L'OMC triplica la previsione del commercio di beni per il 2025 al 2,4% grazie al boom dell'IA e alle importazioni alimentate dai dazi
- L'OMC ha innalzato la previsione di crescita del commercio di merci per il 2025 al 2,4%, in aumento rispetto all'1,9% di agosto, invertendo la proiezione di contrazione di aprile.
- L'OMC ha ridotto le prospettive per il commercio di merci nel 2026 allo 0,5% e prevede una crescita più lenta delle esportazioni di servizi al 4,6% nel 2025 e al 4,4% nel 2026.
- Le merci legate all'IA, come semiconduttori, server e apparecchiature per telecomunicazioni, insieme alle importazioni statunitensi guidate dai dazi e a un commercio più forte nei paesi in via di sviluppo, stanno alimentando l'impennata.
L'OMC ha alzato la sua previsione per il commercio di beni del 2025 a livelli non visti prima della pandemia, poiché l'intelligenza artificiale e le importazioni guidate dai dazi stanno rimodellando i flussi globali.
Martedì a Ginevra, l'organismo commerciale ha dichiarato di prevedere ora una crescita del commercio di merci del 2,4% nel 2025, un enorme salto rispetto alla proiezione dell'0,9% fatta ad agosto e un'inversione del calo dello 0,2% previsto ad aprile. Questo aumento segue un primo semestre caratterizzato da acquisti più pesanti legati all'IA, dagli importatori statunitensi che corrono per anticipare l'aumento dei dazi e da un commercio più forte tra i paesi in via di sviluppo.
L'organizzazione ha anche ridotto le sue prospettive a lungo termine. I suoi economisti ora vedono la crescita del commercio di beni nel 2026 al solo 0,5%, in calo rispetto all'1,8%. Le esportazioni di servizi sono previste in aumento del 4,6% nel 2025 e del 4,4% nel 2026, ben al di sotto del balzo del 6,8% del 2024. Il cambiamento sottolinea quanto l'attuale impulso sia legato all'attività a breve termine, non a una crescita stabile.
L'OMC cita beni IA e dazi per il balzo
Secondo l'OMC, il «commercio robusto di beni legati all'intelligenza artificiale» è al centro del salto nei flussi di merci del 2025. L'organismo ha elencato semiconduttori, server e apparecchiature di telecomunicazione come i principali motori di questa crescita.
La direttrice generale Ngozi Okonjo-Iweala ha dichiarato che la ripresa riflette anche legami commerciali più forti tra economie emergenti e il modo in cui i governi hanno gestito i cambiamenti tariffari all'inizio di quest'anno.
«La risposta misurata dei paesi ai cambiamenti tariffari in generale, il potenziale di crescita dell'IA, nonché l'aumento del commercio tra il resto del mondo, in particolare tra le economie emergenti, ha aiutato ad alleviare gli ostacoli commerciali nel 2025», ha detto.
Le sue commenti riguardano i dazi onnipresenti dell'amministrazione Trump con significative variazioni per prodotto, spingendo le aziende statunitensi a introdurre le spedizioni in anticipo per evitare costi più elevati.
La scala del commercio legato all'IA è visibile anche nei mercati del debito. JPMorgan Chase & Co. ha dichiarato che l'importo del debito legato all'intelligenza artificiale ha raggiunto 1,2 trilioni di dollari, rendendolo la fetta più grande dell'universo investment-grade. Gli analisti della banca hanno scritto che le aziende IA ora rappresentano il 14% del mercato high-grade, rispetto all'11,5% del 2020, e hanno superato la quota dell'11,7% delle banche statunitensi nell'indice JPMorgan US Liquid Index (JULI).
Mercati del debito e delle azioni inseguono l'esposizione all'IA
Gli analisti di JPMorgan Nathaniel Rosenbaum ed Erica Spear hanno identificato 75 aziende nei settori tecnologico, dei servizi pubblici e dei beni capitali che sono più collegate all'IA.
La lista include Oracle Corp., Apple Inc. e Duke Energy Corp. Molte di queste società emettono grandi quantità di debito ma mantengono un basso leverage netto e elevate riserve di cassa. Il gruppo scambia a 74 punti base, circa 10 punti più stretto rispetto all'indice JULI più ampio.
«Il debito legato alle aziende IA sta crescendo rapidamente ma scambia in modo stretto per buone ragioni», hanno scritto gli analisti, puntando il dito verso i loro solidi bilanci e la forte regolamentazione.
Queste stesse società hanno visto le loro valutazioni azionarie esplodere da quando ChatGPT ha lanciato l'era moderna dell'IA tre anni fa, attirando investitori che vogliono un'esposizione alla tecnologia che potrebbe rimodellare l'economia globale. Gli analisti hanno però avvertito che qualsiasi battuta d'arresto negli utili dei principali attori tecnologici potrebbe scatenare un più ampio sell-off a causa delle loro elevate valutazioni.
Gli investitori del debito non stanno fermi. La vendita di obbligazioni da 18 miliardi di dollari di Oracle lo scorso mese, la seconda operazione high-grade più grande dell'anno, ha attirato ordini per 88 miliardi di dollari. Banche e società di credito privato stanno anche competendo per garantire finanziamenti che costruiscono i enormi data center dietro l'IA.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
