A consolidação Bitcoin Treasury aprofunda-se à medida que a Strive compra mais, à medida que os rivais recuam

As compras empresariais de Bitcoin foram retomadas esta semana, criando uma procura adicional no mercado, que já tinha crescido significativamente ao longo de agosto. A Strive comprou Bitcoin no valor aproximado de 143 milhões de dólares, enquanto a Strategy regressou após um hiato de cerca de dez semanas e adquiriu aproximadamente 370 milhões de dólares em Bitcoin, o que demonstra ainda mais o interesse contínuo dos compradores empresariais, que se tornaram uma nova fonte de procura para os criptoativos.

Em relação ao mercado em geral, o momento oportuno desempenha um papel crucial. Ainda na segunda-feira, Bitcoin estava a ser negociado perto dos 78.600 dólares, fechando agosto com uma subida de mais de 24%. O regresso de alguns compradores importantes de títulos do Tesouro elimina outro fardo que tinha sido imposto ao setor quando estas empresas deixaram de comprar ou, em alguns casos, venderam Bitcoin.

Investidores do Tesouro regressam enquanto Bitcoin se mantém próximo dos 79.000 dólares

A onda de compras ocorre após um período de incerteza em relação às negociações de títulos do tesouro. A Strategy, fundada por Michael Saylor e pioneira neste modelo, retomou as compras de BTC na semana passada, adquirindo 4.603 BTC no valor de 369,7 milhões de dólares e elevando as suas participações totais para 845.050 BTC.

A aquisição marcou a primeira compra Bitcoin da empresa em 10 semanas. No entanto, durante este período, a Strategy vendeu 6.916 BTC por aproximadamente 430 milhões de dólares entre 30 de junho e 10 de agosto para ajudar a melhorar a sua posição de liquidez.

A Bitmine, de Tom Lee, também esteve presente no mercado com a sua maior Ethereum compra desde junho. Todas estas ações indicam que as empresas de tesouraria de ativos digitais estão a regressar ao modo de acumulação à medida que os preços recuperam.

A 25 de agosto, Bitcoin atingiu um preço superior a 80.000 dólares pela primeira vez desde meados de maio, impulsionado pela desvalorização do dólar norte-americano e pelo aumento dos receios da sua desvalorização, segundo um relatório da Reuters.

as empresas de capital aberto detêm aproximadamente 1,264 milhões Bitcoin De acordo com a Bitcoin Treasuries,. No entanto, como referido, estas reservas são altamente concentradas. As cinco maiores empresas cotadas detêm atualmente cerca de 78,4% do total de Bitcoin entre as empresas de capital aberto, sendo que a Strategy detém,dent, mais de 66% do total.

Esta concentração é importante. A procura empresarial pode regressar rapidamente, mas os fluxos agregados ainda dependem muito de um grupo relativamente pequeno de empresas com acesso aos mercados de capitais.

A Strive ascende à quinta posição entre os maiores acionistas corporativos

De acordo com o Formulário 8-K apresentado na segunda-feira, a Strive comprou 1.800 BTC entre 24 e 28 de agosto a um preço médio de 79.431 dólares por moeda, incluindo taxas e despesas. A compra elevou o seu stock de 21.356 BTC para 23.156 BTC.

Com a aquisição, a Strive passou a ocupar a quinta posição no ranking da Bitcoin Treasuries de detentores Bitcoin com participação acionista pública, ultrapassando a Bullish.

O ritmo de compras da Strive aumentou consideravelmente. A empresa adquiriu 20 BTC na última semana de julho, 79 BTC entre 10 e 14 de agosto, e na semana seguinte, 1.110 BTC, seguidos de 1.800 BTC na semana que terminou a 28 de agosto.

A TD Cowen aumentou o seu preço-alvo para as ações da ASST

Wall Street reagiu positivamente à aquisição. A TD Cowen aumentou o seu preço-alvo para as ações da Strive de 28 dólares para 32 dólares, um aumento de 14%, mantendo, no entanto, a sua recomendação de compra.

As ações da ASST subiram cerca de 6% para aproximadamente 23 dólares na manhã de segunda-feira, e o ativo valorizou quase 165% nos últimos seis meses, de acordo com o The Block.

A 28 de agosto, o rendimento acumulado no ano da Strive Bitcoin era de 40,8%. A TD Cowen prevê que a empresa compre aproximadamente 4.300 BTC no terceiro trimestre, o que representa um aumento de mais de 180% em relação à sua projeção anterior de 1.500 BTC.

O novo documento reitera ainda porque é que a diluição é tão importante para o modelo. O valor do Bitcoindetido pela Strive aumentou 8,4% no período entre 21 e 28 de agosto. No entanto, durante esse mesmo período, o número de ações ordinárias efetivas aumentou cerca de 4,0%. Isto significa que Bitcoin detida por cada ação ordinária efetiva aumentou aproximadamente 4,3%.

Porque é que o modelo do Tesouro tem dois lados

A história da procura tem um contraponto. O Financial Times noticiou que Bitcoin perderam mais de 80 mil milhões de dólares em valor de mercado desde o seu pico em meados de 2025, à medida que o modelo se desfez.

A própria Strive reportou um prejuízo líquido GAAP de 257,6 milhões de dólares no segundo trimestre, com 234 milhões de dólares relacionados com a desvalorização das suas participações em Bitcoin e ações preferenciais da Strategy.

Esta volatilidade é o preço a pagar. Quando Bitcoin sobe e os mercados de capitais se mantêm recetivos, as empresas podem emitir obrigações, comprar mais moedas e reforçar a pressão de compra. Quando Bitcoin desce ou os prémios de risco das ações desaparecem, o mesmo mecanismo pode inverter-se através da diluição, das dificuldades de financiamento ou das vendas diretas Bitcoin .

As compras mais recentes mostram o ciclo virtuoso dos títulos do Tesouro a girar novamente. Se esta se tornará uma fonte duradoura de procura global por criptomoedas dependerá da capacidade destas empresas continuarem a captar recursos a um ritmo mais acelerado do que a volatilidade Bitcoin corrói os prémios que tornam a estratégia viável.

O Financial Times afirma que as empresas que copiaram o modelo da Strategy incluíam negócios como uma cadeia espanhola de cafetarias e um retalhista japonês de vestuário. À medida que o modelo de tesouraria se foi deteriorando, algumas empresas começaram a vender criptomoedas e a regressar às suas operações originais. Isto significa que a compra de 143 milhões de dólares pela Strive pode, na verdade, ser um indício de uma seleção natural, e não de uma recuperação generalizada.

A experiência de cripto-tesouraria empresarial está a entrar numa fase de seleção: os operadores maistronestão a acumular agressivamente, enquanto as empresas mais fracas ou com maiores restrições financeiras estão a recuar, a reestruturar-se ou a perder os executivos que construíram as suas estratégias de criptomoedas.