- WTO将其2025年货物贸易增长预测上调至2.4%，高于8月的0.9%，扭转了4月关于衰退的预测。
- WTO将2026年货物贸易展望下调至0.5%，并预计2025年和2026年的服务出口增长将放缓，分别为4.6%和4.4%。
- 与人工智能相关的商品（如半导体、服务器和电信设备），加上受关税推动的美国进口以及发展中世界更强劲的贸易，正在助推这一激增。
随着人工智能和关税驱动的进口重塑全球流动，WTO将其2025年商品贸易预测提升至疫情前未见的高水平。
周二在日内瓦，该贸易机构表示，预计2025年商品贸易将增长2.4%，较8月份预测的0.9%大幅上升，并扭转了4月份预测的0.2%下降。这一增长紧随上半年以AI相关采购增加、美国进口商竞相规避关税上涨以及发展中国家之间贸易增强为特征的表现。
该组织还下调了其长期展望。其经济学家现在预计2026年商品贸易增长仅为0.5%，低于1.8%。服务出口预计2025年将增长4.6%，2026年增长4.4%，远低于2024年的6.8%激增。这一转变凸显了当前增长在很大程度上与近期活动相关，而非稳定增长。
WTO指出AI商品和关税导致激增
根据世界贸易组织（WTO）的说法，“人工智能相关商品贸易强劲”是2025年商品流量激增的核心。该机构将半导体、服务器和电信设备列为这一增长的主要驱动力。
总干事恩戈齐·奥孔乔-伊韦阿拉表示，这一回升也反映了新兴经济体之间贸易联系的加强，以及各国政府今年早些时候应对关税变化的方式。
“各国对关税变化的一般性应对措施、AI的增长潜力，以及世界其他地区（特别是新兴经济体）之间贸易的增加，有助于缓解2025年的贸易挫折，”她说。
她的评论针对的是特朗普政府广泛的关税政策，不同产品差异显著，促使美国公司提前进口货物以规避更高的成本。
AI相关商业的规模在债务市场中也可见一斑。摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）表示，与人工智能相关的债务规模达到1.2万亿美元，使其成为投资级市场中最大的部分。该银行分析师写道，AI公司现在占高评级市场的14%，高于2020年的11.5%，并超过了美国银行在摩根大通美国流动性指数（JULI）中11.7%的份额。
债务和股权市场追逐AI敞口
摩根大通分析师纳撒尼尔·罗森鲍姆（Nathaniel Rosenbaum）和埃丽卡·斯皮尔（Erica Spear）确定了75家与AI联系最紧密的技术、公用事业和资本货物公司。
名单包括甲骨文公司、苹果公司和杜克能源公司。许多这些公司发行大量债务，但保持低净杠杆和高现金储备。该组交易利差为74个基点，比更广泛的JULI指数窄约10个基点。
“与AI公司相关的债务增长迅速，但其交易利差收窄是有充分理由的，”分析师写道，指出其强劲的资产负债表和严格的监管。
自ChatGPT三年前开启现代AI时代以来，这些公司的股权估值飙升，吸引了希望接触可能重塑全球经济的技术的投资者。然而，分析师警告称，由于估值过高，任何大型科技公司的收益挫折都可能引发更广泛的抛售。
债务投资者并未袖手旁观。甲骨文上月进行的180亿美元债券发行，是今年第二大高评级交易，吸引了880亿美元的订单。银行和私人信贷公司也在竞相承销为AI背后巨大的数据中心建设提供资金的项目。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
