Los fondos SATA de Strive financian nueve días consecutivos de compras de Bitcoin a medida que la demanda del sector se desvanece
- Strive ha financiado compras de Bitcoin a través de su acción preferente SATA con un rendimiento del 13% durante nueve días hábiles consecutivos, adquiriendo aproximadamente 104 monedas el 1 de septiembre.
- Aunque la demanda corporativa de tesorería en todo el sector ha caído casi a cero, Strive sigue siendo una de las pocas empresas que sigue pujando consistentemente por Bitcoin cerca de los 77.000 dólares.
- Esta racha es una prueba en tiempo real de si el financiamiento mediante acciones preferentes puede sostener la acumulación en un mercado donde el ciclo virtuoso de tesorería se ha estancado para la mayoría de sus rivales.
Según un publicación de 1 de BitcoinTreasuries.NET en septiembre, el capital preferente de Strive ha recaudado suficiente dinero para financiar compras de Bitcoin (BTC) durante nueve días consecutivos, habiendo comprado más recientemente 104 BTC el martes. Cabe destacar que, aunque los balances corporativos se han vuelto esenciales para la demanda de Bitcoin, el número de compradores ha disminuido drásticamente. Por lo tanto, las compras de Strive se encuentran entre las pocas ofertas regulares para la criptomoneda a aproximadamente 77.000 dólares.
La cantidad de 77.000 dólares se refiere al precio del mercado al contado, en lugar del costo de adquisición de Strive. Según BitcoinTreasuries.NET, el panel en vivo situaba el BTC en 77.100 dólares, mientras que Strive pagó 79.431 dólares, con tarifas y costos incluidos, entre el 24 de agosto y el 28 de agosto.
Una oferta solitaria en un mercado que perdió a sus compradores
La cronología de esta tendencia es importante. Según el Informe de Estrategia de Watch de Glassnode del 27 de agosto, se informó de que los vehículos de tesorería de Bitcoin fueron compradores netos en julio, incluso si la compra corporativa había disminuido a medida que la demanda de ETFs al contado regresaba. Las cantidades mantenidas en estas tesorerías oscilaban entre 2.300 Bitcoins y 7.600 Bitcoins, mientras que los flujos para ETFs cambiaron de -70.400 Bitcoins al principio de julio a +5.400 Bitcoins a finales de julio. Glassnode explicó que esto era una señal de crecimiento de la demanda regulada y la disminución de la actividad del balance.
La Investigación de Galaxy había advertido sobre las tensiones recientes en el modelo de tesorería de activos digitales y aconsejaba que una caída significativa en las primas de capital podría hacer que las nuevas emisiones de acciones se vuelvan más dilutivas.
Sin embargo, la situación con Strive es diferente. La BitcoinTreasuries.NET notó la emisión continua de SATA que no ha sido acompañada por ninguna actividad de recompra. Esto hace que la racha de compra de BTC de nueve días sea una buena ilustración de la demanda real de acciones preferentes.
Qué es realmente SATA
SATA no es una filial; en cambio, es el símbolo bursátil de las Acciones Preferentes Perpétuas de Tasa Variable Serie A de Strive, que se negocian en Nasdaq junto con las acciones ordinarias de Clase A de Strive, ASST. En mayo, se anunció que SATA pagaría dividendos cada día hábil a partir del 16 de junio a una tasa anual del 13,00%.
El CEO de Strive, Matthew Cole, calificó a SATA como “una verdadera innovación de cero a uno” y dijo que es “el primer valor cotizado en la historia de los mercados de capitales de EE. UU. que paga dividendos en efectivo cada día hábil.”
Esa estructura es la fuerza impulsora de la estrategia. El artículo de marzo de Greg Cipolaro de NYDIG describió SATA y la STRC de Strategy como:
“estructuras de pasivos activamente gestionadas, dependientes de los mercados de capitales, respaldadas por un activo de reserva, bitcoin.” — Greg Cipolaro, NYDIG
El informe de Crédito Digital de julio publicado por BitcoinTreasuries.NET explica por qué los inversores encuentran atractivo este enfoque: el capital preferente les permite obtener capital permanente sin incurrir en dilución de las acciones ordinarias ni asumir riesgos de refinanciación de deuda, y convierte el colateral de Bitcoin en una inversión generadora de rendimiento. En la última ronda de financiación de este sector, el capital preferente tuvo un apalancamiento de 3x-4,5x, es decir, 3-4,5 dólares de Bitcoin por cada 1 dólar de acciones preferentes emitidas.
Las compras detrás de la racha
Strive ha estado intensificando sus adquisiciones durante semanas. Su Formulario 8-K fechado el 31 de agosto mostró que compró 1.800 BTC en el período del 24 al 28 de agosto, a un precio promedio de 79.431 dólares, elevando así sus tenencias totales de 21.356 BTC a 23.156 BTC.
Según Cryptopolitan, la adquisición de aproximadamente 143 millones de dólares elevó la posición de Strive al quinto lugar entre los mayores tenedores públicos de Bitcoin, mientras que su ritmo semanal de adquisiciones se aceleró desde 20 BTC a finales de julio, pasando por 1.110 BTC hasta llegar a 1.800 BTC.
Según la nota de investigación publicada el 31 de agosto por TD Cowen, la empresa elevó su objetivo de precio para ASST de 28 a 32 dólares y espera que Strive alcance cerca de 4.300 BTC en adquisiciones durante el tercer trimestre.
El documento 8-K también arroja luz sobre la forma de financiación lograda para esta adquisición, mostrando el crecimiento de las acciones en circulación de SATA de 8,27 millones a 9,07 millones y de las acciones ordinarias de Clase A de 79,89 millones a 83,47 millones. BitcoinTreasuries.NET calculó que estos dos programas ATM recaudaron alrededor de 154,6 millones de dólares en conjunto —aproximadamente 80,3 millones de dólares de SATA y 74,3 millones de dólares de las acciones ordinarias—, y 143 millones de dólares se destinaron a Bitcoin.
Por qué el efecto de rueda corta por ambos lados
La misma reflexividad que impulsa la estrategia puede funcionar a la inversa. Cipolaro advirtió sobre el ciclo:
“puede detenerse abruptamente si la confianza del mercado flaquea.” — Greg Cipolaro, NYDIG
Galaxy documentó caídas superiores al 98% en Nakamoto y fuertes pérdidas en las acciones de DAT a medida que los primas se convirtieron en descuentos. Cryptopolitan señaló que Strive registró una pérdida neta GAAP de 257,6 millones de dólares en el segundo trimestre, incluidos 234 millones de dólares vinculados a las disminuciones del valor razonable de las tenencias de Bitcoin y de las acciones preferentes de Strategy.
Para el mercado en general, la señal es estrecha pero significativa. Con la demanda corporativa de Bitcoin cada vez más concentrada entre empresas que aún pueden acceder a los mercados de capitales, la capacidad de Strive para seguir vendiendo SATA y convertir esos ingresos en Bitcoin ofrece una prueba clara de cuánto tiempo puede seguir sosteniendo la demanda esta rueda de financiación.
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Preguntas frecuentes
¿Qué es SATA y cómo financia las compras de Bitcoin?
SATA es el símbolo bursátil en Nasdaq de las Acciones Preferentes Perpétuas de Tasa Variable Serie A de Strive, que paga un dividendo anual del 13,00% de forma diaria. Strive emite acciones SATA para recaudar capital y utiliza los fondos para comprar Bitcoin, una estructura que NYDIG describe como un pasivo dependiente de los mercados de capitales respaldado por Bitcoin.
¿Cuántos Bitcoin posee actualmente Strive?
Según su Formulario 8-K, Strive poseía 23.156 BTC al 28 de agosto tras comprar 1.800 monedas entre el 24 y el 28 de agosto a un precio promedio de aproximadamente 79.431 dólares, lo que la convirtió en el quinto mayor tenedor público de Bitcoin, superando a Bullish.
¿Por qué la compra corporativa de Bitcoin se considera frágil en este momento?
Glassnode reportó que los flujos netos de tesorería cayeron de más de 500 millones de dólares diarios a casi cero para junio, y Galaxy Research encontró que las primas de capital de los DAT han colapsado, haciendo que la emisión de acciones sea dilutiva en lugar de acrecentadora y, en algunos casos, presionando a las empresas a considerar vender Bitcoin.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
