La spartizione Bitcoin Treasury si intensifica con Strive che aumenta gli acquisti mentre i concorrenti si ritirano

gli acquisti aziendali di Bitcoin , generando ulteriore domanda in un mercato già in forte crescita nel corso di agosto. Strive ha acquistato Bitcoin per circa 143 milioni di dollari, mentre Strategy, dopo una pausa di circa dieci settimane, è tornata sul mercato acquistando Bitcoin, a ulteriore conferma del continuo interesse da parte degli acquirenti aziendali, che si sono trasformati in una nuova fonte di domanda per le criptovalute.

Per quanto riguarda il mercato in generale, il tempismo gioca un ruolo cruciale. Anche lunedì, Bitcoin veniva scambiato vicino ai 78.600 dollari, chiudendo agosto con un rialzo di oltre il 24%. Il ritorno di alcuni importanti acquirenti di titoli di stato elimina un altro peso che gravava sul settore quando queste aziende avevano smesso di acquistare o, in alcuni casi, avevano venduto Bitcoin.

Gli acquirenti di titoli del Tesoro tornano a vendere mentre Bitcoin si mantiene vicino ai 79.000 dollari

La frenesia degli acquisti arriva dopo un periodo di incertezza riguardo alle operazioni sui titoli di stato. Strategy, fondata da Michael Saylor e dalla società che ha ideato il modello, ha ripreso ad acquistare BTC la scorsa settimana, acquisendo 4.603 BTC per un valore di 369,7 milioni di dollari e portando le sue partecipazioni totali a 845.050 BTC.

L'acquisizione ha segnato il primo acquisto Bitcoin da parte dell'azienda in 10 settimane. Tuttavia, in questo periodo, tra il 30 giugno e il 10 agosto, Strategy ha venduto 6.916 BTC per circa 430 milioni di dollari al fine di migliorare la propria posizione di liquidità.

Anche Bitmine, la società di Tom Lee, è stata attiva sul mercato con il suo maggiore Ethereum acquisto da giugno. Tutte queste operazioni indicano che le società che gestiscono tesorerie di asset digitali stanno tornando alla modalità di accumulo con la ripresa dei prezzi.

Il 25 agosto, Bitcoin ha superato per la prima volta da metà maggio la soglia degli 80.000 dollari , grazie all'indebolimento del dollaro statunitense e ai crescenti timori di una svalutazione, secondo quanto riportato da Reuters.

Secondo Bitcoin Treasuries , le società quotate in borsa possiedono circa 1,264 milioni Bitcoin distribuiti tra 198 aziende . Tuttavia, come già accennato, queste partecipazioni sono altamente concentrate. Le prime cinque società quotate detengono attualmente circa il 78,4% del totale dei Bitcoin posseduti dalle società pubbliche, con Strategy che ne detienedentoltre il 66%.

Tale concentrazione è importante. La domanda aziendale può riprendersi rapidamente, ma i flussi aggregati dipendono ancora fortemente da un gruppo relativamente ristretto di aziende con accesso ai mercati dei capitali.

Strive sale al quinto posto tra i maggiori azionisti aziendali

Secondo un modulo 8-K depositato lunedì, Strive ha acquistato 1.800 BTC tra il 24 e il 28 agosto a un prezzo medio di 79.431 dollari per moneta, incluse commissioni e spese. L'acquisto ha portato la sua riserva da 21.356 BTC a 23.156 BTC.

Con questa acquisizione, Strive si è posizionata al quinto posto nella classifica di Bitcoin Treasuries delle società quotate in borsa che detengono Bitcoin , superando Bullish.

La velocità di acquisto di Strive è aumentata notevolmente. La società ha acquistato 20 BTC nell'ultima settimana di luglio, 79 BTC dal 10 al 14 agosto e nella settimana successiva ne ha acquistati 1.110, seguiti da altri 1.800 BTC nella settimana terminata il 28 agosto.

TD Cowen alza il suo obiettivo di prezzo su ASST

Wall Street ha reagito positivamente all'acquisizione. TD Cowen ha alzato il suo prezzo obiettivo per le azioni di Strive da 28 a 32 dollari, con un incremento del 14%, mantenendo la raccomandazione di acquisto.

Lunedì mattina, il titolo ASST è aumentato di circa il 6%, raggiungendo i 23 dollari, e secondo The Block, negli ultimi sei mesi ha registrato un incremento di quasi il 165%.

Al 28 agosto, il rendimento Bitcoin di Strive dall'inizio dell'anno si attestava al 40,8%. TD Cowen prevede che la società acquisterà circa 4.300 BTC nel terzo trimestre, una quantità superiore di oltre il 180% rispetto alla precedente previsione di 1.500 BTC.

La nuova documentazione ribadisce inoltre l'importanza della diluizione per il modello. Il valore dei Bitcoindetenuti da Strive è aumentato dell'8,4% nell'intervallo tra il 21 e il 28 agosto. Tuttavia, nello stesso periodo, il numero di azioni ordinarie effettive è aumentato di circa il 4,0%. Ciò significa che Bitcoin detenuti per ogni azione ordinaria effettiva sono aumentati di circa il 4,3%.

Perché il modello del Tesoro ha un doppio risvolto

La narrazione sulla domanda ha un contrappeso. Il Financial Times ha riportato che Bitcoin hanno perso oltre 80 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato rispetto al picco raggiunto a metà del 2025, a seguito del crollo del modello.

Strive ha registrato una perdita netta GAAP di 257,6 milioni di dollari nel secondo trimestre, di cui 234 milioni di dollari legati al calo del valore equo delle sue partecipazioni in Bitcoin e azioni privilegiate Strategy.

Questa volatilità rappresenta il compromesso. Quando Bitcoin sale e i mercati dei capitali rimangono ricettivi, le aziende possono emettere titoli, acquistare più criptovalute e rafforzare la pressione d'acquisto. Quando Bitcoin scende o i premi azionari scompaiono, lo stesso meccanismo può invertirsi attraverso la diluizione, le tensioni finanziarie o la vendita diretta Bitcoin .

Gli ultimi acquisti dimostrano che il meccanismo di finanziamento del Tesoro ha ripreso a girare. Se diventerà una fonte duratura di domanda globale di criptovalute dipenderà dalla capacità di queste aziende di continuare a raccogliere capitali a un ritmo più veloce di quello con cui la volatilità Bitcoin erode i premi che rendono efficace questa strategia.

Secondo il Financial Times, tra le aziende che hanno copiato il modello di Strategy figurano una catena spagnola di caffetterie e un rivenditore di abbigliamento giapponese. Con il deterioramento del modello di tesoreria, alcune aziende hanno iniziato a vendere criptovalute e a tornare alle loro attività originarie. Ciò significa che l'acquisizione da 143 milioni di dollari da parte di Strive potrebbe in realtà essere la prova di una selezione naturale, non di una ripresa generalizzata.

L'esperimento delle criptovalute come tesoreria aziendale sta entrando in una fase di selezione: gli operatori piùtronstanno accumulando in modo aggressivo, mentre le aziende più deboli o con maggiori difficoltà finanziarie si stanno ritirando, ristrutturando o perdendo i dirigenti che hanno sviluppato le loro strategie in ambito criptovalute.