Strive покупает биткоин девять дней подряд на средства SATA по мере ослабления спроса в секторе
- Strive финансировала покупки биткоина через свои привилегированные акции SATA с доходностью 13% в течение девяти последовательных деловых дней, приобретя около 104 монет 1 сентября.
- Несмотря на то, что корпоративный спрос на казначейские запасы во всём секторе упал почти до нуля, Strive остаётся одной из немногих компаний, которые продолжают последовательно делать ставки на биткоин по цене около $77 000.
- Эта серия покупок представляет собой живой тест того, может ли финансирование за счёт привилегированных акций поддерживать накопление в условиях рынка, где «казначейский эффект снежного кома» остановился у большинства конкурентов.
Согласно 1-е сообщение от BitcoinTreasuries.NET в сентябре, привилегированные акции Strive позволили собрать достаточно средств для финансирования покупок биткоина (BTC) девять дней подряд, последняя из которых — покупка 104 BTC во вторник. Примечательно, что, хотя корпоративные балансы стали ключевым драйвером спроса на биткоин, число покупателей резко сократилось. Таким образом, покупки Strive являются одними из немногих регулярных заявок на криптовалюту по цене около $77 000.
Сумма в $77 000 относится к цене спотового рынка, а не к стоимости приобретения Strive. Согласно BitcoinTreasuries.NET, живая панель показывала BTC по цене $77 100, тогда как Strive заплатила $79 431, включая комиссии и расходы, в период с 24 по 28 августа.
Единственная заявка на рынке, потерявшем покупателей
Важно время появления этой тенденции. Согласно отчету Glassnode Strategy Watch от 27 августа, сообщалось, что инструменты казначейства Биткоина были чистыми покупателями в июле, даже если корпоративные покупки снизились из-за возвращения спроса на спотовые ETF. Объемы, удерживаемые в этих казначействах, варьировались от 2 300 до 7 600 Биткоинов, в то время как потоки ETF изменились с -70 400 Биткоинов в начале июля до +5 400 Биткоинов к концу июля. Glassnode объяснил, что это было признаком роста регулируемого спроса и снижения активности в балансах.
Однако ситуация со Strive отличается. BitcoinTreasuries.NET отметило продолжающийся выпуск SATA, который не сопровождался никакой деятельностью по обратному выкупу. Это делает девятидневную серию покупок BTC хорошей иллюстрацией реального спроса на привилегированные акции.
Galaxy Research предупреждала о недавних напряженностях в модели казначейства цифровых активов и рекомендовала, что значительное падение премий за акционерный капитал может сделать новые выпуски акций более разводящими.
Что такое SATA на самом деле
SATA — это не дочерняя компания; это тикерный символ бессрочных привилегированных акций серии A с плавающей ставкой Strive, которые торгуются на Nasdaq вместе с обыкновенными акциями класса A Strive (ASST). В мае было объявлено, что SATA будет выплачивать дивиденды каждый рабочий день, начиная с 16 июня, по годовой ставке 13,00%.
Генеральный директор Strive Мэтью Коул назвал SATA «настоящим инновационным прорывом от нуля к одному» и заявил, что это «первая в истории американских рынков капитала публичная ценная бумага, выплачивающая денежные дивиденды каждый рабочий день».
Эта структура является движущей силой стратегии. В мартовской статье Грега Чиполаро из NYDIG SATA и STRC Strategy описываются как:
«активно управляемые структуры обязательств, зависящие от рынков капитала и обеспеченные резервным активом — биткоином». — Грег Чиполаро, NYDIG
В отчете о цифровом кредите за июль, опубликованном BitcoinTreasuries.NET, объясняется, почему этот подход привлекателен для инвесторов: привилегированные акции позволяют привлекать постоянный капитал без размытия доли обыкновенных акций или рисков рефинансирования долга, а также превращают биткоин-обеспечение в инвестицию, генерирующую доход. В последнем раунде финансирования в этом секторе привилегированные акции использовались с кредитным плечом 3x–4,5x, то есть на каждый $1 выпущенных привилегированных акций приходилось $3–4,5 биткоина.
Покупки, обеспечившие эту серию
Strive уже несколько недель наращивает темпы закупок. В ее форме 8-K от 31 августа указано, что в период с 24 по 28 августа компания приобрела 1 800 BTC по средней цене $79 431, увеличив свои общие запасы с 21 356 BTC до 23 156 BTC.
Согласно данным Cryptopolitan, приобретение примерно на $143 млн вывело Strive на пятое место среди крупнейших публичных держателей биткоина, при этом темпы еженедельных закупок ускорились: с 20 BTC в конце июля до 1 110 BTC, а затем до 1 800 BTC.
Согласно исследовательской записке TD Cowen, опубликованной 31 августа, компания повысила целевую цену для ASST с $28 до $32 и ожидает, что Strive приобретет почти 4 300 BTC в третьем квартале.
Документ 8-K также проливает свет на способ финансирования этой сделки, показывая рост числа обращающихся акций SATA с 8,27 млн до 9,07 млн и обыкновенных акций класса A с 79,89 млн до 83,47 млн. BitcoinTreasuries.NET подсчитал, что эти две программы ATM (at-the-market) принесли в совокупности около $154,6 млн — примерно $80,3 млн от SATA и $74,3 млн от обыкновенных акций, — из которых $143 млн было направлено на покупку биткоина.
Почему этот «мутовик» работает в обе стороны
Та же рефлексивность, которая питает стратегию, может работать и в обратную сторону. Чиполаро предупредил о таком цикле:
«могут резко прекратиться, если доверие к рынку ослабнет». — Грег Чиполаро, NYDIG
Galaxy зафиксировала падение стоимости более чем на 98% у Nakamoto и значительные убытки по акциям DAT, когда премии превратились в дисконты. Cryptopolitan отметил, что Strive сама зафиксировала чистый убыток по МСФО в размере $257,6 млн во втором квартале, включая $234 млн, связанные со снижением справедливой стоимости биткоина и привилегированных акций Strategy.
Для более широкого рынка сигнал узкий, но значимый. Поскольку корпоративный спрос на биткоин все больше концентрируется среди компаний, которые все еще могут привлекать средства на рынках капитала, способность Strive продолжать продавать SATA и конвертировать полученные средства в биткоин служит четким тестом того, как долго этот финансовый «мутовик» сможет поддерживать спрос.
Самые умные крипто-энтузиасты уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Присоединяйтесь.
Часто задаваемые вопросы
Что такое SATA и как она финансирует покупку биткоина?
SATA — это тикер на Nasdaq для переменной серии A бессрочных привилегированных акций компании Strive, выплачивающих годовые дивиденды в размере 13,00% ежедневно. Strive выпускает акции SATA для привлечения капитала и использует полученные средства для покупки биткоина; структура NYDIG описывает это как зависящее от фондового рынка обязательство, обеспеченное биткоином.
Сколько биткоина сейчас у Strive?
По состоянию на 28 августа Strive владела 23 156 BTC после покупки 1 800 монет в период с 24 по 28 августа по средней цене около $79 431, согласно её форме 8-K. Это сделало её пятым по величине публичным держателем биткоина, обойдя Bullish.
Почему корпоративные покупки биткоина сейчас считаются хрупкими?
Glassnode сообщила, что чистые притоки в казначейства снизились с более чем 500 миллионов долларов в день до почти нуля к июню, а Galaxy Research обнаружила, что премии на акции DAT рухнули, сделав выпуск акций разводняющим, а не приносящим прибыль, и в некоторых случаях вынудив компании рассмотреть возможность продажи биткоина.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Мика Абийоун
Мика Абьодун успешно применяет свои знания в области экологического инжиниринга и управления (MSc), полученные в Технологическом университете Таллинна (TalTech), для создания качественного контента и новостей о прогнозах цен в Cryptopolitan. Находясь в крипто-медиа сфере уже 7 лет, он освещает основные криптовалюты, альткоины, DeFi, стейблкоины, макроэкономические тренды и новые технологии.
