего дохода в 3,7 миллиарда долларов в 2023 году.

Приложение Xiaohongshu, основанное в 2013 году, изначально предоставляло советы по покупкам для китайских покупателей, приобретающих товары из-за рубежа. Позже оно превратилось в приложение для образа жизни, насчитывающее более 400 миллионов активных пользователей в месяц, которые создают контент о моде, путешествиях, кулинарии и повседневной жизни, объединяя социальные сети с онлайн-шопингом — подход, который сравнивают с тем, что использует Instagram.

Приложение неожиданно приобрело популярность среди иностранцев в начале 2025 года после того, как многие американцы перешли на RedNote на фоне предположений о будущем TikTok в стране.

Пример из практики: возобновление проведения IPO в Гонконге

Листинг компании Xiaohongshu состоится в решающий период в истории рынка IPO Гонконга. В 2025 году было зафиксировано пиковое количество IPO, размещенных на Гонконгской фондовой бирже (HKEX) за последние четыре года, и эта тенденция сохранилась в 2026 году. Это привело к усилению контроля со стороны Гонконгской комиссии по ценным бумагам и фьючерсам, а также китайских властей за HKEX.

По данным Reuters, сначала заявку компании Xiaohongshu должна одобрить Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая, на что потребуется несколько месяцев. В 2021 году Xiaohongshu начала процесс конфиденциальнойdentотношениях заявки на IPO в СШАс Западом по вопросам конфиденциальности данных и листинга за рубежом.

С тех пор ситуация изменилась. Поскольку китайские технологические компании все чаще ищут другие способы выхода на биржу, они начали размещать свои акции в Гонконге вместо Нью-Йорка из-за проблем с регулированием и геополитических конфликтов.

Предстоящие вызовы и риски

Компания Xiaohongshu столкнется с жесткой конкуренцией в секторе цифровой рекламы в Китае, где ей предстоит противостоять Douyin от ByteDance по стоимости рекламы и количеству клиентов. Кроме того, нормативные акты о защите данных и политическая напряженность продолжают препятствовать ее расширению за пределы материкового Китая.

Тем не менее, успешное размещение акций Xiaohongshu на бирже позволит привлечь средства для дальнейшего развития компании, а также предоставит глобальным инвесторам отличную возможность вложить средства в одну из самых быстрорастущих потребительских платформ Китая по ценам открытого рынка.