Фонд SATA компании Strive девять дней подряд покупал Bitcoin на фоне снижения спроса в этом секторе

Согласно от 1 сентября BitcoinTreasuries.NET, привилегированные акции Strive привлекли достаточно средств для финансирования Bitcoin (BTC) в течение девяти дней подряд, последний раз — во вторник, когда было приобретено 104 BTC. Примечательно, что, хотя корпоративные балансы стали важным фактором Bitcoin , количество покупателей резко сократилось. Таким образом, покупки Strive входят в число немногих регулярных заявок на криптовалюту, оцениваемых примерно в 77 000 долларов.

Сумма в 77 000 долларов относится к цене на спотовом рынке, а не к затратам Strive на приобретение. Согласно данным BitcoinTreasuries.NET, в режиме реального времени BTC оценивался в 77 100 долларов, в то время как Strive заплатила 79 431 доллар, включая комиссии и расходы, в период с 24 по 28 августа.

Одиночная заявка на рынке, потерявшем покупателей

Время возникновения этой тенденции имеет важное значение. Согласно отчету Glassnode Strategy Watch от 27 августа, сообщалось, что Bitcoin были чистыми покупателями, даже несмотря на то, что корпоративные покупки сократились по мере восстановления спроса на спотовые ETF. Объемы средств, хранящихся в этих облигациях, варьировались от 2300 Bitcoin7600 Bitcoin, в то время как приток средств в ETF изменился с -70 400 Bitcoinв начале июля до +5400 Bitcoinк концу июля. Glassnode объяснила это признаком роста регулируемого спроса и снижения активности на балансах.

Аналитики Galaxy Research предупреждали о недавних проблемах в модели управления казначейскими активами в сфере цифровых активов и отмечали, что значительное снижение премии за акции может привести к тому, что новые выпуски акций окажутся более разводняющими.

Однако ситуация со Strive иная. BitcoinTreasuries.NET отметил продолжающийся выпуск SATA, который не сопровождается никакими операциями по выкупу. Это делает девятидневную серию покупок BTC хорошей иллюстрацией реального спроса на привилегированные акции.

Что такое SATA на самом деле

SATA не является дочерней компанией; вместо этого это тикер для привилегированных акций Strive серии A с переменной процентной ставкой, которые торгуются на Nasdaq вместе с обыкновенными акциями класса A компании Strive, ASST. В мае было объявлено , что SATA будет выплачивать дивиденды каждый рабочий день, начиная с 16 июня, в годовом исчислении в размере 13,00%.

Генеральный директор Strive Мэтью Коул назвал SATA «настоящей инновацией, меняющей правила игры на ноль» и заявил, что это «первая зарегистрированная на бирже ценная бумага в истории американских рынков капитала, которая выплачивает cash дивиденды каждый рабочий день»

Эта структура является движущей силой стратегии. В мартовской статье Грега Чиполаро из NYDIG SATA и STRC стратегии были описаны следующим образом:

«Активно управляемые, зависящие от рынков капиталаdent , обеспеченные резервным активом — bitcoin». — Грег Чиполаро, NYDIG

В отчете Digital Credit за июль, опубликованном BitcoinTreasuries.NET, объясняется, почему инвесторы считают этот подход привлекательным: привилегированные акции позволяют им привлекать постоянный капитал без размывания обыкновенных акций или рисков рефинансирования долга, а также превращают Bitcoin залог в доходную инвестицию. В последнем раунде финансирования в этом секторе привилегированные акции были обеспечены кредитным плечом в 3-4,5 раза, или 3-4,5 доллара Bitcoin на каждый доллар выпущенных привилегированных акций.

Покупки, стоящие за этой серией

Компания Strive наращивает объемы приобретений уже несколько недель. В ее отчете по форме 8-K от 31 августа указано, что в период с 24 по 28 августа она приобрела 1800 BTC по средней цене 79 431 доллар, увеличив таким образом свои общие активы с 21 356 BTC до 23 156 BTC.

По данным Cryptopolitan, приобретение активов на сумму около 143 миллионов долларов подняло Strive на пятое место среди крупнейших публичных держателей Bitcoin, а темпы еженедельных приобретений ускорились с 20 BTC в конце июля до 1110 BTC, а затем и до 1800 BTC.

Согласно аналитической записке, опубликованной 31 августа компанией TD Cowen, компания повысила целевую цену акций ASST с 28 до 32 долларов и ожидает, что объем приобретений Strive в третьем квартале достигнет почти 4300 BTC.

Документ 8-K также проливает свет на способ финансирования этой сделки, показывая рост количества находящихся в обращении акций SATA с 8,27 млн ​​до 9,07 млн ​​и обыкновенных акций класса А с 79,89 млн до 83,47 млн. По расчетам BitcoinTreasuries.NET, эти две программы ATM в совокупности привлекли около 154,6 млн долларов — приблизительно 80,3 млн долларов от SATA и 74,3 млн долларов от обыкновенных акций, — и 143 млн долларов были направлены в Bitcoin.

Почему маховик работает в обе стороны

Тот же самый рефлексивный подход, который лежит в основе стратегии, может работать и в обратном направлении. Циполаро предупреждал об этом замкнутом круге:

«Может резко остановиться, если доверие рынка ослабнет». — Грег Чиполаро, NYDIG

Компания Galaxy зафиксировала просадки, превышающие 98%, в районе Накамото, а также значительные убытки по акциям DAT, поскольку премии превратились в дисконты. Cryptopolitan отметила , что сама компания Strive зафиксировала чистый убыток по GAAP в размере 257,6 млн долларов во втором квартале, включая 234 млн долларов, связанных со снижением справедливой стоимости Bitcoin и привилегированных акций Strategy.

Для рынка в целом сигнал узкий, но значимый. Поскольку корпоративный спрос Bitcoin все больше концентрируется среди компаний, которые все еще могут привлекать капитал на рынках, способность Strive продолжать продавать SATA и конвертировать полученные средства в Bitcoin является наглядным примером того, как долго этот финансовый механизм сможет поддерживать спрос.