Bitcoin 국채 시장의 변동성이 심화되는 가운데, Strive는 추가 매수를 단행하는 반면 경쟁사들은 후퇴하고 있습니다

기업 ​​매입이 Bitcoin 재개되면서 8월 한 달 동안 이미 크게 상승했던 시장에 추가적인 수요를 창출했습니다. Strive는 Bitcoin , Strategy는 약 10주간의 공백기를 깨고 약 3억 7,000만 달러 상당의 Bitcoin. 이는 기업 투자자들이 암호화폐에 대한 지속적인 관심을 보이며 새로운 수요원으로 부상하고 있음을 보여줍니다.

더 큰 시장의 경우, 타이밍이 매우 중요합니다. 월요일 기준으로 Bitcoin ​​매입을 중단하거나 매도하면서 업계에 가해졌던 또 다른 부담을 덜어줍니다 Bitcoin.

Bitcoin 가격이 7만 9천 달러 부근을 유지하면서 국채 매수세가 다시 나타나고 있다

이번 매수세는 국채 거래에 대한 불확실성이 지속된 이후에 나타났습니다. 마이클 세일러가 설립하고 해당 모델을 개척한 회사인 스트래티지(Strategy)는 지난주 비트코인(BTC) 매수를 재개하여 3억 6,970만 달러 상당의 4,603 BTC를 매입했고, 총 보유량을 845,050 BTC로 늘렸습니다.

이번 인수는 해당 회사가 10주 만에 Bitcoin 매입한 첫 사례입니다. 하지만 그 사이, 스트래티지(Strategy)는 유동성 확보를 위해 6월 30일부터 8월 10일 사이에 약 4억 3천만 달러 상당의 비트코인 ​​6,916개를 매도했습니다.

톰 리의 비트마인(Bitmine) 또한 6월 이후 최대 규모의 Ethereum 매입을 단행하며 시장에 뛰어들었습니다 . 이러한 모든 움직임은 가격 회복세에 따라 디지털 자산 관리 회사들이 다시 축적 모드로 돌아가고 있음을 시사합니다.

로이터 통신 보도에 따르면, 8월 25일 Bitcoin 돌파했습니다 ​​가격은 미국 달러 약세와 가치 하락 우려 증가에 힘입어 5월 중순 이후 처음으로 8만 달러를

Bitcoin Treasuries 에 따르면 상장 기업은 Bitcoin 총 198개 기업에 걸쳐 약 126만 4천 개의 보유하고 있는 것으로 보고되었습니다. 그러나 앞서 언급했듯이 이러한 보유량은 특정 기업에 집중되어 있습니다. 현재 상위 5개 상장 기업이 전체 상장 기업 ​​보유량의 약 78.4%를 차지하고 있으며, Bitcoin 그중 Strategy는 단독으로 전체의 66% 이상을 보유하고dent.

그러한 집중도는 중요합니다. 기업 수요는 빠르게 회복될 수 있지만, 총 자금 흐름은 여전히 ​​자본 시장에 접근할 수 있는 비교적 소수의 기업에 크게 의존합니다.

Strive가 기업 주주 순위 5위로 올라섰습니다

Strive는 월요일 에 제출된 8-K 보고서 에 따르면 8월 24일부터 28일 사이에 수수료 및 비용을 포함하여 코인당 평균 79,431달러에 1,800 BTC를 매입했습니다 . 이번 매입으로 Strive의 BTC 보유량은 21,356 BTC에서 23,156 BTC로 증가했습니다.

이번 인수로 Strive는 Bitcoin Treasuries의 공개 주식 Bitcoin 코인 ​​보유 기업 순위에서 Bullish를 제치고 5위로 올라섰습니다.

Strive의 비트코인 ​​매입 속도가 크게 빨라졌습니다. 이 회사는 7월 마지막 주에 20 BTC를 매입했고, 8월 10일부터 14일까지 79 BTC를 매입했으며, 그 다음 주에는 1,110 BTC를, 그리고 8월 28일로 끝나는 주에는 1,800 BTC를 매입했습니다.

TD Cowen, ASST의 목표 주가 상향 조정

월가는 이번 인수에 긍정적인 반응을 보였다. TD Cowen은 Strive의 목표 주가를 28달러에서 32달러로 14% 상향 조정하면서 매수 의견을 유지했다.

ASST의 주가는 월요일 오전 약 6% 상승하여 약 23달러를 기록했으며, The Block에 따르면 지난 6개월 동안 거의 165% 상승했습니다.

8월 28일 기준, Strive의 연초 대비 Bitcoin ​​수익률은 40.8%를 기록했습니다. TD Cowen은 Strive가 3분기에 약 4,300 BTC를 매입할 것으로 예상하고 있는데, 이는 기존 예상치인 1,500 BTC보다 180% 이상 높은 수치입니다.

이번 공시는 희석이 왜 이 모델에 중요한지 다시 한번 강조합니다. 스트라이브가 보유한 Bitcoin의 가치는 8월 21일에서 28일 사이에 8.4% 증가했습니다. 하지만 같은 기간 동안 실질 보통주 수는 약 4.0% 증가했습니다. 이는 실질 보통주 1주당 보유 Bitcoin 약 4.3% 증가했다는 것을 의미합니다.

재무부 모델이 양날의 검인 이유

수요 전망에 대한 반론도 있습니다. 파이낸셜 타임스 보도했는데, Bitcoin ​​재무 관리 회사들이 2025년 중반 최고점에서 800억 달러 이상 시가총액을 잃었다고

Strive 자체는 2분기에 GAAP 기준 2억 5760만 달러의 순손실을 기록했으며, 이 중 2억 3400만 달러는 Bitcoin ​​및 전략 우선주 보유 자산의 공정가치 하락과 관련된 손실입니다.

그러한 변동성은 일종의 상충 관계입니다. Bitcoin ​​가격이 상승하고 자본 시장이 수용적인 태도를 유지하면 기업은 증권을 발행하고 더 많은 코인을 매입하여 매수 압력을 강화할 수 있습니다. 반대로 Bitcoin 하락하거나 주식 프리미엄이 사라지면 주식 희석, 자금난 또는 Bitcoin ​​매각을 통해 동일한 메커니즘이 역전될 수 있습니다.

최근 매입은 국채 시장의 선순환 구조가 다시 작동하고 있음을 보여줍니다. 이것이 전 세계 암호화폐 수요의 지속적인 원천이 될지는 해당 기업들이 Bitcoin ​​변동성으로 인해 전략의 성공 요인인 프리미엄이 감소하는 속도보다 더 빠르게 자본을 조달할 수 있는지에 달려 있습니다.

파이낸셜 타임스에 따르면, 스트래티지의 모델을 모방한 기업에는 스페인 커피 체인과 일본 의류 소매업체 등이 포함됩니다. 재무 모델이 쇠퇴하면서 일부 기업들은 암호화폐를 매각하고 원래 사업으로 복귀하기 시작했습니다. 따라서 스트라이브의 1억 4300만 달러 인수 건은 광범위한 부활이 아니라 시장 구조조정의 신호일 가능성이 높습니다.

기업의 암호화폐 재무 실험은 선별 단계에 접어들고 있습니다.tron운영사들은 공격적으로 암호화폐를 축적하는 반면, 재정적으로 취약하거나 제약이 있는 기업들은 후퇴하거나 구조조정을 하거나 암호화폐 전략을 구축했던 임원을 잃고 있습니다.