Доллар США укрепляется на фоне опасений по поводу экономического роста в Азиатско-Тихоокеанском регионе и Европе, что приводит к снижению валют стран G10

Согласно данным Bloomberg, в среду доллар приблизился к двухмесячному максимуму, поскольку валюты стран Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы подверглись сильному падению из-за растущих экономических и политических рисков.

Индекс Bloomberg Dollar Spot Index вырос на 0,2%, приблизившись к своему самомуtronуровню с августа. Хедж-фонды в Азии начали покупать больше опционов пут против евро и иены, делая ставку на дальнейшее падение этих валют.

Отскок произошел после того, как доллар в сентябре достиг двухлетнего минимума . Но на фоне растущих опасений по поводу экономического роста за пределами США доллар воспринимается как более безопасная инвестиция.

Евро пострадал от хаоса во французском парламенте, а иена упала на фоне растущих предположений о том, что следующий премьер-министр Японии может замедлить повышение процентных ставок и вместо этого увеличить государственные расходы.

Кроме того, новозеландский доллар рухнул до самого низкого уровня за шесть месяцев после того, как центральный банк страны снизил процентные ставки сильнее, чем ожидалось, и заявил, что возможны дальнейшие снижения.

Хедж-фонды сбрасывают евро и иену на фоне укрепления доллара

Резкий сдвиг в сторону доллара сопровождался активными действиями хедж-фондов, которые сбрасывали более рискованные валюты, такие как евро и иена. Трейдеры в Азии заявили, что эти фонды вкладывали средства в медвежьи ставки, совершая новые раунды покупки опционов, которые принесли свои плоды по мере снижения обеих валют.

Слабость евро была напрямую связана с продолжающимся политическим хаосом во Франции, который подорвал доверие инвесторов. Тем временем японская валюта пошла на спад после того, как активизировались разговоры о возможной смене руководства, которая могла бы привести к смягчению денежно-кредитной политики и дополнительным мерам стимулирования.

Доллар также резко укрепился по отношению к новозеландскому доллару. В среду Резервный банк Новой Зеландии неожиданно снизил процентные ставки сильнее, чем прогнозировалось, и открыто заявил, что возможны дальнейшие снижения. Это сильно ударило по новозеландскому доллару, опустив его до уровней, невиданных с апреля.

Несмотря на то, что в США по-прежнему продолжается приостановка работы правительства, трейдеры больше сосредоточились на глобальной слабости, чем на тупиковой ситуации в Вашингтоне. Страх за пределами США перевесил внутренний дисбаланс, и это превратило доллар в надежную инвестицию.

МВФ предупреждает, что растущая неопределенность усиливает спрос на доллар и валютные риски

В своем последнем докладе о глобальной финансовой стабильности МВФ заявил, что ежедневно на валютном рынке совершаются сделки на сумму около 10 триллионов долларов. Он предупредил, что весь рынок становится все более нестабильным, поскольку небанковские финансовые учреждения (НБФИ) играют все большую роль в управлении валютными рисками и привлечении иностранного финансирования.

МВФ В докладе ясно сказано: когда глобальная неопределенность резко возрастает, инвесторы стремятся к безопасности; и обычно это доллар.

В отчете говорится: «Покупки в долларахdentСША, как правило, увеличиваются на 24 процентных пункта после резкого скачка финансовой неопределенности». Именно это и произошло в начале пандемии COVID-19 в марте 2020 года. В нем отмечается, что этот всплеск спроса был в основном обусловлен деятельностью небанковских финансовых учреждений, чьи операции помогают в спокойные периоды, но добавляют нестабильности во время рыночного стресса.

Когда система охвачена страхом, всё становится дорого. Спреды между ценами покупки и продажи валют увеличиваются, обменные курсы резко колеблются, а затраты на хеджирование и привлечение иностранного финансирования растут. МВФ заявил, что это наглядно проявляется в кросс-валютном базисе — финансовом показателе, tracстоимость валютных свопов. Чем шире этот базис, тем сильнее давление на систему.

ситуация особенно плачевна развивающихся странах, поскольку получить долларовую ликвидность сложнее. Рост затрат на хеджирование также приводит к повышению доходности облигаций и делает акции более рискованными. Для стран с большим долгом или банков с несоответствующей валютной структурой стресс может перерасти в более масштабный кризис.

Однако рыночная паника возникает не только из-за экономических данных. МВФ указал на операционные сбои, такие как технические неполадки, кибератаки и проблемы с расчетами, как на еще одну серьезную угрозу стабильности валютного рынка. Даже кратковременные сбои в работе торговых платформ могут подорвать ликвидность, а срыв расчетов повышает волатильность.

Для решения этой проблемы МВФ заявил, что центральным банкам и регулирующим органам необходимо проводить больше стресс-тестов ликвидности, устранять пробелы в данных и готовить механизмы реагирования на чрезвычайные ситуации, связанные с быстро развивающимися потрясениями. Он также призвал к улучшению кибербезопасности, систем резервного копирования и инструментов расчетов, предотвращающих дефолт одной из сторон сделки.

В заключительных строках своего доклада МВФ заявил: «Всесторонний надзор, болееtronгарантии и модернизированные платформы могут снизить риски, повысить эффективность и лучше подготовить валютные рынки к поддержке глобальных финансов»