ВТО утроила прогноз роста товарной торговли на 2025 год до 2,4% на фоне бума ИИ и импорта, подпитываемого тарифами

ВТО повысила прогноз торговли товарами на 2025 год до уровней, не наблюдавшихся с допандемийных времен, поскольку искусственный интеллект и импорт, стимулируемый тарифами, перестраивают глобальные потоки.

Во вторник в Женеве торговый орган заявил, что теперь ожидает роста товарной торговли на 2,4% в 2025 году, что является огромным скачком по сравнению с прогнозом в 0,9%, сделанным в августе, и разворотом прогноза снижения на 0,2% в апреле. Этот рост следует за первым полугодием, отмеченным более крупными закупками, связанными с ИИ, гонкой американских импортеров, чтобы опередить повышение тарифов, и более сильной торговлей между развивающимися странами.

Организация также снизила свой долгосрочный прогноз. Ее экономисты теперь ожидают роста торговли товарами в 2026 году всего на 0,5%, что ниже предыдущих 1,8%. Экспорт услуг, как ожидается, вырастет на 4,6% в 2025 году и на 4,4% в 2026 году, что значительно ниже скачка в 6,8% в 2024 году. Этот сдвиг подчеркивает, насколько значительная часть текущего подъема связана с краткосрочной активностью, а не с устойчивым ростом.

ВТО указывает на товары с ИИ и тарифы как на причины всплеска

Согласно ВТО, "активная торговля товарами, связанными с искусственным интеллектом", лежит в основе скачка товарных потоков в 2025 году. Орган перечислил полупроводники, серверы и телекоммуникационное оборудование в качестве основных драйверов этого роста.

Генеральный директор-распорядитель Нгочи Оноджо-Ивеала сказала, что оживление также отражает более сильные торговые связи между развивающимися экономиками и то, как правительства реагировали на изменения тарифов в начале этого года.

«Измеренный странами ответ на изменения тарифов в целом, потенциал роста ИИ, а также увеличение торговли среди остального мира, особенно среди развивающихся экономик, помогли смягчить торговые setbacks в 2025 году», — сказала она.

Ее комментарии касаются масштабных тарифов администрации Трампа с существенными различиями по товарам, что побудило американские компании заблаговременно ввозить грузы, чтобы избежать более высоких затрат.

Масштаб торговли, связанной с ИИ, также виден на рынках долга. JPMorgan Chase & Co. заявила, что объем долга, связанного с искусственным интеллектом, достиг 1,2 трлн долларов, что делает его крупнейшей долей в сегменте инвестиционного уровня. Аналитики банка написали, что компании ИИ теперь составляют 14% рынка высокого качества, по сравнению с 11,5% в 2020 году, и обогнали долю американских банков в 11,7% в Индексе ликвидности США JPMorgan (JULI).

Рынки долга и акций преследуют экспозицию ИИ

Аналитики JPMorgan Натаниэль Розенбаум и Эрика Спир выделили 75 компаний в секторах технологий, коммунальных услуг и основного капитала, наиболее связанных с ИИ.

В список входят Oracle Corp., Apple Inc. и Duke Energy Corp. Многие из этих компаний выпускают большие объемы долга, но поддерживают низкое чистое кредитное плечо и высокие денежные резервы. Группа торгуется с доходностью 74 базисных пунктов, что примерно на 10 пунктов плотнее, чем у более широкого индекса JULI.

«Долг, связанный с компаниями ИИ, быстро растет, но торгуется с узким спредом по уважительным причинам», — написали аналитики, указывая на их сильные балансы и строгое регулирование.

Эти же компании увидели взлет своих акционерных оценок с момента запуска ChatGPT, открывшего современную эру ИИ три года назад, привлекая инвесторов, желающих получить доступ к технологиям, способным изменить глобальную экономику. Однако аналитики предупредили, что любые проблемы с прибылью у крупнейших технологических игроков могут спровоцировать более широкую распродажу из-за их высоких оценок.

Инвесторы в долговые инструменты не стоят на месте. Продажа облигаций Oracle на сумму 18 млрд долларов в прошлом месяце, вторая по величине сделка высокого качества в этом году, привлекла заказы на сумму 88 млрд долларов. Банки и фирмы частного кредитования также конкурируют за андеррайтинг финансирования, необходимого для строительства огромных центров обработки данных, лежащих в основе ИИ.