Xiaohongshu تستهدف تقييمًا قدره 70 مليار دولار في مسعاه لطرح عام أولي في هونغ كونغ
- تستعد منصة التواصل الاجتماعي الصينية "شياوهونغشو" (RedNote) لإدراج أسهمها في سوق هونغ كونغ، وهو ما قد يقيم الشركة بأكثر من 70 مليار دولار.
- تم تكليف غولدمان ساكس وCICC كمستشارين، وقد يتم إجراء الطرح العام خلال النصف الثاني من العام.
- لقد غذى النمو القوي في الأرباح وأكثر من 400 مليون مستخدم نشط شهريًا تفاؤل المستثمرين وانعكاسًا حادًا في تقييم الشركة.
منصة التواصل الاجتماعي الصينية شياوهونغشو، المعروفة أيضًا باسم RedNote، تستعد لطرح أولي في هونغ كونغ بقيمة تتجاوز 70 مليار دولار. سيكون هذا واحدًا من أكبر الطرح التكنولوجي في المدينة ولحظة محورية في انتعاش الشركات التكنولوجية الصينية التي تعود إلى المجال العام بعد الانسحاب من السوق بسبب التنظيم لعدة سنوات.
يمكن أن يعيد الطرح تشكيل كيفية تسعير المستثمرين العالميين للتكنولوجيا الاستهلاكية الصينية في وقت تخفف فيه بكين قبضتها على القطاع، وتستعيد هونغ كونغ دورها كمركز لأسواق رأس المال. وقد جمعت الطرحات الأولية في المدينة بالفعل أكثر من 140 مليار هونج كونج دولار (22.8 مليار دولار) في عام 2026، وفقًا لوزير المالية في هونغ كونغ بول تشان، مما يبقيها في صدارة التصنيفات العالمية لحجم الطرح.
غولدمان ساكس و CICC يتم تعيينهما كمستشارين
وذكرت تقارير أن منصة شياوهونغشو (Xiaohongshu) وظفت غولدمان ساكس وشركة الصين الدولية للرأسمالية (CICC) للعمل على العرض المحتمل. يمكن للشركة أن تطرح في البورصة في وقت مبكر من النصف الثاني من هذا العام، على الرغم من أن حجم الطرح الأولي والتقييم النهائي لم يتم تحديدهما بعد.
يدفع المستثمرون الكبار نحو تقييم يتجاوز 70 مليار دولار، وهو قفزة كبيرة مقارنة بالتقييم البالغ حوالي 50 مليار دولار الذي أشارت إليه معاملات الأسهم الخاصة الثانوية الأخيرة. يمثل هذا التسعير تحولاً ملحوظاً، إذ كان تقييم منصة «شياوهونغشو» (Little Red Book) يبلغ 20 مليار دولار في عام 2021، لكنه انخفض reportedly إلى 17 مليار دولار في عام 2024 قبل أن يرتد بقوة.
نمو الأرباح يدعم مطالبات التقييم
تفسر أرقام الشركة المالية حماس المستثمرين. ووفقًا للتقارير، قد تحقق شياوهونغشو أكثر من 3 مليارات دولار بحلول عام 2026 من صافي دخل تجاوز 2 مليار دولار في العام الماضي. وهذا زيادة سريعة في الأرباح بعد تحقيقها لأول مرة لأرباح بقيمة 500 مليون دولار من إجمالي دخل بلغ 3.7 مليار دولار في عام 2023.
تأسست منصة «شياوهونغشو» في عام 2013 كتطبيق يقدم نصائح تسوق للمستهلكين الصينيين الذين يشترون سلعاً أجنبية. تطورت لاحقاً لتصبح تطبيقاً لأسلوب الحياة يضم أكثر من 400 مليون مستخدم نشط شهرياً ينشئون محتوى حول الموضة والسفر والطبخ والحياة اليومية، بينما تدمج بين وسائل التواصل الاجتماعي والتسوق عبر الإنترنت، وهو نهج يُشبه ذلك المستخدم في إنستغرام.
حققت التطبيق شعبية غير متوقعة بين الأجانب في أوائل عام 2025 بعد أن انتقل العديد من الأمريكيين إلى RedNote وسط تكهنات بشأن مستقبل تيك توك في البلاد.
حالة اختبار لإحياء الطروحات العامة الأولية في هونغ كونغ
ستحدث عملية إدراج «شياوهونغشو» في فترة حاسمة في تاريخ سوق الطروحات العامة الأولية في هونغ كونغ. شهد عام 2025 ذروة عدد الطروحات المدرجة في بورصة هونغ كونغ (HKEX) خلال السنوات الأربع الماضية، واستمر هذا الاتجاه في عام 2026. وقد وضع ذلك بورصة هونغ كونغ تحت scrutiny متزايد من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات في هونغ كونغ وكذلك السلطات الصينية.
يجب أن توافق لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية أولاً على طلب شياوهونغشو، وهو ما سيتطلب بضعة أشهر، وفقًا لرويترز. في عام 2021، بدأت شياوهونغشو عملية تقديم طلب للإطروحة العامة الأولية (IPO) في الولايات المتحدة بشكل سري . ومع ذلك، تعطلت العملية لأن الحكومة الصينية لم توافق على موقع الطرح بسبب التوترات الجيوسياسية مع الغرب بشأن خصوصية البيانات وقوائم الطرح الخارجية.
تطورت الوضع منذ ذلك الحين. ومع بحث الشركات التكنولوجية الصينية بشكل متزايد عن طرق أخرى للإدراج العام، بدأت في إدراج أسهمها في هونغ كونغ بدلاً من نيويورك بسبب القضايا التنظيمية والصراع الجيوسياسي.
تحديات ومخاطر قادمة
ستواجه «شياوهونغشو» منافسة شديدة في قطاع الإعلانات الرقمية في الصين، حيث تتنافس مع تطبيق «دويين» (Douyin) التابع لشركة بايت دانس من حيث تكلفة الإعلانات والعملاء. علاوة على ذلك، تستمر لوائح خصوصية البيانات والتوترات السياسية في عرقلة توسعها خارج البر الرئيسي للصين.
ومع ذلك، فإن الإدراج الناجح لـ «شياوهونغشو» سيولد أموالاً تسمح بمزيد من التطوير، بينما يوفر فرصة ممتازة للمستثمرين العالميين للاستثمار في واحدة من أسرع منصات المستهلكين نمواً في الصين بأسعار السوق العامة.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
الأسئلة الشائعة
متى يمكن أن تطرح "شياوهونغشو" أسهمها علنًا؟
يمكن للشركة أن تطرح أسهمها في هونغ كونغ بحلول النصف الثاني من عام 2026 على أبعد تقدير، لكنها لا تزال بحاجة إلى موافقة لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية، والتي قد تستغرق أشهرًا، وفقًا لرويترز.
كم تبلغ قيمة "شياوهونغشو"؟
يسعى كبار المستثمرين إلى تحقيق تقييم يتجاوز 70 مليار دولار للطرح العام، بزيادة عن حوالي 50 مليار دولار التي استُنتجت من صفقات الأسهم الخاصة الأخيرة، وفقًا لجريدة وول ستريت جورنال.
ماذا تفعل "شياوهونغشو"؟
شياوهونغشو هي منصة صينية لوسائل التواصل الاجتماعي والتجارة الإلكترونية، تضم أكثر من 400 مليون مستخدم نشط شهرياً يشاركون محتوىً حول نمط الحياة في مجالات الموضة والسفر والطعام، وتدمج بين الشبكات الاجتماعية والتسوق عبر الإنترنت في نموذج يُقارن غالباً بإنستغرام.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تُجرى بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
عاشيش كومار
أشيش كومار صحفي متخصص في العملات الرقمية والمالية، يمتلك ثماني سنوات من الخبرة في غرف الأخبار. يغطي تطورات أسواق العملات الرقمية، واللوائح التنظيمية، والتمويل اللامركزي (DeFi)، ونظم البيئات التبادلية. عمل مع Coingape وTodayq وNewsroompost. يحمل أشيش شهادة PGDP في الصحافة الإنجليزية من المعهد الهندي للاتصالات والإعلام (IIMC). كما أجرى مقابلات مع شخصيات بارزة في القطاع، بما في ذلك آرثر هايز ويات سيو وأوستن فيديرا وغيرهم.
