I fondi SATA di Strive finanziano nove giorni consecutivi di acquisti di bitcoin mentre la domanda del settore si affievolisce

Secondo un Post di 1settembre di BitcoinTreasuries.NET, le azioni preferite di Strive hanno raccolto fondi sufficienti a finanziare gli acquisti di bitcoin (BTC) per nove giorni consecutivi, con l'ultimo acquisto di 104 BTC martedì. È notevole come, sebbene i bilanci aziendali siano diventati essenziali per la domanda di bitcoin, il numero di acquirenti sia diminuito drasticamente. Pertanto, gli acquisti di Strive sono tra i pochi ordini regolari per la criptovaluta a circa 77.000 dollari.

L'importo di 77.000 dollari si riferisce al prezzo di mercato spot, piuttosto che al costo di acquisizione di Strive. Secondo BitcoinTreasuries.NET, il dashboard live ha messo il BTC a 77.100 dollari, mentre Strive ha pagato 79.431 dollari, con commissioni e costi inclusi, tra il 24 agosto e il 28 agosto.

Un unico ordine in un mercato che ha perso i suoi acquirenti

La tempistica di questa tendenza è importante. Secondo il Rapporto di Strategia di Glassnode del 27 agosto, è stato riportato che i veicoli di tesoreria Bitcoin erano acquirenti netti a luglio, anche se gli acquisti aziendali erano diminuiti mentre la domanda di ETF spot è tornata. Gli importi detenuti in queste tesorerie variavano da 2.300 Bitcoin a 7.600 Bitcoin, mentre i flussi per gli ETF sono cambiati da -70.400 Bitcoin all'inizio di luglio a +5.400 Bitcoin alla fine di luglio. Glassnode ha spiegato che questo era un segno di crescita della domanda regolamentata e la diminuzione dell'attività di bilancio.

Galaxy Research aveva avvertito delle recenti tensioni sul modello di tesoreria delle attività digitali e ha consigliato che un calo significativo dei premi azionari potrebbe rendere le nuove emissioni di azioni più dilutive.

Tuttavia, la situazione con Strive è diversa. BitcoinTreasuries.NET ha notato l'emissione continua di SATA che non è stata accompagnata da alcuna attività di riacquisto. Questo rende la striscia di acquisto di BTC di nove giorni una buona illustrazione della domanda reale per le azioni preferite.

Cosa è realmente SATA

SATA non è una controllata; è invece il simbolo di borsa (ticker) per le Azioni Preferite Perpetue a Tasso Variabile Serie A di Strive, quotate al Nasdaq insieme alle azioni ordinarie di Classe A di Strive, ASST. A maggio è stato annunciato che SATA pagherà dividendi ogni giorno lavorativo a partire dal 16 giugno a un tasso annuo del 13,00%.

L'amministratore delegato di Strive, Matthew Cole, ha definito SATA “una vera innovazione zero-to-one” e ha affermato che è “la prima sicurezza quotata nella storia dei mercati dei capitali statunitensi a pagare dividendi in contanti ogni singolo giorno lavorativo.”

Questa struttura è la forza trainante alla base della strategia. L'articolo di marzo di Greg Cipolaro di NYDIG descrive SATA e la STRC di Strategy come:

“strutture di passività attivamente gestite, dipendenti dai mercati dei capitali, garantite da un'attività di riserva, bitcoin.” — Greg Cipolaro, NYDIG

Il rapporto sul credito digitale di luglio pubblicato da BitcoinTreasuries.NET spiega perché gli investitori trovano questo approccio attraente: le azioni preferite consentono di raccogliere capitale permanente senza subire alcuna diluizione delle azioni ordinarie o correre rischi di rifinanziamento del debito, e convertono la garanzia in bitcoin in un investimento generatore di rendimento. Nell'ultimo round di finanziamento in questo settore, le azioni preferite sono state leverage 3x-4,5x, ovvero 3-4,5 dollari di bitcoin per ogni dollaro di azioni preferite emesse.

Gli acquisti alla base della serie positiva

Strive ha intensificato le sue acquisizioni da settimane. Il suo Modulo 8-K datato 31 agosto ha mostrato che ha acquistato 1.800 BTC nel periodo dal 24 al 28 agosto, a un prezzo medio di 79.431 dollari, portando così le sue partecipazioni totali da 21.356 BTC a 23.156 BTC.

Secondo Cryptopolitan, l'acquisizione di circa 143 milioni di dollari ha portato Strive al quinto posto tra i maggiori detentori pubblici di bitcoin, mentre il suo ritmo settimanale di acquisizioni è accelerato da 20 BTC alla fine di luglio, a 1.110 BTC fino a 1.800 BTC.

Secondo la nota di ricerca pubblicata il 31 agosto da TD Cowen, la società ha aumentato il suo target price per ASST da 28 a 32 dollari e si aspetta che Strive raggiunga quasi 4.300 BTC nelle acquisizioni per il terzo trimestre.

Il documento 8-K getta anche luce sulla modalità di finanziamento ottenuta per questa acquisizione, mostrando la crescita delle azioni in circolazione di SATA da 8,27 milioni a 9,07 milioni e delle azioni ordinarie di Classe A da 79,89 milioni a 83,47 milioni. BitcoinTreasuries.NET ha calcolato che questi due programmi ATM hanno raccolto complessivamente circa 154,6 milioni di dollari — circa 80,3 milioni da SATA e 74,3 milioni dalle azioni ordinarie — e 143 milioni sono stati destinati al bitcoin.

Perché la ruota della fortuna funziona in entrambi i sensi

La stessa riflessività che alimenta la strategia può funzionare al contrario. Cipolaro ha avvertito del ciclo:

“può interrompersi bruscamente se la fiducia del mercato vacilla.” — Greg Cipolaro, NYDIG

Galaxy ha documentato cali superiori al 98% a Nakamoto e pesanti perdite sulle azioni DAT quando i premi si sono trasformati in sconti. Cryptopolitan ha notato che Strive stessa ha registrato una perdita netta GAAP di 257,6 milioni di dollari nel secondo trimestre, inclusi 234 milioni di dollari legati alle svalutazioni del fair value su bitcoin e sulle partecipazioni preferite di Strategy.

Per il mercato più ampio, il segnale è limitato ma significativo. Con la domanda di bitcoin da parte delle aziende sempre più concentrata tra le società che possono ancora attingere ai mercati dei capitali, la capacità di Strive di continuare a vendere SATA e convertire quei proventi in bitcoin offre un chiaro test di quanto a lungo questa ruota della fortuna di finanziamento possa continuare a sostenere la domanda.