WTO、AIブームと関税に起因する輸入増により2025年の商品貿易予測を2.4%に上方修正

WTOは、人工知能と関税駆動の輸入がグローバルフローを書き換えるため、2025年の商品貿易予測をパンデミック以前に見られたレベルまで引き上げました。

火曜日にジュネーブで、貿易機関は2025年の商品貿易が2.4%成長すると予想すると発表しました。これは8月の0.9%の予測からの大幅な上昇であり、4月の0.2%の 減少予測 の逆転です。この上昇は、AI関連購入の増加、米国輸入業者の関税引き上げに先駆ける競争、および発展途上国間のより強い貿易によって特徴づけられた上半期に続いています。

同機関はまた、長期見通しを引き下げました。そのエコノミストたちは、2026年の商品貿易成長を1.8%から0.5%と見ています。サービス輸出は2025年に4.6%、2026年に4.4%上昇すると予測されており、2024年の6.8%の急増ははるかに下回ります。このシフトは、現在のブーストが安定した成長ではなく、近接した活動にどれだけ結びついているかを強調しています。

WTOはAI商品と関税を急増の原因として指摘

WTOによると、「人工知能関連商品の堅調な貿易」が2025年の商品フローの急増の中心にあります。同機関は、半導体、サーバー、通信機器をこの成長の主な原動力として挙げています。

事務総長のNgozi Okonjo-Iweala氏は、この回復は 新興経済国 間のより強い貿易リンクと、政府が今年初頭に関税変更をどのように処理したかを反映していると述べました。

「各国の関税変更に対する測定された対応、AIの成長可能性、および新興経済国を中心に世界全体の間の貿易増加が、2025年の貿易の setback を和らげました」と彼女は述べました。

彼女のコメントは、製品ごとに大幅な違いがあるトランプ政権の広範な関税に関するものであり、米国企業がより高いコストを回避するために早期に船積みを行うよう促しています。

AI関連商業の規模は債務市場でも目に見えます。JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、AIに関連する債務の量が1.2兆ドルに達し、投資格付け宇宙の最大のスライスになっていると述べました。同銀行のアナリストは、AI企業がハイグレード市場の14%を占めるようになり、2020年の11.5%から増加し、JPモルガン米国流動性インデックス（JULI）における米国銀行の11.7%のシェアを凌駕したと書き記しました。

債務および株式市場はAIエクスポージャーを追う

JPモルガンのアナリスト、ナサニエル・ローゼンバウムとエリカ・スピアは、テクノロジー、公用事業、資本財の分野でAIと最も関連性の高い75社の企業を特定しました。

リストには Oracle Corp.、Apple Inc.、Duke Energy Corp. が含まれています。これらの企業の多くは多額の債務を発行していますが、低純レバレッジと高い現金準備金を維持しています。このグループは74ベーシスポイントで取引されており、広範なJULIインデックスよりも約10ベーシスポイントタイトです。

「AI企業に関連する債務は急速に成長していますが、それは良い理由でタイトに取引されています」とアナリストは書き、強力なバランスシートと厳格な規制を指摘しました。

これらの同じ企業は、3年前にChatGPTが現代のAI時代を起動して以来、株式評価が急騰し、世界の経済を再構築する可能性のあるテクノロジーへのエクスポージャーを求める投資家を引き付けています。しかし、アナリストは、最大のテックプレイヤーのいずれかの収益の setback が、高い評価のためにより広範な売り抜けを引き起こす可能性がある警告しました。

債務投資家は静止していません。先月のOracleの180億ドルの債券売却は、今年2番目に大きなハイグレード取引であり、880億ドルの注文を集めました。銀行やプライベートクレジット企業も、AIの背後にある巨大なデータセンターを構築する資金調達を引き受けるために競争しています。