SEC заявляет, что мем-коины не являются ценными бумагами, потому что они бесполезны

SEC официально постановила, что мем-коины не являются ценными бумагами, заявив, что эти цифровые активы не имеют никакой реальной функции, доходности или поддержки со стороны предприятия. Решение, объявленное Отделом корпоративных финансов в четверг, уточняет, что сделки с мем-коинами не требуют регистрации в соответствии с федеральным законодательством о ценных бумагах.

По мнению SEC, мем-коины «сродни коллекционным предметам» и обычно покупаются для «развлечений, социального взаимодействия и культурных целей». Они не предоставляют доли в собственности, дивидендов или прав на будущую прибыль, а их стоимость определяется исключительно рыночным спросом и спекуляциями.

Из-за этого инвесторы в эти активы не будут защищены федеральным законодательством о ценных бумагах, и любой, кто торгует ими, делает это на свой страх и риск. В своем заявлении SEC сказала:

«Таким образом, лица, участвующие в предложении и продаже мем-коинов, не обязаны регистрировать свои сделки с Комиссией в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года („Закон о ценных бумагах“) или подпадать под одно из исключений из регистрации, предусмотренных Законом о ценных бумагах. Соответственно, ни покупатели, ни держатели мем-коинов не защищены федеральным законодательством о ценных бумагах».

Мем-коины не проходят тест Хауи

SEC определяет, qualifies ли актив как ценная бумага, применяя тест Хауи, который произошел от дела SEC против W.J. Howey Co. Этот тест учитывает, включает ли транзакция инвестирование денег в общее предприятие с ожиданием прибыли, полученной из усилий других лиц.

В данном случае SEC пришла к выводу, что мем-коины не соответствуют этим условиям по двум причинам. Во-первых, покупатели не инвестируют в общее предприятие, где их средства управляются промоутерами или разработчиками для генерации прибыли, сказала SEC.

Во-вторых, любая прибыль, полученная от мем-коинов, возникает из-за спекулятивной торговли, а не из усилий бизнеса или управленческой команды, сказала SEC. Агентство заявило, что промоутеры мем-коинов не прикладывают «предпринимательских или управленческих усилий», которые напрямую влияли бы на стоимость этих токенов.

Кроме того, SEC указала на разделы 2(a)(1) Закона о ценных бумагах и 3(a)(10) Закона о биржевой торговле 1934 года, которые определяют термин «ценная бумага» и перечисляют различные финансовые инструменты, такие как акции, облигации и векселя.

«Другими словами, сам по себе мем-коин не является ценной бумагой. Вышеупомянутые законодательные разделы также предусматривают, что „инвестиционные контракты“ являются ценными бумагами. Учитывая, что мем-коин сам по себе не является ценной бумагой, мы проводим наш анализ того, может ли мем-коин предлагаться и продаваться в рамках „инвестиционного контракта“ в соответствии с тестом „инвестиционного контракта“, изложенным в деле SEC против W.J. Howey Co.», заявил сказала SEC в заявлении в четверг.

Поскольку SEC не признает мем-коины ценными бумагами, любой, кто покупает, продает или торгует ими, не будет покрыт федеральной защитой ценных бумаг. Это означает, что инвесторы не могут полагаться на вмешательство агентства, если они понесут убытки из-за обвалов рынка или провала проектов.

Но SEC также предупредила, что ее решение не дает проектам мем-коинов бесплатного пропуска. Хотя эти токены не считаются ценными бумагами, мошенническая деятельность, связанная с их продажей или продвижением, все еще может преследоваться по другим федеральным и государственным законам. Агентство четко дало понять, что:

«Мошенническое поведение, связанное с предложением и продажей мем-коинов, может подлежать правоприменительным мерам или преследованию со стороны других федеральных или государственных агентств в соответствии с другими федеральными и государственными законами».

Федеральные суды после дела Хауи объяснили, что требование Хауи об «усилиях других» выполняется, когда «усилия, приложенные теми, кто не является инвестором, являются несомненно значимыми, это существенные управленческие усилия, которые влияют на провал или успех предприятия», сказала SEC.