L'OMC triple ses prévisions de croissance du commerce des marchandises pour 2025, les portant à 2,4 %, sous l'effet de l'essor de l'IA et des importations dopées par les droits de douane

L'OMC a relevé ses prévisions de commerce de marchandises pour 2025 à des niveaux jamais atteints depuis avant la pandémie, l'intelligence artificielle et les importations dopées aux droits de douane remodelant les flux mondiaux.

Mardi à Genève, l'association professionnelle a annoncé prévoir une croissance du commerce de marchandises de 2,4 % en 2025, une forte hausse par rapport aux 0,9 % estimés en août et un renversement de la prévision de baisse annoncée en avril. Cette progression fait suite à un premier semestre marqué par une augmentation des achats liés à l'intelligence artificielle, la course des importateurs américains pour contrer les hausses de droits de douane et untrondes échanges entre pays en développement.

L'organisation a également revu à la baisse ses prévisions à long terme. Ses économistes tablent désormais sur une croissance du commerce des biens de seulement 0,5 % en 2026, contre 1,8 % précédemment. Les exportations de services devraient progresser de 4,6 % en 2025 et de 4,4 % en 2026, un niveau nettement inférieur à la forte hausse de 6,8 % enregistrée en 2024. Ce changement de perspective souligne combien la croissance actuelle est liée à des facteurs conjoncturels et non à une croissance durable.

L'OMC invoque les biens dotés d'IA et les droits de douane pour expliquer la hausse des prix

Selon l'OMC, « la vigueur des échanges de biens liés à l'intelligence artificielle » est au cœur de la forte augmentation des flux de marchandises prévue pour 2025. L'organisation a cité les semi-conducteurs, les serveurs et les équipements de télécommunications comme principaux moteurs de cette croissance.

La directrice générale Ngozi Okonjo-Iweala a déclaré que cette reprise reflète également letrondes liens commerciaux entre les économies émergentes et la manière dont les gouvernements ont géré les modifications tarifaires intervenues plus tôt cette année.

« La réaction mesurée des pays aux modifications tarifaires en général, le potentiel de croissance de l'IA, ainsi que l'augmentation des échanges commerciaux avec le reste du monde, en particulier avec les économies émergentes, ont contribué à atténuer les difficultés commerciales en 2025 », a-t-elle déclaré.

Ses commentaires portent sur les droits de douane généralisés imposés par l'administration Trump, qui varient considérablement selon les produits, incitant les entreprises américaines à anticiper leurs livraisons afin d'éviter des coûts plus élevés.

L'ampleur du commerce lié à l'IA est également visible sur les marchés de la dette. JPMorgan Chase & Co. a indiqué que le montant de la dette liée à l'intelligence artificielle a atteint 1 200 milliards de dollars, ce qui en fait la part la plus importante de l'univers des obligations de qualité. Les analystes de la banque ont écrit que les entreprises spécialisées en IA représentent désormais 14 % du marché des obligations de haute qualité, contre 11,5 % en 2020, et ont dépassé la part de 11,7 % des banques américaines dans l'indice JPMorgan US Liquid Index (JULI).

Les marchés de la dette et des actions recherchent l'exposition à l'IA

Les analystes de JPMorgan, Nathaniel Rosenbaum et Erica Spear, ontdent75 entreprises des secteurs de la technologie, des services publics et des biens d'équipement qui sont les plus liées à l'IA.

La liste comprend Oracle Corp., Apple Inc. et Duke Energy Corp. Nombre de ces entreprises émettent d'importantes dettes, mais conservent un faible levier financier net et cash . Le groupe se négocie à 74 points de base, soit environ 10 points de moins que l'indice JULI plus large.

« La dette liée aux entreprises d'IA croît rapidement, mais elle reste difficile à négocier pour de bonnes raisons », ont écrit les analystes, soulignant la solidité de leurs bilans et la réglementation stricte quitron.

Ces mêmes entreprises ont vu leur valorisation boursière s'envoler depuis que ChatGPT a inauguré l'ère de l'IA moderne il y a trois ans,tracles investisseurs désireux de s'exposer à une technologie susceptible de remodeler l'économie mondiale. Les analystes ont toutefois averti que tout revers de résultats chez les géants de la tech pourrait déclencher une vague de ventes massives en raison de leurs valorisations élevées.

Les investisseurs en dette ne restent pas inactifs. L'émission obligataire d'Oracle, d'un montant de 18 milliards de dollars le mois dernier (la deuxième plus importante opération de ce type de l'année), a généré des ordres d'achat pour un montant de 88 milliards de dollars. Les banques et les sociétés de crédit privées rivalisent également pour garantir les financements nécessaires à la construction des immenses centres de données qui sous-tendent l'intelligence artificielle.