Сделка Италии по тарифам на электроэнергию: испытание для рентабельности майнинга Bitcoin
- Новая энергетическая сделка Италии, поддержанная ЕС, может снизить затраты, но она не предусматривает конкретных льгот для майнеров биткойнов.
- Оптовые цены на электроэнергию остаются значительно выше расчётных уровней безубыточности майнинга по оценкам Luxor.
- Итальянским майнерам может потребоваться прямой доступ к более дешёвой энергии, например, гидроэнергии, чтобы сохранить конкурентоспособность.
Соглашение, подписанное между Италией и Европейской комиссией 16 октября 2026 года, направлено на снижение затрат на энергию. Однако поможет ли снижение стоимости энергии майнингу биткоина в Италии выйти в прибыль?
Сделка снижает затраты, но конкретные цифры пока не установлены
Как сообщает ANSA, Италия и ЕС достигли соглашения о разработке положений, включенных в Декрет-закон об энергетике (Декрет-закон 21/2022), цель которых — «смягчение влияния роста цен на энергию» и «сохранение равных условий конкуренции на внутреннем рынке и минимизация искажений.»
Информация о тарифах, требованиях к eligibility и объемах экономии не предоставлена. В документе также нет упоминаний о положениях, напрямую направленных на майнеров.
Сколько сейчас стоит мегаватт-час в Италии
Показатели дневного рынка, опубликованные EuroEnergy 17 октября 2026 года, показывают, что цена в Италии составила 232,41 €/МВт·ч, что на четыре процента ниже цены от 16 октября. Стоимость энергии во Франции составила 139,30 €/МВт·ч, а в Греции — 174,60 €.
Цена электроэнергии на следующий день в Италии варьировалась от €180,99 до €287,50, тогда как скользящее среднее за 30 дней составило €211,57 по сравнению со средней ценой в €112,12 в октябре 2025 года.
Согласно расчетам EUEnergy, средняя цена электроэнергии в шести различных зонах Италии за период с 10 сентября по 9 октября составила около 210 €/МВт·ч, без учета комиссий за распределение электроэнергии, налогов, а также маржи, устанавливаемой поставщиками электроэнергии. Это оптовые цены, а не контрактные ставки майнеров.
Математика безубыточности беспощадна
В ходе своего обзора в сентябре 2026 года Luxor сообщил, что hashprice составлял 39,92 долл. США за PH/s/день на конец месяца. Hashprice — это показатель, отражающий доходность майнеров в зависимости от их вычислительной мощности.
Согласно отчету, сложность сети составляла 132,76 триллионов на конец сентября, а семидневное среднее значение хешрейта достигло 975 EH/s. Значение хешрейта приблизилось к 999 EH/s 8 октября.
Эти данные свидетельствуют об отсутствии возможностей для майнинга при высоких ценах на электроэнергию. По данным Luxor, точка безубыточности установлена на уровне $137 за MWh для устройств мощностью ниже 14 J/TH и $99 за MWh для устройств с показателем 14–19 J/TH. Для сравнения: средняя стоимость электроэнергии для промышленных майнинг-ферм составляет около $48 за MWh.
Чтобы лучше понять ситуацию в Италии, можно обратиться к средней цене на электроэнергию на итальянском рынке: она составляла 232,41 евро за МВт·ч (примерно 261,53 доллара США по курсу ЕЦБ от 16 октября). Это значительно превышает оба порога безубыточности.
Разница становится ещё более очевидной в оценке EUEnergy. Согласно отчёту, опубликованному 10 октября, средняя цена электроэнергии в Италии за 30-дневный период составила 210 евро (около 235,33 доллара США по курсу ЕЦБ от 9 октября). При такой средней цене, если взять для примера майнинговое устройство с общей энергоёмкостью 13,5 Дж/ТХ, средние затраты на электроэнергию при добыче одного биткоина составят 143 800 евро (161 142 доллара США).
По данным Luxor, цена биткоина на 30 сентября составила 83 687 долларов. Хотя для расчётов используются разные даты, затраты на электроэнергию почти вдвое превышают стоимость биткоина, не считая других операционных расходов. Это порождает практический вопрос: как майнеры могут работать в стране, где оптовая стоимость электроэнергии так высока?
Как ALPS обходит высокие тарифы на электроэнергию в Италии
Одно из возможных решений предлагает компания ALPS — итальянский майнинг-оператор, основанный в 2018 году в Тренто. В период с 2019 по 2022 год фирме удалось развернуть более 20 микрогидроэлектрических майнинг-площадок по всей северной Италии. Размещая оборудование рядом с существующими электростанциями, компания могла использовать локально произведённую электроэнергию, вместо того чтобы полностью зависеть от закупок на оптовом рынке.
Эта стратегия стала основой для глобальной экспансии. ALPS отчиталась о привлечении финансирования в размере €40 млн в 2023 году, €105 млн в 2024 году и ещё €60 млн в 2025 году.
Её последний шаг расширяет эту стратегию за пределы майнинга биткойнов. 15 октября компания наняла Брайана Тёрнбоу для создания центров искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений рядом со своими майнинговыми объектами. Цель заключается в построении инфраструктуры, способной обеспечивать различные виды вычислительных задач.
ALPS пока не раскрыла достаточно информации, чтобы оценить прибыльность своих майнинг-фабрик в Италии при текущих ценах. Тем не менее, её стратегия подчёркивает важное различие: прямое обеспечение доступной электроэнергией может иметь гораздо большее значение, чем ожидание государственной поддержки.
Что это означает для глобального хешрейта и конкуренции
CoinShares выявила, что средние денежные затраты на добычу одного биткойна среди публичных майнеров во втором квартале 2026 года составили 75 500 долларов США, тогда как цена на 30 июня составляла 58 400 долларов США. Core Scientific потратила 41,9 млн долларов на аннулирование оборудования; Keel завершила деятельность в сфере майнинга.
Согласно отчёту Кембриджского университета, расходы на электроэнергию составляют более 80% денежных затрат майнеров. В исследовании от апреля 2026 года были зафиксированы географические сдвиги в майнинге, а Cryptopolitan сообщал о споре Tether вокруг энергоснабжения в Уругвае.
Сделка Италии мало что меняет, если только фактическая экономия и будущая сложность сети не сделают её электроэнергию конкурентоспособной.
Если вы читаете это, вы уже впереди. Оставайтесь с нами, подписавшись на нашу рассылку.
Часто задаваемые вопросы
Снизил ли договор Италии с ЕС цены на электроэнергию для майнеров биткоина?
Нет. Сделка от 16 октября с Европейской комиссией направлена на смягчение последствий роста цен на энергию в соответствии с Декрет-законом № 21/2022, однако, согласно ANSA, она не предусматривает конкретных мер по снижению затрат, критериев eligibility или показателей экономии, а также ничего специфичного для майнинга криптовалют.
Сколько стоит электроэнергия для добычи одного биткойна в Италии?
При средней стоимости электроэнергии за 30 дней около €210 за МВт·ч, компания EUEnergy оценивает затраты в примерно €143 800 на добычу одного биткойна с использованием оборудования мощностью 13,5 Дж/ТХ, что почти вдвое превышает стоимость биткойна, составлявшую около $83 700 на конец сентября (данные Luxor).
Как ALPS Blockchain сохраняет рентабельность майнинга в Италии?
ALPS управляет гидроэлектрическими майнинг-фермами, расположенными непосредственно у электростанций или рядом с ними в северной Италии, что позволяет избежать рыночных тарифов на сетевую электроэнергию. 15 октября компания назначила Брайана Тёрнбоу руководителем направления по расширению деятельности в сфере искусственного интеллекта и высокопроизводительных вычислений.
Отказ от ответственности. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitan.com не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мы настоятельно рекомендуем проводить независимые исследования и/или консультироваться с квалифицированным специалистом перед принятием любых инвестиционных решений.
Мика Абийоун
Мика Абьодун успешно применяет свои знания в области экологического инжиниринга и управления (MSc), полученные в Технологическом университете Таллинна (TalTech), для создания качественного контента и новостей о прогнозах цен в Cryptopolitan. Находясь в крипто-медиа сфере уже 7 лет, он освещает основные криптовалюты, альткоины, DeFi, стейблкоины, макроэкономические тренды и новые технологии.
