Xiaohongshu apunta a una valoración de $70B en su impulso de salida a bolsa en Hong Kong

La plataforma de redes sociales china Xiaohongshu, también conocida como RedNote, se está preparando para una IPO en Hong Kong valorada en más de 70.000 millones de dólares. Esta será una de las mayores cotizaciones tecnológicas de la ciudad y un momento crucial en el renacimiento de las empresas tecnológicas chinas que regresan al dominio público después de retirarse del mercado debido a la regulación durante varios años.

La cotización podría remodelar la forma en que los inversores globales valoran la tecnología de consumo china en un momento en que Pekín está aflojando su control sobre el sector, y Hong Kong está recuperando su papel como centro de mercados de capitales. Las IPOs en la ciudad ya han recaudado más de 140.000 millones de HK$ (22.800 millones de dólares) en 2026, según el Secretario Financiero de Hong Kong, Paul Chan, manteniéndola en la cima de los rankings globales por volumen de cotizaciones.

Goldman Sachs y CICC seleccionados como asesores

Xiaohongshu habría contratado a Goldman Sachs y China International Capital Corp para trabajar en la posible oferta. La empresa podría cotizar tan pronto como en la segunda mitad de este año, aunque el tamaño de la IPO y la valoración final no se han establecido.

Los principales inversores están presionando por una valoración superior a 70.000 millones de dólares, un salto considerable desde los aproximadamente 50.000 millones de dólares implícitos en las recientes transacciones de acciones secundarias privadas. Esta valoración es un giro notable ya que la valoración de Xiaohongshu estaba en 20.000 millones de dólares en 2021, pero según informes había caído a 17.000 millones de dólares en 2024 antes de recuperarse bruscamente.

El crecimiento de las ganancias sustenta las demandas de valoración

Los estados financieros de la empresa explican la emoción de los inversores. Según informes, Xiaohongshu podría ganar más de 3.000 millones de dólares para 2026 a partir de un beneficio neto de más de 2.000 millones de dólares el año pasado. Este es un rápido aumento en las ganancias tras su primera ganancia de 500 millones de dólares de un ingreso total de 3.700 millones de dólares en 2023.

Fundada en 2013, Xiaohongshu comenzó como una aplicación que proporcionaba consejos de compra para clientes chinos que adquirían bienes extranjeros. Más tarde se desarrolló en una aplicación de estilo de vida que tiene más de 400 millones de usuarios activos mensuales creando contenido sobre moda, viajes, cocina y vida diaria, mientras fusionaba las redes sociales con las compras en línea, un enfoque comparado con el utilizado por Instagram.

La aplicación recibió una popularidad inesperada entre extranjeros a principios de 2025 después de que muchos estadounidenses se mudaran a RedNote ante los especulaciones sobre el futuro de TikTok en el país.

Un caso de prueba en el renacimiento de las cotizaciones de IPO en Hong Kong

La cotización de Xiaohongshu ocurrirá en un período crucial en la historia del mercado de IPO de Hong Kong. 2025 vio el número máximo de IPOs cotizadas en HKEX en los últimos cuatro años, y la tendencia continuó en 2026. Esto puso a HKEX bajo mayor escrutinio por parte de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, así como por las autoridades chinas.

La Comisión Reguladora de Valores de China debe primero aprobar la solicitud de Xiaohongshu, lo que requerirá unos pocos meses, según Reuters. En 2021, Xiaohongshu inició el proceso de presentación confidencial de una IPO en EE. UU. Sin embargo, el proceso se vio interrumpido porque el gobierno chino no aprobó el lugar de cotización debido a la tensión geopolítica con Occidente por la privacidad de los datos y las cotizaciones en el extranjero.

La situación ha evolucionado desde entonces. Con las empresas tecnológicas chinas buscando cada vez más otras formas de salir a bolsa, han comenzado a cotizar sus acciones en Hong Kong en lugar de Nueva York debido a problemas regulatorios y conflictos geopolíticos.

Desafíos y riesgos futuros

Xiaohongshu enfrentará una dura competencia dentro del sector de la publicidad digital en China, donde enfrenta competencia de Douyin de ByteDance en términos de costo de publicidad y clientes. Además, las regulaciones sobre la privacidad de los datos y las tensiones políticas continúan obstaculizando su expansión más allá de la China continental.

No obstante, una cotización exitosa de Xiaohongshu generaría fondos que permitirían su desarrollo adicional, mientras proporciona una excelente oportunidad para que los inversores globales inviertan en una de las plataformas de consumo de más rápido crecimiento de China a precios de mercado público.