- Strive通过其收益率达13%的SATA优先股为比特币采购提供资金，已连续九个营业日进行购买。9月1日，该公司购买了约104枚比特币。
- 尽管全行业的公司金库需求已降至接近零，但Strive仍然是少数在比特币价格接近77,000美元时仍持续出价的公司之一。
- 这一连串操作是对优先股权融资能否在金库飞轮对大多数竞争对手停滞的市场中维持积累策略的一次实时测试。
根据一份 BitcoinTreasuries.NET 的 1 帖子，Strive 的优先股筹集了足够的资金，连续九天为比特币 (BTC) 购买提供资金，最近周二购买了 104 枚 BTC。值得注意的是，虽然企业资产负债表已成为比特币需求的关键，但买家数量急剧减少。因此，Strive 的购买是约 77,000 美元加密货币的少数常规买单之一。
77,000美元指的是现货市场价格，而非Strive的收购成本。根据BitcoinTreasuries.NET，实时仪表板显示BTC价格为77,100美元，而Strive在8月24日至8月28日期间支付的金额为79,431美元（含费用和成本）。
一个失去买家的市场中的唯一买单
这一趋势的时机很重要。根据8月27日的Glassnode策略观察报告，据报道，比特币国库工具在7月是净买家，尽管随着现货ETF需求的回归，企业购买量有所下降。这些国库中持有的金额从2,300枚比特币到7,600枚比特币不等，与此同时，ETF的流量从7月初的-70,400枚比特币变为7月底的+5,400枚比特币。Glassnode解释说，这是监管需求增长和资产负债表活动减少的迹象。
Galaxy Research曾警告过数字资产国库模型近期的压力，并建议股权溢价的显著下降可能使新股发行更具稀释性。
然而，Strive的情况不同。BitcoinTreasuries.NET指出，SATA的持续发行并未伴随任何回购活动。这使得这九天的BTC购买连胜成为优先股真实需求的一个良好例证。
SATA 到底是什么
SATA 并非子公司；相反，它是 Strive 可变利率 A 系列永久优先股的股票代码，与 Strive A 类普通股 ASST 一起在纳斯达克交易。5 月，宣布 SATA 将从 6 月 16 日起每个营业日支付股息，年收益率为 13.00%。
Strive 首席执行官 Matthew Cole 称 SATA 为“真正的从零到一的创新”，并表示它是“美国资本市场历史上第一只每个营业日支付现金股息的上市证券”。
这种结构是战略背后的驱动力。NYDIG 的 Greg Cipolaro 撰写的三月文章 将 SATA 和 Strategy 的 STRC 描述为：
“由储备资产比特币支持的、积极管理且依赖资本市场的负债结构。” — Greg Cipolaro, NYDIG
BitcoinTreasuries.NET 发布的 七月数字信贷报告 解释了投资者为何认为这种方法具有吸引力：优先股使他们能够筹集永久资本，而不会稀释普通股或产生债务再融资风险，并将比特币抵押品转化为产生收益的投资。在该行业的上一轮融资中，优先股的杠杆率为 3 倍至 4.5 倍，即每发行 1 美元优先股对应 3 至 4.5 美元的比特币。
连胜背后的购买行为
Strive 几周来一直在加大收购力度。其 8 月 31 日的 8-K 表格 显示，它在 8 月 24 日至 28 日期间以平均价格 79,431 美元购买了 1,800 枚 BTC，从而将其总持仓量从 21,356 枚 BTC 增加到 23,156 枚 BTC。
据 Cryptopolitan 报道，这笔约 1.43 亿美元的收购使 Strive 在比特币最大公开持有者中排名第五，而其每周收购速度从 7 月底的 20 枚 BTC 加快到 1,110 枚 BTC，再到 1,800 枚 BTC。
根据 TD Cowen 于 8 月 31 日发布的研究报告，该公司将 ASST 的目标价从 28 美元上调至 32 美元，并预计 Strive 在第三季度将收购近 4,300 枚 BTC。
8-K 文件还揭示了此次收购的融资方式，显示 SATA 的流通股从 827 万股增加到 907 万股，A 类普通股从 7,989 万股增加到 8,347 万股。BitcoinTreasuries.NET 计算得出，这两个 ATM 计划总共筹集了约 1.546 亿美元——其中 SATA 约 8,030 万美元，普通股约 7,430 万美元——其中 1.43 亿美元用于购买比特币。
为什么飞轮效应具有两面性
推动该战略的同一反身性也可以反向作用。Cipolaro 警告说这个循环：
“如果市场信心动摇，可能会突然停止。” — Greg Cipolaro, NYDIG
Galaxy 记录 了 Nakamoto 超过 98% 的回撤以及 DAT 股权的大幅亏损，因为溢价变成了折价。Cryptopolitan 指出 Strive 自己在第二季度录得 2.576 亿美元的 GAAP 净亏损，其中包括 2.34 亿美元与比特币和 Strategy 优先持股的公允价值下降有关。
对于更广泛的市场而言，信号虽然狭窄但意义重大。随着企业比特币需求越来越集中在仍能利用资本市场的公司中，Strive 继续出售 SATA 并将收益转化为购买比特币的能力，为这种融资飞轮能持续支持需求多久提供了一个清晰的测试。
如果您正在阅读这篇文章，说明您已经领先一步。请继续通过我们的通讯保持关注。
常见问题
什么是SATA？它是如何为比特币购买提供资金的？
SATA是Strive可变利率A系列永久优先股的纳斯达克股票代码，该股票按日支付13.00%的年股息。Strive发行SATA股份以筹集资本，并将所得款项用于购买比特币。NYDIG将这种结构描述为一种依赖资本市场的负债，并由比特币作为担保。
Strive目前持有多少比特币？
根据其8-K表格，截至8月28日，Strive持有23,156枚BTC。在8月24日至28日期间，它以平均每枚约79,431美元的价格购买了1,800枚比特币。这使其成为第五大公开持有的比特币实体，超过了Bullish。
为什么企业比特币购买行为目前被视为脆弱？
Glassnode 报告称，净国库流入量从每天超过 5 亿美元降至 6 月份的接近零水平；Galaxy Research 发现，数字资产信托（DAT）股权溢价已大幅缩水，导致股票发行具有稀释性而非增值性，在某些情况下甚至迫使企业考虑出售比特币。
免责声明。 所提供的信息不构成交易建议。Cryptopolitan.com 对基于本页信息进行的任何投资不承担任何责任。我们强烈建议在做出任何投资决策之前进行独立研究或咨询合格的专业人士。
Micah Abiodun
Micah Abiodun 充分利用其在塔林理工大学（TalTech）获得的环境工程与管理硕士（MSc）学位，为 Cryptopolitan 打磨内容并撰写价格预测新闻。如今他已在加密媒体领域深耕第 7 个年头，专注于报道主流加密货币、山寨币、DeFi、稳定币、宏观趋势及新兴技术。
