Bitcoin schizza al massimo di tre mesi mentre i colloqui USA-Iran smantellano il premio per il rischio petrolifero

I mercati globali si sono mossi bruscamente mercoledì, poiché i segnali di progresso nei negoziati USA-Iran hanno innescato un rapido smantellamento delle posizioni guidate dalla guerra, trascinando al ribasso i prezzi del petrolio e sollevando le azioni e le criptovalute.

Bitcoin è salito sopra $81.000, il suo livello più alto in tre mesi, mentre il greggio Brent è sceso di circa l'11% a circa $98 al barile. L'S&P 500 è salito dello 0,85% a un record di 7.366,25, secondo Economic Times. I rendimenti dei bond sono diminuiti e l'oro ha registrato un ripiegamento, riflettendo un ampio cambiamento nel sentiment degli investitori legato alle aspettative di de-escalation nel Golfo.

Le mosse sono seguite alle notizie secondo cui Washington e Teheran si stanno avvicinando a un accordo su un memorandum preliminare di 14 punti che fermerebbe le ostilità e aprirebbe una finestra di 30 giorni per negoziati dettagliati.

I negoziati avanzano, ma permangono differenze

Mercoledì l'Iran ha dichiarato di stare esaminando una nuova proposta degli Stati Uniti, con una risposta attesa a breve tramite il Pakistan, che ha agito come principale intermediario tra le due parti. Il progetto di quadro prevederebbe prima la fine del conflitto, prima di affrontare la riapertura dello Stretto di Hormuz, l'allentamento delle sanzioni USA, il rilascio delle attività iraniane congelate e l'imposizione di limiti al programma nucleare iraniano.

Secondo Reuters e Axios, gli inviati statunitensi Steve Witkoff e Jared Kushner stanno guidando i negoziati per Washington. Una fonte pakistana vicina ai colloqui ha detto a Reuters: "Chiuderemo questa questione molto presto. Ci stiamo avvicinando."

Il presidente Donald Trump ha assunto un tono misto. Ha dichiarato che gli Stati Uniti hanno avuto "ottimi colloqui" nelle precedenti 24 ore e che l'Iran "vuole fare un accordo molto fortemente". Ma ha anche avvertito su Truth Social che se Teheran non accetta, "i bombardamenti inizieranno, e saranno, purtroppo, a un livello e un'intensità molto più alti rispetto al passato."

Lo shock petrolifero guida la rivalutazione cross-asset

La velocità e la scala della reazione del mercato riflettono l'importanza strategica dello Stretto di Hormuz, che trasporta circa un quinto dell'offerta globale di petrolio. Le interruzioni durante il conflitto avevano spinto i prezzi del greggio al rialzo e intensificato le preoccupazioni inflazionistiche in tutto il mondo.

Il calo del petrolio di mercoledì ha efficacemente rimosso un punto critico di pressione inflazionistica in una singola sessione, sostenendo le azioni e altri asset sensibili al rischio. Bitcoin ha guadagnato circa il 25% dall'inizio del conflitto, rispetto a un aumento dell'8% nell'S&P 500 e a un calo dell'11% nell'oro, ha riportato l'Economic Times.

Ryan Lee, analista capo di Bitget Research, ha dichiarato all'Economic Times che il ripiegamento dell'oro riflette le condizioni macroeconomiche piuttosto che un calo della domanda di rifugio sicuro. "L'oro non è più l'opzione predefinita", ha detto Lee. "Le attività digitali sono sempre più considerate insieme ad essa, non dopo di essa."

Il comportamento del mercato durante precedenti de-escalation geopolitiche offre un contesto utile. Durante l'Accordo Globale sul Piano d'Azione Combinato (JCPOA), i prezzi del petrolio si sono attenuati sulle aspettative di un aumento dell'offerta iraniana, mentre l'oro si è indebolito poiché la domanda di rifugio sicuro si è ammorbidita.

All'epoca, Bitcoin era ancora un asset relativamente di nicchia e mostrava una correlazione limitata con gli eventi macro-geopolitici. Al contrario, la struttura di mercato odierna indica un collegamento più forte tra le criptovalute e i trend macroeconomici globali, guidato dalla partecipazione istituzionale e dall'ascesa degli ETF su Bitcoin.

Lo scetticismo persiste da entrambe le parti

Nonostante l'ottimismo riflesso nei mercati, permangono significative incertezze.

Legislatore iraniano Ebrahim Rezaei ha definito il framework riportato come "più una lista dei desideri americana che una realtà", secondo Reuters. Ha aggiunto che l'Iran "ha il dito sul grilletto" se le concessioni USA sono insufficienti.
Fonte (Reuters):

Dal lato USA, la proposta apparentemente non affronta diverse richieste di lunga data, inclusi i limiti al programma missilistico dell'Iran, il suo sostegno ai gruppi proxy e lo status di oltre 400 chilogrammi di uranio altamente arricchito, ha detto Reuters.

Grant Rumley, ex consigliere per il Medio Oriente ora presso il Washington Institute for Near East Policy, ha dichiarato alla BBC: "Ci siamo già stati, e abbiamo visto i negoziati crollare all'ultimo minuto per una varietà di motivi."

Trump ha riconosciuto l'incertezza, dicendo a PBS di aver "sentito così anche in precedenza" riguardo a un accordo con l'Iran, aggiungendo: "Quindi vedremo cosa succede."

L'attenzione immediata è sulla risposta formale dell'Iran al progetto di memorandum. Se entrambe le parti accettano i termini preliminari, inizierebbe un periodo di negoziazione di 30 giorni, che coprirebbe l'allentamento delle sanzioni, l'accesso alle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz e le restrizioni nucleari.

È probabile che i mercati rimangano altamente sensibili agli sviluppi in arrivo. Petrolio e Bitcoin, in particolare, dovrebbero agire come indicatori in tempo reale di se gli investitori credono che un accordo si materializzerà o si sbriciolerà.

Mentre gli sviluppi recenti indicano progressi tangibili, i negoziati passati mostrano che tradurre gli accordi preliminari in risultati duraturi rimane un processo complesso e incerto.