WTO verdreifacht Prognose für den Warenhandel 2025 auf 2,4 % dank KI-Boom und zollgetriebenen Importen
- Die WTO hat ihre Prognose für das Wachstum des Warenhandels im Jahr 2025 auf 2,4 % angehoben, gegenüber 0,9 % im August, und kehrt damit eine Prognose aus dem April zurück, die einen Rückgang vorhergesagt hatte.
- Die WTO senkte ihre Prognose für den Warenhandel im Jahr 2026 auf 0,5 % und erwartet ein langsamereres Wachstum der Dienstleistungsexporte mit 4,6 % im Jahr 2025 und 4,4 % im Jahr 2026.
- KI-bezogene Güter wie Halbleiter, Server und Telekommunikationsausrüstung sowie durch Zölle getriebene US-Importe und stärkerer Handel in Entwicklungsländern treiben den Anstieg voran.
Die WTO hat ihre Prognose für den Warenhandel 2025 auf ein Niveau angehoben, das seit vor der Pandemie nicht mehr gesehen wurde, da künstliche Intelligenz und zollgetriebene Importe die globalen Ströme neu verdrahten.
Am Dienstag in Genf sagte die Handelsorganisation, dass sie nun erwartet, dass der Warenhandel im Jahr 2025 um 2,4 % wächst, ein enormer Sprung gegenüber der im August gemachten Prognose von 0,9 % und eine Umkehrung der im April prognostizierten Rückgang von 0,2 %. Dieser Anstieg folgt einem ersten Halbjahr, das durch schwerere KI-bezogene Käufe, US-Importeure, die Zollerhöhungen zu umgehen versuchen, und stärkeren Handel zwischen Entwicklungsländern gekennzeichnet war.
Die Organisation senkte auch ihre langfristige Aussichten. Ihre Ökonomen sehen nun das Warenhandelswachstum 2026 bei nur 0,5 %, gegenüber 1,8 %. Die Exporte von Dienstleistungen werden 2025 um 4,6 % und 2026 um 4,4 % steigen, weit unter dem Anstieg von 6,8 % im Jahr 2024. Die Verschiebung unterstreicht, wie viel des aktuellen Boosts mit kurzfristiger Aktivität verbunden ist, nicht mit stetigem Wachstum.
WTO zitiert KI-Güter und Zölle für den Anstieg
Laut der WTO liegt der Kern des Sprungs im Warenhandel 2025 im „robusten Handel mit künstlicher Intelligenz-bezogenen Gütern“. Die Organisation nannte Halbleiter, Server und Telekommunikationsausrüstung als Haupttreiber dieses Wachstums.
Generaldirektorin Ngozi Okonjo-Iweala sagte, der Aufschwung spiegele auch stärkere Handelsverbindungen zwischen aufstrebenden Volkswirtschaften und die Art und Weise wider, wie Regierungen die Zollsänderungen zu Beginn dieses Jahres handhabten.
„Die gemessene Reaktion der Länder auf Zollsänderungen im Allgemeinen, das Wachstumspotenzial der KI sowie der erhöhte Handel unter dem Rest der Welt, insbesondere unter aufstrebenden Volkswirtschaften, halfen, Handelsnachteile im Jahr 2025 zu mildern“, sagte sie.
Ihre Kommentare beziehen sich auf die weitreichenden Zölle der Trump-Verwaltung mit erheblichen Unterschieden nach Produkt, was US-Unternehmen dazu veranlasste, Sendungen frühzeitig einzuführen, um höheren Kosten zu entgehen.
Der Umfang des KI-verknüpften Handels ist auch in den Schuldenmärkten sichtbar. JPMorgan Chase & Co. sagte, die mit künstlicher Intelligenz verbundene Schuldenmenge habe 1,2 Billionen US-Dollar erreicht, was den größten Anteil am Investment-Grade-Universum macht. Die Analysten der Bank schrieben, dass KI-Unternehmen nun 14 % des High-Grade-Marktes ausmachen, gegenüber 11,5 % im Jahr 2020, und den 11,7 %-Anteil der US-Banken am JPMorgan US Liquid Index (JULI) übertroffen haben.
Schulden- und Aktienmärkte jagen KI-Exposure
JPMorgan-Analysten Nathaniel Rosenbaum und Erica Spear identifizierten 75 Unternehmen in den Bereichen Technologie, Versorgungswirtschaft und Investitionsgüter, die am stärksten mit KI verbunden sind.
Die Liste umfasst Oracle Corp., Apple Inc. und Duke Energy Corp. Viele dieser Unternehmen geben große Mengen an Schulden aus, halten jedoch eine niedrige Nettoverschuldung und hohe Cash-Reserven. Die Gruppe wird mit 74 Basispunkten gehandelt, etwa 10 enger als der breitere JULI-Index.
„Schulden, die mit KI-Unternehmen verbunden sind, wachsen schnell, aber sie werden aus guten Gründen eng gehandelt“, schrieben die Analysten und verwiesen auf ihre starken Bilanzen und die strenge Regulierung.
Diese gleichen Unternehmen haben seitdem ihre Aktienbewertungen seit dem Start von ChatGPT, der die moderne KI-Ära vor drei Jahren einläutete, in die Höhe getrieben und Investoren angezogen, die Exposure in Technologie suchen, die die globale Wirtschaft neu gestalten könnte. Analysten warnten jedoch davor, dass jede Gewinnenttäuschung bei den größten Tech-Playern einen breiteren Ausverkauf auslösen könnte, aufgrund ihrer hohen Bewertungen.
Schuldeninvestoren stehen nicht still. Oracles Anleiheverkauf im Wert von 18 Milliarden US-Dollar im letzten Monat, der zweitgrößte High-Grade-Deal des Jahres, zog 88 Milliarden US-Dollar an Bestellungen an. Banken und Private-Credit-Firmen konkurrieren ebenfalls darum, Finanzierungen zu unterzeichnen, die die riesigen Rechenzentren hinter KI ausbauen.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
