Xiaohongshu vise une valorisation de $70B dans sa tentative d'introduction en bourse à Hong Kong
- La plateforme de médias sociaux chinoise Xiaohongshu (RedNote) se prépare pour une introduction en bourse à Hong Kong qui pourrait valoriser l'entreprise à plus de 70 milliards de dollars.
- Goldman Sachs et CICC ont été désignés comme conseillers, avec une introduction en bourse potentiellement prévue pour le second semestre de l'année.
- Une forte croissance des bénéfices et plus de 400 millions d'utilisateurs actifs mensuels ont alimenté l'optimisme des investisseurs et provoqué un rebond marqué de la valorisation de l'entreprise.
La plateforme chinoise de réseaux sociaux Xiaohongshu, également connue sous le nom de RedNote, se prépare à une introduction en bourse à Hong Kong évaluée à plus de 70 milliards de dollars. Il s'agira de l'une des plus grandes introductions technologiques de la ville et d'un moment charnière dans le redressement des entreprises technologiques chinoises revenant sur les marchés publics après plusieurs années de retrait dû à la réglementation.
Cette introduction pourrait remodeler la manière dont les investisseurs mondiaux évaluent les technologies de consommation chinoises, alors que Pékin assouplit son emprise sur le secteur et que Hong Kong reprend son rôle de plaque tournante des marchés financiers. Selon Paul Chan, secrétaire aux Finances de Hong Kong, les introductions en bourse dans la ville ont déjà levé plus de 140 milliards de dollars de Hong Kong (22,8 milliards de dollars) en 2026, la maintenant en tête des classements mondiaux pour les volumes d'introduction.
Goldman Sachs et CICC désignés comme conseillers
Xiaohongshu aurait engagé Goldman Sachs et China International Capital Corp pour travailler sur l'offre potentielle. L'entreprise pourrait être cotée dès la seconde moitié de cette année, bien que la taille de l'offre et la valorisation finale n'aient pas encore été fixées.
Les principaux investisseurs poussent pour une valorisation supérieure à 70 milliards de dollars, soit une augmentation considérable par rapport aux environ 50 milliards de dollars implicites des récentes transactions secondaires d'actions privées. Cette tarification marque un retournement remarquable depuis que la valorisation de Xiaohongshu était de 20 milliards de dollars en 2021, mais avait apparemment chuté à 17 milliards de dollars en 2024 avant de rebondir fortement.
La croissance des bénéfices soutient les exigences de valorisation
Les finances de l'entreprise alimentent l'enthousiasme des investisseurs. Selon les rapports, Xiaohongshu pourrait générer plus de 3 milliards de dollars d'ici 2026, avec un bénéfice net de plus de 2 milliards l'an dernier. Il s'agit d'une augmentation rapide des bénéfices après son tout premier bénéfice de 500 millions de dollars sur un chiffre d'affaires total de 3,7 milliards en 2023.
Fondée en 2013, Xiaohongshu a débuté comme une application offrant des conseils d'achat aux consommateurs chinois acquérant des produits étrangers. Elle s'est ensuite transformée en une application de mode de vie comptant plus de 400 millions d'utilisateurs actifs mensuels créant du contenu sur la mode, les voyages, la gastronomie et la vie quotidienne, tout en fusionnant les réseaux sociaux avec le commerce en ligne, une approche comparée à celle utilisée par Instagram.
L'application a connu une popularité inattendue parmi les étrangers au début de 2025, alors que de nombreux Américains se sont tournés vers RedNote dans le contexte de spéculations sur l'avenir de TikTok dans le pays.
Un cas d'étude sur le redémarrage des introductions en bourse à Hong Kong
L'introduction en bourse de Xiaohongshu survient à un moment crucial pour l'historique du marché des IPO de Hong Kong. L'année 2025 a enregistré le nombre record d'introductions en bourse cotées sur la HKEX au cours des quatre dernières années, et cette tendance s'est poursuivie en 2026. Cela a accru la surveillance exercée par la Commission des valeurs mobilières et des futures de Hong Kong ainsi que par les autorités chinoises sur la HKEX.
La Commission chinoise de régulation des valeurs mobilières doit d'abord approuver la demande de Xiaohongshu, ce qui prendra quelques mois, selon Reuters. En 2021, Xiaohongshu avait entamé le processus de dépôt confidentiel pour une introduction en bourse aux États-Unis. Cependant, le processus a été interrompu car le gouvernement chinois n'a pas approuvé le lieu de cotation en raison des tensions géopolitiques avec l'Occident concernant la protection des données et les introductions en bourse à l'étranger.
La situation a depuis évolué. Les entreprises technologiques chinoises cherchant de plus en plus d'autres voies pour se rendre publiques, elles ont commencé à lister leurs actions à Hong Kong plutôt qu'à New York en raison de questions réglementaires et de conflits géopolitiques.
Défis et risques à venir
Xiaohongshu fera face à une concurrence féroce dans le secteur de la publicité numérique en Chine, où elle rivalise avec Douyin de ByteDance en termes de coûts publicitaires et de clientèle. De plus, les réglementations sur la protection des données et les tensions politiques continuent de freiner son expansion au-delà de la Chine continentale.
Néanmoins, une introduction en bourse réussie de Xiaohongshu générerait des fonds permettant son développement ultérieur tout en offrant aux investisseurs mondiaux une excellente opportunité d'investir dans l'une des plateformes de consommation chinoises à la croissance la plus rapide, et ce, à des prix du marché public.
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FAQ
Quand Xiaohongshu pourrait-elle entrer en bourse ?
L'entreprise pourrait être introduite à Hong Kong dès le second semestre 2026, bien qu'elle doive encore obtenir l'approbation de la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine, ce qui pourrait prendre plusieurs mois, selon Reuters.
Quelle est la valorisation de Xiaohongshu ?
Selon le Wall Street Journal, les principaux investisseurs visent une valorisation supérieure à 70 milliards de dollars pour l'introduction en bourse, contre environ 50 milliards de dollars implicites lors des récentes transactions d'actions privées.
Que fait Xiaohongshu ?
Xiaohongshu est une plateforme chinoise de médias sociaux et de commerce électronique comptant plus de 400 millions d'utilisateurs actifs mensuels qui partagent du contenu sur le mode de vie, notamment la mode, les voyages et la gastronomie, combinant les réseaux sociaux et le shopping en ligne dans un modèle souvent comparé à Instagram.
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Ashish Kumar
Ashish Kumar est un journaliste spécialisé dans la crypto et la finance, avec huit ans d'expérience en rédaction. Il couvre l'actualité des marchés cryptographiques, de la réglementation, de la DeFi et des écosystèmes d'échanges. Il a travaillé pour Coingape, Todayq et Newsroompost. Ashish détient un PGDP en journalisme anglais de l'IIMC. Il a également interviewé des personnalités du secteur telles qu'Arthur Hayes, Yat Siu, Austin Federa, et bien d'autres.
