アジア太平洋と欧州の成長懸念でG10通貨が下落する中、米ドルは上昇

ブルームバーグによると、アジア太平洋地域および欧州の通貨が経済・政治リスクの高まりで打撃を受ける中、ドルは水曜日に２カ月ぶりの高値付近まで上昇した。.

ブルームバーグ・ドル・スポット指数は0.2%上昇し、8月以来のtronに迫った。アジアのヘッジファンドは、ユーロと円のプットオプションの買いを増やし始めており、これらの通貨がさらに下落すると見込んでいる。.

この反発は、ドルが 2年ぶりの安値 。しかし、米国以外の経済成長への懸念が高まる中、ドルはより安全な投資先として注目されている。

ユーロはフランス議会の混乱で打撃を受け、円は日本の次期首相が利上げペースを緩め、代わりに財政支出を増やすのではないかという憶測が高まったことで下落した。.

さらに、ニュージーランド中央銀行が予想以上に大幅な利下げを実施し、さらなる利下げの可能性もあると述べたことを受けて、ニュージーランドドルは6カ月ぶりの安値に下落した。.

ドル高が進む中、ヘッジファンドはユーロと円を売却

ドル高への急激な動きは、ヘッジファンドによるユーロや円といったリスクの高い通貨の大量売却によって引き起こされた。アジアのトレーダーによると、これらのファンドは弱気な投資に資金を投入し、両通貨の下落に伴い新たなオプション買いが奏功したという。.

ユーロ安は 政治的混乱 。一方、日本の通貨は、金融緩和策や追加刺激策につながる可能性のある政権交代を巡る協議が激化したことで下落した。

ドルはニュージーランドドルに対しても急騰した。水曜日、ニュージーランド準備銀行は予想外に予想を上回る利下げを実施し、さらなる利下げの可能性を示唆した。これはニュージーランドドルに大きな打撃を与え、4月以来の水準まで下落した。.

米国は依然として政府閉鎖に陥っているにもかかわらず、トレーダーはワシントンの混乱よりも世界的な景気低迷に注目している。米国外の不安が米国内の機能不全を上回り、ドルは安全資産として頼りにされるようになった。.

IMFは不確実性の高まりがドル需要と為替リスクを高めると警告

IMFは最新の世界金融安定性報告書で、外国為替市場では1日あたり約10兆ドルが取引されていると述べた。ノンバンク金融機関（NBFI）が為替リスク管理と海外資金調達においてより大きな役割を果たすようになるにつれ、市場全体がより脆弱になっていると警告した。.

IMFの 報告書は 明確に示している。世界的な不確実性が高まると、投資家は安全資産へと逃避する。そして、それは通常、ドルへと向かうのだ。

報告書は、「金融不安の急激な高まりに伴い、米国非dentによるドル購入は24パーセントポイント増加する傾向がある」と述べている。これは、2020年3月にCOVID-19パンデミックが始まった際にまさに起こったことだ。この需要の急増は主にノンバンク金融機関（NBFI）によるもので、彼らの取引は平穏な時期には役立つものの、市場の緊張が高まる時期には脆弱性を高めることが判明した。.

システムが恐怖に支配されると、コストは上昇します。通貨の売買スプレッドは拡大し、為替レートは大きく変動し、ヘッジコストと海外からの資金調達コストの両方が上昇します。IMFは、この傾向は通貨スワップコストを trac金融指標であるクロスカレンシー・ベーシスに明確に表れていると述べています。ベーシスが拡大するほど、システムへの圧力は高まります。.

ドル流動性の確保が難しい新興市場では、痛みはさらに深刻です。ヘッジコストの上昇は債券利回りを押し上げ、株式のリスクを高めます。多額の債務を抱える国や、通貨エクスポージャーのミスマッチを抱える銀行にとって、このストレスは雪だるま式に大きくなり、より広範な危機へと発展する可能性があります。

しかし、市場のパニックは経済データだけに起因するものではありません。IMFは、技術障害、サイバー攻撃、決済問題といった運用上の不具合を、為替市場の安定性に対するもう一つの大きな脅威として指摘しています。取引プラットフォームの短時間の障害でさえ流動性を崩壊させ、決済の失敗はボラティリティを高めます。.

IMFは、この混乱を収拾するために、中央銀行と規制当局は流動性ストレステストの実施を強化し、データギャップを解消し、急速なショックに備えた緊急枠組みを整備する必要があると述べた。また、取引の一方当事者のデフォルトを防ぐためのサイバーセキュリティ、バックアップシステム、決済ツールの強化も求めた。.

IMFは報告書の最後で、「包括的な監視、よりtronな安全策、近代化されたプラットフォームは、リスクを軽減し、効率性を高め、外国為替市場をより良い位置に置き、世界金融を支えることができる」と述べた。