Bitcoin-Treasury-Ausscheidung vertieft sich, während Strive mehr kauft und Konkurrenten zurücktreten

Die unternehmerischen Käufe von Bitcoin nahmen diese Woche wieder auf und schufen zusätzliche Nachfrage auf dem Markt, die im August bereits erheblich gestiegen ist. Strive kaufte Bitcoin für etwa 143 Millionen US-Dollar, während Strategy nach einer etwa zehnwöchigen Pause zurückkehrte und Bitcoin im Wert von etwa 370 Millionen US-Dollar kaufte, was das anhaltende Interesse von Unternehmenskäufern weiter unterstreicht, die zu einer neuen Nachfragequelle für die Krypto-Assets geworden sind.

Was den größeren Markt betrifft, spielt die Timing eine entscheidende Rolle. Selbst am Montag handelte Bitcoin nahe 78.600 US-Dollar und schloss den August mit einem Anstieg von mehr als 24 %. Die Rückkehr einiger signifikanter Treasury-Käufer beseitigt eine weitere Last, die auf die Branche ausgeübt wurde, als diese Unternehmen aufhörten, Bitcoin zu kaufen oder in einigen Fällen Bitcoin verkauften.

Treasury-Käufer kehren zurück, während Bitcoin nahe $79,000 hält

Die Kaufrausch kommt nach einer Phase der Unsicherheit bezüglich Treasury-Geschäfte. Strategy, gegründet von Michael Saylor und das Unternehmen, das das Modell pionierte, nahm den Kauf von BTC letzte Woche wieder auf, erwarb 4.603 BTC im Wert von 369,7 Millionen US-Dollar und brachte seinen Gesamtbestand auf 845.050 BTC.

Der Erwerb markierte den ersten Bitcoin-Kauf des Unternehmens in 10 Wochen. In der Zwischenzeit verkaufte Strategy jedoch 6.916 BTC für etwa 430 Millionen US-Dollar zwischen dem 30. Juni und 10. August, um seine Liquiditätsposition zu verbessern.

Tom Lees Bitmine war ebenfalls mit seinem größten Ethereum-Kauf seit Juni auf dem Markt. All diese Aktionen deuten darauf hin, dass die Digital-Assets-Treasury-Unternehmen in die Akkumulationsphase zurückkehren, während die Preise sich erholen.

Am 25. August erreichte Bitcoin zum ersten Mal seit Mitte Mai einen Preis von über 80.000 US-Dollar, unterstützt durch einen weicheren US-Dollar und zunehmende Befürchtungen einer Entwertung, laut einem Bericht von Reuters.

Öffentlich gehandelte Unternehmen verfügen laut Bitcoin Treasuries über etwa 1,264 Millionen Bitcoin in insgesamt 198 Unternehmen. Dennoch sind diese Bestände, wie erwähnt, hochkonzentriert. Die fünf größten börsennotierten Unternehmen heute haben etwa 78,4 % der gesamten Bitcoin-Menge unter den öffentlichen Unternehmen, wobei Strategy unabhängig mehr als 66 % der Gesamtmenge hält.

Diese Konzentration ist wichtig. Unternehmensnachfrage kann schnell zurückkehren, aber aggregierte Flüsse hängen immer noch stark von einer relativ kleinen Gruppe von Unternehmen ab, die Zugang zu Kapitalmärkten haben.

Strive steigt auf den fünftgrößten Unternehmenshalter

Strive kaufte zwischen dem 24. und 28. August 1.800 BTC zu einem Durchschnittspreis von 79.431 US-Dollar pro Münze, einschließlich Gebühren und Ausgaben, laut einem am Montag eingereichten Form 8-K. Der Kauf erhöhte seinen Bestand von 21.356 BTC auf 23.156 BTC.

Mit dem Erwerb wurde Strive fünftgrößter in den Bitcoin-Treasuries-Rankings der öffentlichen Equity-Bitcoin-Halter und überholte Bullish.

Die Kaufgeschwindigkeit von Strive hat stark zugenommen. Das Unternehmen kaufte 20 BTC in der letzten Woche im Juli, erwarb 79 BTC vom 10. bis 14. August und erwarb in der darauffolgenden Woche 1.110 BTC, gefolgt von 1.800 BTC in der Woche, die am 28. August endete.

TD Cowen hebt sein Kursziel für ASST

Wall Street reagierte positiv auf den Erwerb. TD Cowen erhöhte sein Kursziel für Strives Aktie von 28 US-Dollar auf 32 US-Dollar, ein Anstieg von 14 %, während es seine Kaufempfehlung beibehielt.

ASST-Aktie stieg am Montagmorgen um etwa 6 % auf rund 23 US-Dollar, und das Asset ist in den letzten sechs Monaten um fast 165 % gestiegen, laut The Block.

Stand 28. August betrug Strives Bitcoin-Ertrag im Jahr 2023 40,8 %. TD Cowen erwartet, dass das Unternehmen im dritten Quartal etwa 4.300 BTC kaufen wird, was mehr als 180 % höher ist als seine frühere Projektion von 1.500 BTC.

Der neue Bericht wiederholt auch, warum Verwässerung für das Modell so wichtig ist. Der von Strive gehaltene Bitcoin-Wert stieg im Zeitraum zwischen dem 21. und 28. August um 8,4 %. In diesem selben Zeitraum stieg die Anzahl der effektiven Stammaktien jedoch um etwa 4,0 %. Dies bedeutet, dass der pro effektiver Stammaktie gehaltene Bitcoin um etwa 4,3 % stieg.

Warum das Treasury-Modell zwei Schneiden hat

Die Nachfragegeschichte hat ein Gegengewicht. Die Financial Times berichtete, dass Bitcoin-Treasury-Unternehmen mehr als 80 Milliarden US-Dollar an Marktwert von ihrem Höchststand Mitte 2025 verloren hatten, als das Modell abgebaut wurde.

Strive selbst meldete einen GAAP-Nettoverlust von 257,6 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal, wobei 234 Millionen US-Dollar mit fairen Wertverlusten in seinen Bitcoin- und Strategy-Bevorzugten-Aktien-Beständen verbunden waren.

Diese Volatilität ist der Kompromiss. Wenn Bitcoin steigt und die Kapitalmärkte aufgeschlossen bleiben, können Unternehmen Wertpapiere ausgeben, mehr Münzen kaufen und den Kaufdruck verstärken. Wenn Bitcoin fällt oder die Aktienprämien verschwinden, kann derselbe Mechanismus durch Verwässerung, Finanzierungsstress oder direkte Bitcoin-Verkäufe umkehren.

Die jüngsten Käufe zeigen, dass das Treasury-Flugrad wieder dreht. Ob es zu einer dauerhaften Quelle globaler Krypto-Nachfrage wird, hängt davon ab, ob diese Unternehmen schneller Kapital aufbringen können, als die Bitcoin-Volatilität die Prämien, die die Strategie funktionsfähig machen, abnutzt.

Die Financial Times berichtet, dass zu den Unternehmen, die das Modell von Strategy kopierten, auch eine spanische Kaffeekette und ein japanischer Bekleidungshändler gehörten. Als das Treasury-Modell sich verschlechterte, begannen einige Unternehmen, Krypto zu verkaufen und zu ihren ursprünglichen Geschäftsfeldern zurückzukehren. Dies deutet darauf hin, dass Strives Kauf von 143 Mio. USD eher ein Anzeichen für eine Konsolidierung als für eine breite Erholung sein könnte.

Das experimentelle Corporate-Crypto-Treasury-Modell tritt in eine Selektionsphase ein: Die stärksten Akteure häufen aggressiv auf, während schwächere oder finanziell eingeschränktere Unternehmen sich zurückziehen, umstrukturieren oder die Führungskräfte verlieren, die ihre Krypto-Strategien aufgebaut haben.