Xiaohongshu apunta a una valoración de 70.000 millones de dólares en su salida a bolsa en Hong Kong

La plataforma china de redes sociales Xiaohongshu, también conocida como RedNote, se prepara para su salida a bolsa en Hong Kong, valorada en más de 70.000 millones de dólares. Esta será una de las mayores cotizaciones tecnológicas de la ciudad y un momento clave en el resurgimiento de las empresas tecnológicas chinas que regresan al mercado bursátil tras haberse retirado durante varios años debido a la regulación.

La salida a bolsa podría transformar la forma en que los inversores globales valoran la tecnología de consumo china, en un momento en que Pekín está relajando su control sobre el sector y Hong Kong está recuperando su papel como centro de mercados de capitales. Según el secretario de Finanzas de Hong Kong, Paul Chan, las OPV en la ciudad ya han recaudado más de 140.000 millones de dólares hongkoneses (22.800 millones de dólares estadounidenses) en 2026, lo que la mantiene a la cabeza de la clasificación mundial en cuanto a volumen de salidas a bolsa.

Goldman Sachs y CICC han sido designados como asesores

Según se informa, Xiaohongshu ha contratado a Goldman Sachs y a China International Capital Corp para trabajar en la posible oferta pública inicial (OPI). La empresa podría salir a bolsa en la segunda mitad de este año, aunque el tamaño de la OPI y la valoración final aún no se han definido.

Los principales inversores están presionando para que la valoración supere los 70.000 millones de dólares, un salto considerable respecto a los aproximadamente 50.000 millones que se desprenden de las recientes transacciones privadas de acciones secundarias. Este precio representa un giro notable, ya que la valoración de Xiaohongshu se situaba en 20.000 millones de dólares en 2021, pero, según se informa, se desplomó hasta los 17.000 millones de dólares en 2024 antes de recuperarse con fuerza.

El crecimiento de las ganancias sustenta las demandas de valoración

Los resultados financieros de la compañía explican el entusiasmo de los inversores. Según los informes, Xiaohongshu podría generar más de 3.000 millones de dólares para 2026, partiendo de un beneficio neto superior a los 2.000 millones de dólares el año pasado. Esto representa un rápido aumento de las ganancias tras su primer beneficio de 500 millones de dólares, de un total de 3.700 millones de dólares en ingresos en 2023.

Fundada en 2013, Xiaohongshu comenzó como una aplicación que ofrecía consejos de compra a clientes chinos que adquirían productos extranjeros. Posteriormente, se convirtió en una aplicación de estilo de vida con más de 400 millones de usuarios activos mensuales que crean contenido sobre moda, viajes, gastronomía y vida cotidiana, fusionando las redes sociales con las compras en línea, un enfoque similar al utilizado por Instagram.

La aplicación alcanzó una popularidad inesperada entre los extranjeros a principios de 2025, después de que muchos estadounidenses se pasaran a RedNote en medio de la especulación sobre el futuro de TikTok en el país.

Un caso de prueba sobre la reactivación de las OPV en Hong Kong

La salida a bolsa de Xiaohongshu se producirá en un momento crucial para el mercado de OPV de Hong Kong. En 2025 se registró el mayor número de OPV cotizadas en la HKEX en los últimos cuatro años, tendencia que se mantuvo en 2026. Esto ha sometido a la HKEX a un mayor escrutinio por parte de la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong y de las autoridades chinas.

Según Reuters, la Comisión Reguladora de Valores de China debe aprobar primero la solicitud de Xiaohongshu, lo que tardará algunos meses. En 2021, Xiaohongshu inició el proceso dedentde para una oferta pública inicial (OPI) en Estados Unidoscotización debido a las tensiones geopolíticas con Occidente en materia de privacidad de datos y cotizaciones en paraísos fiscales.

La situación ha evolucionado desde entonces. Dado que las empresas tecnológicas chinas buscan cada vez más otras formas de salir a bolsa, han comenzado a cotizar sus acciones en Hong Kong en lugar de Nueva York debido a problemas regulatorios y conflictos geopolíticos.

Próximos desafíos y riesgos

Xiaohongshu se enfrentará a una dura competencia en el sector de la publicidad digital en China, donde Douyin, de ByteDance, representa una fuerte rival en cuanto a costes publicitarios y número de clientes. Además, las regulaciones sobre privacidad de datos y las tensiones políticas siguen obstaculizando su expansión fuera de China continental.

No obstante, la exitosa salida a bolsa de Xiaohongshu generaría fondos que permitirían su mayor desarrollo, al tiempo que brindaría una excelente oportunidad para que los inversores globales inviertan en una de las plataformas de consumo de más rápido crecimiento de China a precios de mercado público.